Аналитика MyTrade Markets

Первое сообщение в теме :

31.10.2011. Неделя началась с интервенции.

Финансовые власти Японии провели сегодня в начале азиатской торговой сессии интервенцию на валютном рынке. Этому предшествовало достижение парой Доллар/Йена нового исторического минимума, что, по всей вероятности, могло быть расценено японским руководством, как вызов, если иметь в виду их заявления о борьбе с ростом Йены. Новый максимум в начале недели, во время азиатской торговой сессии – это, безусловно, было слишком! Японские власти были просто вынуждены доказывать, что они могут не только говорить, но и действовать. О том, что Япония проводит интервенцию, заявил министр финансов Азуми, он не комментировал объем интервенции, но сказал, что решение было принято сегодня утром, что интервенцию Япония проводят самостоятельно, но при этом поддерживают тесный контакт с другими странами. Азуми сказал, что Япония продолжит интервенцию до достижения необходимого эффекта. Величина этого «эффекта» не была названа, но Азуми сказал, что они не хотели бы видеть укрепления Йены ниже 75 за доллар. Очень важно, на наш взгляд, то, что Азуми прямо указал, что интервенция проходит конкретно против американского доллара.

В свою очередь, председатель Банка Японии Сиракава заявил, что Банк поддержал интервенцию и принял в ней непосредственное участие в надежде, что действия Японии были вынужденными, но они должны дать определенный положительный для Японии эффект. Дорогая Йена негативно влияет на экспорт страны и прибыли японских компаний. Тем не менее, Сиракава сказал, что пока слишком рано обсуждать эффективность такого способа ослабления Йены.

Японская интервенция достаточно сильно повлияла на валютный рынок. Усиление Доллара против Йены сказалось и на других его валютных парах. Доллар вырос против всех остальных валют, что, наверно, не является лучшим ходом событий в настоящее время, и потому интервенция японцев вряд ли найдет поддержку в Америке и Европе. Уже в первые пару часов европейской торговой сессии пары Евро/Йена и Доллар/Йена уже отыграли обратно практически почти 50% своего роста во время интервенции. Посмотрим, что скажут американцы.

Что касается фондовых индексов, то в начале интервенции японский индекс Nikkei впервые с середины лета поднялся выше 9000, но через короткое время вновь был развернут вниз, и закрылся все равно в минусе. Фьючерс на него продолжает падать, и вместе с ним снижаются фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы. Аппетит к риску снижается вместе со снижением Евро и других высокодоходных активов, что, скорее всего, не вызовет большого удовольствия у американских властей, в связи с чем можно ожидать, что они с началом своей торговой сессии постараются вернуть рынки к намеченным на прошлой неделе движениям. Вспомните величину месячных свечей в американских фондовых индексах, возможно, эти рекордные настроения в последний день октября усилятся.

Что касается одного из главных мировых «фигурантов» валютного рынка – Евро, то неделя для него началась с коррекции. Вряд ли это вызывает удивление, учитывая сильный рост пары EUR/USD накануне в район 1,4250. Коррекция ровно23,6% от последнего роста этой пары достигнута, благодаря сегодняшнему снижению на японской интервенции. Возможно, в конце дня пара отскочит вверх, если американцы продолжат двигать вверх свои фондовые индексы. Но, с учетом того, что риск продолжения японских интервенций сохраняется, прогнозировать что бы то ни было, очень сложно, особенно, учитывая фактор окончания месяца и характерные для начала каждого нового месяца события и экономические данные. Ко всему прочему, 3-4 ноября состоится заседание G20, а также заседания ЕЦБ и Банка Англии по процентным ставкам и денежно-кредитной политике. Надо сказать, что все эти события сохраняют высокую вероятность для дальнейшего роста курса EUR/USD, особенно, под саммит G20. Причина такого роста на наш взгляд по-прежнему политическая – «символ» Еврозоны падать не должен.

С другой стороны, на следующей неделе нас ждет и заседание ЕЦБ 3 ноября, и уже появились некоторые предположения о том, что ЕЦБ может начать снижение процентной ставки прямо сейчас, например, на 0,25%, чтобы не пришлось снижать ее более резко в декабре. Логика в этом, конечно, есть, но, на наш взгляд, такое развитие событий неприемлемо политически, т.к. может быть расценено, как то, что новый начальник ЕЦБ Драги прямо с порога отвергает политику прежнего лидера Ж.К. Трише. Из этих предпосылок мы склонны присоединиться к мнению, что в ноябре европейские ставки не изменятся.

Публикация в течение этой недели большого количества значимых макроэкономических данных из США (ISM Services, Chicago PMI, ISM Manufacturing, и, особенно,Nonfarm payrolls), могут со своей стороны оказать довольно значительное воздействие на дальнейшее развитие событий на мировых рынках. Позитивные данные должны, на наш взгляд, прежде всего, оказать положительное влияние на рынок акций и фондовые индексы. Если японские интервенции не изменят сложившиеся корреляционные зависимости валют и индексов, все это должно повлечь за собой продолжение роста Евро и остальных высокодоходных валют против Доллара и Йены. На рынки вернется желание рисковать, и в этом состоит текущая политическая выгода и Европы, и Америки. Недовольных, вроде Японии, «погасят» деньгами, что вполне наглядно демонстрируют результаты сегодняшней японской интервенции.

Подчеркиваем, это не прогноз – это только один из возможных вариантов развития событий, не более того, но конец сегодняшнего дня может что-нибудь прояснить, потому мы предпочитаем внимательно следить за развитием событий.

Источник mytrademarkets.com

Страддл: стратегия работы в периоды низкой волатильности.

C летних минимумов рынок вырос на 21-22%. Если учитывать новостной фон и отсутствие каких-либо намеков на новые монетарные смягчения в США, то рост достаточно ощутимый. Понятно, что рынки дисконтировали весь негатив, но дисконтировать в стоимость и вырасти на 22% это разные вещи.Даже характерное для рынков «растем на худших новостях в ожиданиях улучшения» тоже не могут объяснить нынешний оптимизм. Остается ждать коррекции.

Говорят, коррекция обычно приходит неожиданно, когда большинство трейдеров настроено весьма бычьи. Сейчас трудно сказать насколько оптимистичны трейдеры (крупные игроки). Объемы средние, дневные движения весьма ограничены. Рынок не имеет четкой динамики. Даже рост- и тот слабый и неуверенный. Любая искра- и медведей ждать не придется. Техника предполагает, что по S&P 500 еще можно немного подрасти, но вероятность с каждым днем уменьшается. Большинство аналитических отчетов пестрит фразами «рынок разнонаправлен», «динамика неопределенна» , «рост неуверенный» и все это правда.

Есть правда несколько стратегий, которые созданы, как раз, для применения в такие периоды. Правда, придется опять воспользоваться рынком опционов. Стратегия называется страддл. Суть в том, что трейдер выбирает определенный диапазон, в пределах которого рынок находится. Покупает Колл опцион выше этого уровня (диапазона) и пут опцион ниже этого диапазона. Таким образом, за небольшую плату, а именно в неволатильные периода премии самые дешевые, покупается риск на пробой. Как только рынок выйдет из этих пределов, начинает «капать» прибыль. Риск же ограничен размером уплаченной премии Если же это вяло растущий рынок, то покупается пут под ближайшей линией поддержки.

Пока, к сожалению, других способов работы на рынке нет. Для покупок слишком поздно, для продаж достаточно опасно. Ведь даже самый долгий рост, не гарантирует коррекции или разворота.

Аналитика компании MyTrade Markets

26.01.2012. ФРС поддерживает своих.

Январское заседание FOMC ФРС США состоялось. Решено ставки не менять и текущую политику оставить прежней. Заседание было двухдневным, его результаты были обнародованы, как и обещал Б. Бернанке, в новом формате, предполагающем большую открытость и прозрачность.
Главный итог этого заседания заключается в том, что процентные ставки останутся исключительно низкими  до конца 2014 года. Т.е., время жизни дешевых денег  продлено  на 1,5 года. Все остальное в выводах ФРС сказано для обоснования этого решения, хотя ключевая фраза о том, что количественное смягчение официально не объявляется, была произнесена. Точнее, было сказано, что новый этап количественного смягчения не рассматривается, но если возникнет необходимость, оно будет применено.
Было отмечено, что по оценкам ФРС инфляция в течение всего рассматриваемого периода, т.е. до конца 2014 года не превысит 2%. Это значение объявлено целевым уровнем инфляции для ФРС, и такой прогноз является главным обоснованием принятого решения по низким ставкам.
Были указаны значения прогноза по уровню безработицы по годам до 2014 года. Прогнозные уровни равномерно понижаются, но в то же время отмечено, что устанавливать сейчас целевые уровни по занятости, или безработице нецелесообразно.
Было отмечено, что ситуация с долговым кризисом в Европе оказывает негативное влияние на США, так же, как ожидаемое ухудшение общей ситуации на мировых рынках повышает риски для восстановления в США.
Новый формат публикации результатов заседания FOMC ФРС вылился в поток цифр, показывающих прогноз ВВП, безработицы, инфляции на несколько лет, в этот раз – до 2014 года. Выданы были и прогнозы членов FOMC и управляющих всех Федеральных банков по процентным ставкам аж до 2017 года.
По всей вероятности, главным для ФРС в настоявшее время  является следующее:
- Экономика США достаточно устойчиво восстанавливается, никаких оснований для спада не видно, более того, статистика позволяет надеяться на достаточно устойчивый рост.
- Риски со стороны Европы и развивающихся рынков имеются, но ФРС не оценивает их, как катастрофические, или даже очень высокие.
- В таких условиях ФРС принимает решение сделать максимум для своих финансовых рынков, но, не навлекая на себя критику за QE.
Это и сделано. Никакого QE и не нужно, если гарантии дешевых денег продлены до конца 2014 года. При этом всегда можно сказать, что все это делается для поддержания хрупкого роста восстанавливающейся от кризиса реальной экономики. Кроме того, такая определенность с длительностью периода дешевых денег позволяет управлять качеством баланса ФРС, продолжая наращивать долгосрочные бумаги и сокращать краткосрочные.
Реакцию рынков на эти решения ФРС каждый может увидеть на графиках цен финансовых инструментов. Доллар упал против всех остальных валют, и американские фондовые индексы выросли. Т.е., решение ФРС США продлить период низких процентных ставок с серединные 2013 года до конца 2014 года дает рынкам уверенность в том, что самая ликвидная валюта в мире будет оставаться принципиально дешевой еще полных 3 года.  Речь не идет о курсе Доллара к другим валютам, речь идет о принципиально дешевых деньгах.
Это должно автоматически повышать интерес инвесторов к рисковым активам, так называемый, «аппетит к риску».  По крайней мере, так должно быть теоретически. Это решение продлило на эти 3 года существующую сейчас в мире направленность, вектор, операций Carry Trade. Напомним, что в этих стратегиях Доллар используется в качестве валюты фондирования, когда его берут в кредит, конвертируют в валюту государства с более высокими процентными ставками и покупают ценные бумаги этого государства. Т.е., Доллар при этом продают, а другие валюты покупают.  Направленность этого вектора гарантирована теперь до конца 2014 года, если, конечно, не случится чего-то экстраординарного.Безусловно, если ситуация изменится в значительной мере, например резко вырастет инфляция, или резко упадут темпы роста ВВП, то ФРС и ставки повысит, и QE3 введет немедленно по необходимости. Но для «нормального режима» гарантии выданы.
Таким образом, ФРС все сделал для своих, и при этом как бы показывает другим, в частности, и в основном -  Европе, что двигаться следует в том же направлении, что и американцы. Существующая экономическая парадигма другого пути не оставляет. И хотя на экономическом форуме в Давосе такие «другие пути» мировой экономики обсуждаются, но жить и действовать надо «здесь и сейчас», и потому Европе пока деваться некуда, если она хочет сохранить свой союз.
Если Европа этому завуалированному «совету», или «призыву» последует, то ей нужно быстро объединять экономики, снижать ставки и делать все так, как ФРС. Если нет – союз развалится, и Евро может исчезнуть, как валюта. Похоже, что теоретически и в том, и в другом случае Евро не должен слишком долго расти против Доллара, он должен снижаться. Но это – теоретически. Практически рынки движутся по своим законам, и они не всегда совпадают с тем, что рекомендует экономическая теория или фундаментальный анализ. Собственной теории движения цен у финансовых рынков нет, и потому каждый трейдер должен сам учитывать все возможные направления и измерять их цели, помня при этом, что каждая его сделка – это шаг в будущее, которого точно не знает никто.

Аналитика компании My Trade Markets

27.01.2012. Макростатистика может притормозить ралли на рынках


Переговоры по списанию 50% долга должны подойти к своему логическому концу в конце этой недели, по крайней мере так заверяют политики. Ожесточенные споры идут не только из-за уменьшения долга, но и из-за уровня доходности по новым облигациям, который по словам греком должен составлять меньше 3,5%, а кредиторы хотя поднять его до 4%. Греция опять переводит все внимание и страхи инвесторов на себя, Италия же смогла уйти в тень, ставки по двух-летним бумагам упали до 3,5%, а доходность по облигациям на вторичном рынке до 6% ( тем самым опустившись ниже критических 7%). Позитивно по Европе настроены и некоторые банкиры, такие как глава BNP Paribas, сказавший в Давосе, что самое худшее прошло, а дефолт Греции не страшен для Европы.
Однако российские площадки после недельного ралли опускается, в том числе, и из-за того что американский рынок закрылся днем ранее падением. Оптимизм остыл в связи с плохими показателями по продажам жилья на рынке недвижимости негативным рапортом по росту экономики в этом году.

В лидерах роста находится ВТБ, показывающий хорошую динамику на этой недели, после того как бумага достигла минимумов, «Русал» и «Уралкалий». «Русал» укрепился на 1,75%, несмотря на прекращения роста цен на алюминий. Да в более широкой перспективе акции компании растут, достигнув уже уровня 240 рублей. «Уралкалий» же скорее всего делает небольшую коррекцию вверх. Несмотря на рост производства в 2011 году и объединения с «Сильвинитом», технически бумага смотрится слабо. Будет не удивительно, если акция достигнет отметки 200 рублей за акцию, и уйдет ниже ее до уровней 170, хотя фундаментальная картина все же неплохая. Банк ВТБ так же неплохо откупался за прошедшую неделю, но покупка бумаги в данный момент кажется рискованной затеей, так как быки уже оттолкнули ее от минимумов 2009 года к первоначальным целям, а финансовая обстановка остается не лучшей. Однако долгосрочно силы быков еще не иссякли, бумага имеет шансы достигнуть уровня 0,079-0,08 копеек за акцию.
Ко всем прочему день насыщен слухами, приходящими от различных источников. Хотя и «Полиметалл» опроверг вчерашнюю новость о слиянии компании с «Полюс Золото», оказывать влиянием на акции сообщение в ближайшее время будет, так как в случае договора общая компания станет одной из самых больших в мире по добычи золота. К тому же, такие слухи подогревает интерес к намечающемуся вторичному размещению акций «Полюс Золота».
«Роснефть» рассматривает приобретение завода НП3 компании Petrolus, чем поднимет свой уровень обработки нефти. Новость для компании значимая, так как ее конкуренты перегоняют «Роснефть» по соотношению downstream на 20-30%.
Учитывая, что сегодня пятница, а так же в течении дня выйдет важная макростатистика по ВВП США, которая может оказаться хуже прогнозов аналитиков, то день пройдет под знаком «медведей», которые постараются увести индекс ММВБ до уровня 1500, однако в начале дня им это дается с трудом.

Аналитика компании My Trade Markets

27.01.2012. «Русал» планирует снизить выпуск

Неделя начнется с очередного саммита, на котором европейские лидеры будут обсуждать непростую сложившеюся ситуацию. Главный фокус будет направлен на увеличение роста экономики, который вместе с ужесточением фискальной политики в Европе заметно спал, а так же «умные» фискальные сокращения, которые должны смягчить турбулентный период в современной истории EC. Еще одной мерой может стать нововведение от президента Саркози, который планирует ввести с августа налог на транзакции. Интересно, что в планах, его расширение только на акции, государственные облигации же останутся в стороне от налога.

Как и европейские площадки, ММВБ открылся падением, опустившись за первые часы открытия до уровня 1500 пунктов. Вместе с завершением января, новогодний позитив сходит на нет. Да и нефть практически не реагирует на тревожные вести из Ирана. Несмотря на то, что ЕС решил прекратить импорт нефти с июля 2012 года, Иран планирует остановить пятую часть своего экспорт в Европу, чем заметно подорвет и так слабую и не восстановившуюся экономику на западе. Если это произойдет, то нефть может вырасти в цене на 5% - 10%, а то и более, чем только поддержит нефтяные фишки на российской бирже.
НЛМК закончил отчитываться за 2011 год. В производственном плане компания выглядит как никогда сильно, на что указывает рост производства на 3,6% из-за запуска нового комплекса ДП «Россиянка», рост продаж на внутреннем рынке на 20%, достигнувших пикового значения с 2008 года. Проблемой может послужить факт, что большая часть продукции идет в том числе и в Европу, которая находиться сейчас в интересном положении, а так же плохая динамика западных сталелитейщиком, которые упали на 13% за последний год. Сегодня бумага так же выглядит аутсайдеров, снижаясь на 2%.
Цены на алюминий снижаются на 1,5%, вместе с ними и «Русал» - 2%. Слегка неожиданными являются и заявления от главы компании снизить выпуск на 6%. Причиной данного решения является желании поднять рентабельность по EBITDA. Несмотря на то, что цель хорошая, в ближайшее время бумага еще больше потеряет, что является нормальной реакцией на такие изменения.
Торговая сеть «Магнит» то же решили выпустить данные о своей деятельности чуть раньше срока. За счет увеличения количества магазинов, а следовательно роста торговых площадей на на 38%, компания укрепилась по показателям выручки на 42%, а по чистой прибыли на 20%. Судя по данным показателям, фирме удается удачно укреплять свои позиции, открывая новые магазины, а следовательно по крайней в ближайшей перспективе акции «Магнита» продолжат укрепляться, и могут достигнуть уровня 3420 рублей за акцию.
Проходящий сегодня саммит вряд ли достигнет конкретных решений, поэтому позитива не прибавиться. Скорее всего европейские площадки продолжат снижаться за счет незавершенных дел между Грецией и ее кредиторами.

Аналитика компании My Trade Markets

31.01.2012.  Крещенские морозы не только за окном.
 
Европейские политики на саммите ЕС пытаются добиться принятия налогово-бюджетное соглашение, проект которого был подан всему миру, как самая прочная основа бескризисного будущего по-новому объединенной Европы. До саммита только Англия отказалась подписывать это соглашение, усмотрев в нем ряд угроз для своей экономики и финансов, хотя, честно говоря, сначала многим казалось, что в основе этого отказа лежали чисто политические амбиции британского премьера Д. Кэмерона. Сегодня стало известно, что Чехия вслед за Великобританией также не будет подписывать налогово-бюджетное соглашение на саммите ЕС в Брюсселе. Это в определенной мере меняет радужную картину единой континентальной Европы, осуждающей изоляционизм островной Великобритании. Теперь, возможно, вероятность прохождения этого документа через голосование в парламентах всех стран-участниц ЕС к сроку в 2013 году может существенно снизиться.
И греки так и не договорились с частными кредиторами, хотя и здесь все участники этой «драмы», или, вернее, «действа», тоже пытаются убедить самих себя и весь мир в том, что все вот-вот благополучно разрешится. Тем не менее,  очередное  заявление премьер-министра Греции Л. Пападемоса о том, что в переговорах между Грецией и представителями держателей греческих облигаций, еврокомиссией, представителями ЕЦБ и МВФ был достигнут значительный прогресс, немедленно признается рынком чуть ли не главным позитивом дня.
Похоже, что Европа замерзает, и не только в смысле январских морозов, пришедших даже в южные страны, вроде Болгарии и Румынии, но и в большой европейской политике. Или, может, быть, это политическое замерзание - тоже следствие холодной зимы?
Если посмотреть прогнозы и рекомендации крупных банков относительно валютных курсов, то их мнения иногда диаметрально противоположны. По паре Евро/Доллар одни, как  Barclays  Capital пересматривают свои целевые уровни в сторону понижения, другие, как Goldman Sachs, наоборот, сообщают о том, что открыли длинные позиции в паре Евро/Доллар. Уровни снижения предполагаются от 1,28 до 1,20, уровни роста – от 1,38 до 1,42.
При этом, почти все аналитики и валютные стратеги банков признают, что в Европе – кризис, только одни считают, что это уже «дно», и Европа, вместе с Евро, теперь отталкивается от этого дна и будет расти во всех отношениях, и в политике, и в экономике, и в курсе Евро. Другие считают, что кризис – в самом начале, целостность Еврозоны под угрозой, Евро дышит на ладан, и кроме Греции, к дефолту приближается Португалия, доходность облигаций которой сегодня зашкалила за 20%. При этом все пользуются одной и той же информацией!
Мы думаем, что в этой, во многом искусственно создаваемой и нагнетаемой ситуации неопределенности, рынок просто движется в соответствии с той технической картиной, которая нарисована графиками цены. Евро и Фунт в парах  с Долларом продолжают коррекцию своего предновогоднего падения, и близки к достижению первых целевых уровней в 38,2% этих коррекций. Пара Доллар/Франк тоже корректируется вниз, но она дальше от такого же уровня коррекции, вероятно, в силу известного давления обстоятельств, связанных со швейцарским Национальным банком.
Больше всех достается японской Йене, ее «злобно» обвалили вниз в паре с Долларом, пробив все предыдущие уровни поддержек и приблизив пару к критическим минимумам. Странно, что японские власти пока не особенно «стенают» по этому поводу, то ли понимая бесполезность этих «стенаний», то ли заготовив какие-то крутые и тайные  меры защиты.
В общем, констатировать можно с уверенностью только одно – американцы под шумок всех европейских фундаментальных проблем просто потихоньку обваливают Доллар. Правда, их попытки восстановить устойчивый рост на своих рынках акций и фондовых индексов такого устойчивого результата пока не дают.


Аналитика компании My Trade Markets

1300 ключевой уровень для S&P500

В понедельник, еще до открытия основной сессии, фьючерс пробил краткосрочную линию тренда и устремился вниз. Пробой был не ложным, так как в основную сессию движение продолжилось. Решил взглянуть на объемы, дабы убедиться в силе (или ее отсутсвии) тренда. Никаких явных признаков нет, разве что на e-mini крупные игроки уже набрали достаточно большую короткую позицию. Но вчера, как раз на уровне 1300 шли большие покупки, что и привело к отскоку индексов на максимумы дня. Классика подсказывает, что продажи могут начаться уже с этих уровней. Текущая ситуация и действующий тренд, говорят об обратном.

С одной стороны, вчера, дневная свеча по S&P 500 оставила явно бычий сигнал, и рост уже к отметке 1380-1400 кажется более вероятным. Ну не хотят быки сдавать позиции, тем более после решения ФРС оставить ставку на минимальных уровнях, вплоть до 2014 года. Явного намека на QE3 нет, но Федеральная Резервная Система продолжает выкуп облигаций. Тут, пожалуй только хорошая макростатистика может развернуть рынки- «нет проблем- нет вливаний». На плохой статистике рынки только воодушевятся возможностью новых QE.

C другой стороны, мы долго росли. Побоюсь выражения «слишком долго», так как история знает и более длительные периоды роста, например с сентября 2010 по февраль 2011. Рост был медленным, но долгим и практически без серьезных коррекций.

Что нас ждет в этот раз? Ждать коррекции с минуты на минуту при таком тренде дело неблагодарное. Поэтому, если инвестор не в позиции, то формировать ее сейчас не стоит. Легче переждать рост, в ожидании коррекции, но в сторонке.

Аналитика компании My Trade Markets

02.02.2012. Похоже, что назревают интервенции.

Министр финансов Японии Азуми сказал, что Япония не собирается игнорировать краткосрочные спекуляции на валютном рынке. Он заявил, что японские власти подготовили все необходимые шаги для того, чтобы ограничить неупорядоченную и излишнюю волатильность на валютном рынке. «Спекулятивные настроения во все большей степени определяют рыночную динамику, и мы не можем с этим смириться», - сказал он позже на сегодняшнем выступлении в парламенте страны. Валютная пара Доллар/Йена демонстрирует максимальное с августа прошлого года снижение. Пара приблизилась к тем критическим уровням, на который власти Японии проводили свою прошлую интервенцию.

Азуми отметил, что «Количество спекулятивных краткосрочных покупок Йены резко выросло после заявления Федерального резерва о своих планах по сохранению ставок на исключительно низком уровне до конца 2014 года». В том же ключе в течение азиатской торговой сессии высказывался и глава Банка Японии Сиракава. Если учесть, что за прошедшее с августа прошлого года время уже даже крупнейшие японские корпорации жалуются вслух на высокий курс Йены, который сильно снижает эффективность их экспорта, то можно сделать предположение, что такие вербальные интервенции могут перерасти в нечто реальное. Вспомните Тойоту, руководство которой всерьез думает о переносе бизнеса из Японии, или Шарп, президент которого предупредив о возможности получения по итогам 2011 года рекордных за 100 лет деятельности фирмы убытков, заявил, что виной этому – сильная Йена, которая делает экспорт практически невозможным.

Канцлер Германии Ангела Меркель сразу после прошедшего саммита ЕС нанесет визит в Китай. В ходе четырехдневного визита она предпримет новую попытку привлечь китайское руководство к спасению Евро. Как пишет газета Financial Times Deutschland, «по сообщению источников в правительственных кругах Германии, на переговорах с председателем КНР Ху Цзиньтао и главой китайского правительства Вэнь Цзябао речь, в числе прочего, пойдет об инвестициях в Европейский стабилизационный фонд EFSF, а также о новых финансовых средствах для Международного валютного фонда». Китай очень заинтересован в сотрудничестве с Европой, особенно, в части экспорта китайских товаров, но так же и в импорте немецких оборудования и технологий, так что, шансы Меркель уговорить китайцев, велики. Но, если вспомнить совсем недалекое прошлое, то такие попытки со стороны Германии уже были. В прошлый раз Китай не пошел навстречу в этом же вопросе, поскольку китайским условием помощи Евро и финансирования фонда EFSF было желание, чтобы Евросоюз и Германия помогли Китаю в том, чтобы американцы прекратили обвинять китайское руководство в манипулировании китайской валютой. На этот раз решено, видимо, пустить в ход опыт, авторитет и личное обаяние госпожи Меркель.

Другие объявленные темы визита – обсудить позиции Китая по Сирии и Ирану. Буквально вчера Китай вместе с Россией блокировали резолюцию ООН по Сирии. В борьбе Запада за отстранение от власти сирийского президента Башара Асада Китай играет одну из самых важных ролей. Китайцы до сих пор блокировали все западные инициативы по этому вопросу в ООН, и Меркель постарается убедить Пекин присоединиться к западной редакции резолюции Совбеза ООН, направленной против режима в Дамаске. Если у Меркель получится с Сирией, то, возможно, это сыграет важную роль в подключении американцев к спасению Европы и Евро. Так что, этот визит Меркель в Пекин – явно не рядовое событие.

Сегодня ожидается выступление президента американской ФРС Б. Бернанке. О чем бы ни говорил Бернанке, весь трейдерский мир, включая различных стратегов и аналитиков, будет ждать, не скажет ли он чего-нибудь о новом QE, более того, в его словах будут выискивать намеки на QE, и, скорее всего, найдут. Многие уже просто говорят о закономерности последнего времени – на речах Бернанке падает Доллар и растет Евро. Таков, наверно, личный вклад Бернанке в «спасение» Евро.

Отметим, что прежняя рыночная корреляция между движениями пары Евро/Доллар и американскими фондовыми индексами практически восстановилась, так что, помощь Бернанке своим фондовым рынкам заодно помогает расти Евро.

Итак, что же в итоге? Фундаментально, в Европе ничего не изменилось, ни с греками, ни с Еврозоной и проблемами ее экономического и финансового управления, ни с долгами. Единственная реальная новость – необычные холода, такие, что, говорят, в Брюсселе даже отключили писающего мальчика, чтобы не замерз.

А на рынках следует ждать интервенций со стороны властей Японии и, возможно, Швейцарии, и может быть, даже не только вербальных, но и реальных. Фактически, вербальная интервенция возможна и со стороны Бернанке, которому стоит только намекнуть на количественное ослабление, и можно считать, что интервенция состоялась.

А в пятницу вновь надо готовиться к выходу данных по новым рабочим местам вне сельского хозяйства в США.

Аналитика компании My Trade Markets

Нефть первой нарушила бычий настрой

Почти все рынки, включая сырьевой, фондовый и валютный, в последние недели испытывают рост. Рынки росли и до небезызвестного заседания ФРС, но после решения о сохранении ставки на минимальных уровнях вплоть до 2014, рынки получили дополнительный толчок, особенно золото, успевшее дотянуться до 1753, прибавив аж более 100 долларов за неделю. Эйфория на рынках присутствует и это факт, но есть подозрения, что продолжение всему этому придет лишь после небольшой коррекции и на то свои предпосылки.

Для начала, заметим, что рынки растут упорно, но медленно, небольшими темпами. S&P 500 прибавляет в день по 0,5-1%. Особенно это заметно на акциях компаний с высокой капитализацией, таких как McDonalds, Coca-Cola и др. Даже на растущем рынке, эти акции порой показывают небольшое падение. В общем это объяснимо- когда на рынке много дешевых денег, инвесторы уже не охотятся за сверх стабильными и надежными компаниями, эйфория заставляет их брать более высокие риски и надежные компании отходят на второй план.

Единственный рынок, следующий против всеобщего тренда- это нефтяной рынок. Мартовский фьючерс на WTI после нового, локального максимума, сделанного месяц назад (103.68) точно такими же темпами откатывается к уровням 95. В вторник и среду, падение было особенно заметным, так как происходило на фоне роста фондовых индексов. Нефть, отыгрывает военную премию, которая была в цене, из-за беспокойства с ситуацией вокруг Ирана. Отсутствие плохих новостей двигает котировки вниз. Но возможно, это первая ласточка – предвестник коррекции.

Валютный рынок тоже приостановил рост. EUR/USD колеблется на месте, Фунт сегодня дешевеет, топчась вокруг 1.58, ну а японская иена не может сильно расти, из-за страхов начала интервенции со стороны Банка Японии. Сейчас, как раз, те уровни, на которых обычно Банк Японии и МинФин начинают суетиться.

Аналитика компании My Trade Markets

07.02.2012. Австралийский пример.
 
Резервный Банк Австралии принял решение сохранить на прежнем уровне 4,25% базовую процентную ставку. Большинство аналитиков склонялось к тому, что ставка будет снижена до 4,0%, и сценарий по австралийскому Доллару, в частности, по паре AUDUSD, был медвежий. И потому решение RBA в определенной мере стало сюрпризом, особенно для не австралийских трейдеров. Интересно, что  в самой Австралии мнения о ставке не были так единодушны, как за ее пределами, многие австралийские аналитики предупреждали, что даже если ставка, к их удивлению, будет снижена, это не должно повлечь за собой серьезного падения пары AUDUSD. Остальной мир, похоже, думал иначе, и потому реакция на решение RBA была бурной – пара AUDUSD буквально за несколько минут взлетела вверх более чем на 100 пунктов. Этому, безусловно, «помогло» срабатывание стопов всех тех, кто продал пару в надежде на снижение ставки.
Теперь, наверно, все станут быками по Аусси, во всяком случае, цели выше 1,20 по паре AUDUSD уже опубликованы, если вы этого еще не читали, ознакомьтесь, пожалуйста с прогнозом агентства Dow Jones:
«7 февраля. /Dow Jones/.ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: Пара австралийский доллар/доллар США, вероятно, будет сильно расти в ближайшие 6-12 месяцев и, возможно, достигнет 1,2121, целевого уровня симметричного треугольника, говорят технические аналитики Dow Jones Newswires. Это самая значительная фигура, сформировавшаяся за последние несколько лет. Дневные графики указывают на канал восходящего тренда, сформированный уровнями 1,0610 и 1,0915. После прорыва вверх пика октября 2011 года на 1,0753 пара австралийский доллар/доллар США теперь, вероятно, проверит на прочность верхнюю границу этого канала. Прорыв линии сопротивления канала будет предвещать ускорение восходящего тренда, который может в краткосрочной перспективе проверить на прочность уровень 1,1081. Выше уровня 1,1081 ясно выраженного сопротивления не существует до целевого уровня симметричного треугольника, расположенного на 1,2121. Решение Резервного банка Австралии о сохранении без изменений ключевой процентной ставки должно поддержать покупки австралийского доллара».
Извините за длинную цитату, но советуем сделать описанные в этой статье построения и убедиться, что такой сценарий имеет право на существование, но он отнюдь не единственный.  И мы вообще рекомендуем относиться к таким исследованиям «без фанатизма», иначе, можно попасть в неожиданную ситуацию, как было сегодня с теми, кто поверил в снижение австралийской ставки и продал Аусси заранее.  Ниже мы приведем наш взгляд на эту пару, а сейчас хотим обратить ваше внимание на прогнозы по поводу намерений ЕЦБ и Банка Англии в четверг.
По состоянию на вечер понедельника рынок ожидает, что вероятность того, что ЕЦБ снизит ставку рефинансирования в Еврозоне до рекордно низкого уровня 0,75% на заседании в четверг, составляет 60%.   Практически все экономические календари публикуют прогноз по ставке в Еврозоне – «без изменений». Никаких официальных заявлений о запуске программ количественного ослабления со стороны ЕЦБ также не ожидается. Но рынок, как и руководство ЕЦБ, ожидает очень высокий спрос на 3-летние LTRO 29 февраля. Да в этом вряд ли можно сомневаться, учитывая условия этого «конкурса» и успех его предыдущего этапа.
В свою очередь, Банк Англии тоже, скорее всего, оставит процентную ставку без изменений, но на этот раз,  как ожидается, увеличит программу покупки облигаций, по крайней мере, до 50 млрд. фунтов стерлингов, а, возможно и больше, многие аналитики говорят о 75 млрд.
Таковы прогнозы и дополняющие, или искажающие их слухи. В таком же формате, в принципе, можно рассматривать сегодняшнее решение австралийского ЦБ, как пример для тех, кто основывает свои действия на такого рода прогнозах. В самом деле, кто может предсказать, как будут реагировать Евро и Фунт на прогнозируемые решения своих ЦБ в четверг, хотя бы  в паре с американским Долларом и в кроссе между собой? Предсказать может каждый, и результаты таких предсказаний могут быть диаметрально противоположны. В совокупности ситуация сейчас такова, что любой более, или менее значимый фактор может стать драйвером движения рынков в любую сторону, хотя фундаментальное состояние кажется совершенно ясным. Евро должен падать, потому что ни одна из проблем, породивших долговой кризис в Европе, не решена. Особенно на виду – проблема Греции, которую ждет то ли дефолт, то ли выход из зоны Евро, то ли и то, и другое. Но стоит появиться сообщению, что греки и их оппоненты, или партнеры по переговорам решили хоть что-то, Евро взлетит вверх под влиянием этого «позитива».
В результате этого кризиса в Европе, теперь уже, наверно, все, даже те, кто ничего не понимает в экономике, знают, что проблемы Еврозоны невозможно решить с дорогим Евро, что все, что гласно, или негласно делает ЕЦБ, направлено на смягчение кредитно-денежной политики.  Это должно приводить к ослаблению Евро, но Евро упорно не хочет ослабляться. Несмотря на снижение рейтинга больше, чем половины стран Еврозоны, несмотря на … да ни на что не смотря.
И Фунт тоже, вроде бы должен падать, ведь именно так должно повлиять новое количественное ослабление, и конфликт между Кэмероном и остальными лидерами ЕС, и макроэкономические показатели … , но Фунт тоже что-то не очень падает.
Дело на наш взгляд в том, что и дела, и показатели в Америке сейчас значительно лучше, чем в Европе, а Америке не нужен растущий Доллар.
А в заключении, наш взгляд на пару AUDUSD. Цели показаны на месячном графике. Ключевым графическим элементом здесь является коррекция 1-2 движения вверх L-H. Цель линейного удвоения этой модели приходится на уровень 1,1099, и она практически уже была достигнута. И теперь этот уровень может стать сильным сопротивлением.



На другом рисунке показана цель модели расширения Фибоначчи. Уровень 161,8% этой модели действительно приходится на 1,2170, и технически является вполне вероятной целью. Но не единственной, и, возможно, не самой главной.


 

Аналитика компании My Trade Markets

08.02.2012 Отличный внешний фон для роста

Cреда выглядит более перспективной для участия быков на рынке, чем прошедший вторник. Утром азиатский рынок достиг своего пика за более чем 5 месяцев. Единая валюта Евросоюза тоже достигла рекордно высокого значения за последние 8 месяцев. Позитивная динамика подтверждает, что инвесторы не сдались и надеются на благополучное разрешение переговоров о получении очередного транша помощи Грецией. Новостью поддержавшей японский индекс Nikkei была прибыль «Toyota», превысившая ожидая аналитиков.
Brent достиг вчера 117 долларов за баррель, подтверждая опасения роста цен в случае, если наложат запрет на импорт нефти из Ирана. Однако как долго продолжиться рост цен на черное золото не ясно, так как азиатский рынок пробует сопротивляться новым санкциям, о чем свидетельствует договор Индии с Ираном о виде оплате за нефть при помощи перечисления средств на банковский счет открытый властями Ирана в Индии. Данные меры были приняты под натиском санкций качающихся банковских транзакций с Ираном, вполне возможно, что и другим странам удастся договориться о новых методах оплаты, так как поставки нефти из Ближнего Востока продолжают составлять крупную часть из количества общего импорта нефти на Восток Азии.



Российский рынок был поддержан положительным фоном, поэтому движется по позитивному сценарию, отыгрывая вчерашнее падение. К середине дня индекс ММВБ достиг уровня 1570 пунктов, и к завершению дня может укрепиться еще на дополнительные 10 пунктов. Позитивно на рынок, в том числе. играют повышающиеся котировки на ряд металлов — никель, медь, золото. По золотодобывающим компаниям однако позитивных идей нет. «Полюс Золото» снижается под давлением быков, после того как слухи о buyback были не подтверждены. Самым оптимальным решением остается встать по бумаге в шорт и ждать пока она опустится до прежних уровней. «Полиметалл» же объявил о сделке о приобретении у Anglogold Ashanti 50% доли в уставных капиталах компаний, которые являлись частью совместного предприятия и составляли Альянс двух компаний. Новость является позитивной для золотодобывающей компании, так как «Полиметалл» консолидировал месторождение «Ведуга». Однако смотря на график бумаги, то инвесторы никак не реагируют на новость. После резкого падения, акции «Полиметалла» продолжает находиться в боковике, двигаясь в канале 510-515 рублей, за счет большой доли акций, которыми обладает PMTL Holding Limited.
Лучше рынка выглядит «Русал», после того «Glencore» объединился с «Xstrata». Новость продолжает толкать бумаги вверх на 6%. Вчерашняя отчетность «Сбербанка» тоже держит бумаги банка на более высоких уровнях. К середине дня обычные бумаги выросли на 1,5%, а привилегированные на 2%.
Нефть поддерживает бумаги «Транснефти» (+2%), металлы — «НЛМК» и «Северсталь». Поэтому российский рынок имеет все шансы закрыться в зеленой зоне, несмотря на предостережения о скорой коррекции. Оптимальнее всего ждать коррекцию в пятница, пока же торговые площадки далеко от перекупленности.

Аналитика компании My Trade Markets

09.02.2012. И снова ставки …

Главное событие сегодняшнего дня – решения по ставкам и кредитно-денежной политике Банка Англии и ЕЦБ. Проблемы Греции тоже, конечно, важны, хотя бы потому, что держат в напряжении весь мир, но ставки, пожалуй, все-таки важнее. По крайней мере, для сегодняшнего дня. Хотя, это тоже относительно и весьма неоднозначно. Точных причинно-следственных зависимостей в движении цен никто не знает, так что, отметим для себя факты, и будем ждать реакции рынков на то, что получится, когда появятся новые факты.
Итак, про ставки. Банк Англии и ЕЦБ сегодня объявят свои решения по ставкам и кредитно-денежной политике. Последовательность указана в соответствии со временем публикации. Ожидается, что, Банк Англии оставит ставки без изменений и расширит QE на 50 млрд. Фунтов. Ходят слухи, что расширение QE  может быть до 75 млрд. Фунтов. К цифре 50 все привыкли, и она, скорее всего, мало, что изменит в движении Фунта. Цифра 75 может привести к снижению его курса. Таковы прогнозы, слухи и разговоры по этому поводу. Они и являются на данный момент тем фактическим информационным фоном, или, вернее, полем, в котором живет и движется рынок. Добавить к этому можно только соображения о том, что заседание британского комитета по ставкам было двухдневным, а по его завершению обещано опубликовать специальное коммюнике. Так бывает нечасто, поэтому можно ждать, что решение Банка Англии будет содержать нечто важное. Ожидания рынка – если цифра QE будет 50, Фунт продолжит рост против Доллара, если она будет 75, или, вообще говоря, больше 50, Фунт упадет, но это будет не очень глубокое падение, скорее, коррекция вниз последней фаза роста.
 ЕЦБ, вероятно, оставит без изменений и политику, и ставки. И рынки, уже по традиции, будут ждать пресс-конференции председателя ЕЦБ М. Драги. Наибольшие ожидания связаны с тем, что скажет  Драги о возможном снижении ставок в марте, и  о каких-то новых инициативах ЕЦБ по долговому кризису в зоне Евро. Никто не ждет, что будет объявлено QE, но о покупках облигаций и новых шагах по предоставлению европейским банкам трехлетних кредитов (LTRO) должно говориться и в решении, и в выступлении Драги, и на его пресс-конференции во время ответов на вопросы. По смыслу все это, конечно QE, вопрос в том, насколько Драги удастся удалиться от «неприличного» смысла этого понятия. Есть ощущение, что он постарается достичь в этом максимума.  Европейским политикам, по всей вероятности, очень не хочется, чтобы знамя Еврозоны, Евро, падало. И Драги такой заказ от них получил. Да он и сам теперь, наверно, в большей степени политик, чем банкир.
Ожидания рынка неоднозначны. Формально, к существующему и действующему, но необъявленному QE будет добавлено 400 – 500 млрд. евро новых денег по программе LTRO, но это будет физически сделано только в конце февраля. Ожидается, что Драги будет, наверно, говорить, что ЕЦБ продолжит скупать облигации проблемных стран, включая Грецию, но упор будет сделан на то, что все эти меры временны с одной стороны, и позитивны для Еврозоны с другой. Т.е., фундаментально Евро слаб, и  должен был бы ослабеть еще, но это кому-то очень невыгодно именно сейчас. И ослабнуть Евро не дадут. Вчера я писал, что американским властям  выгоден дешевый Доллар и приток денег в фондовые индексы. И это совпадает с текущими интересами европейских политиков, которые почему-то хотят, чтобы Евро рос, а не падал. В такой обстановке никакие фундаментальные соображения, и никакое количество спекулятивных коротких позиций не заставят Евро падать.
К этому «позитиву» можно добавить, что не исключено благополучное разрешение греческих проблем именно сегодня, да и Юнкер не зря, наверно, назначил заседание своей Еврогруппы именно на сегодняшний вечер. Евро нужен «позитив», и он, думаю, будет создан, а то «вечная» греческая тема может уже надоесть участникам рынка.
Такой сейчас настрой, и информационный фон на финансовых рынках. И сейчас – это факты, под действием которых все движется, или пытается это делать. Осталось дождаться, как они изменятся в обозначенное в календарях время.
Добавлю к этому маленький нюанс. Все-таки, вероятность того, что ЕЦБ снизит ставку уже сегодня, не равна нулю. Если ЕЦБ - это не большой БУБА, то не исключено, что он может это сделать. Все равно придется, тогда зачем тянуть? И Евро лучше падать, чем расти, но это - с точки зрения той финансовой политики, которая должна помочь всем странам Еврозоны повысить конкурентоспособность. С точки зрения тех «политических финансов», которые сейчас руководят движениями рынков, нужно другое. Оно и имеет место.

Аналитика компании My Trade Markets

Греция и QE по-прежнему актуальны.

Решения Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам и кредитно-финансовой политике вчера прошли буднично и как-то незаметно. На фоне греко-европейского шоу даже пресс-конференция председателя ЕЦБ М. Драги прошла буднично и неприметно, хотя Драги снова удалось поднять курс пары Евро/Доллар до нового дневного максимума 1,3321, но главная цель большинства графических измерений в этой паре, зона 1,3355/60 достигнута не была. Дальнейшая драматургия вчерашнего вечера определялась уже не Драги, а заседанием Еврогруппы по Греции, а роль главного шоумена перешла к Ж.-К.  Юнкеру. Как мы и предполагали, греки «подгадали» согласование своих внутренних вопросов как раз к публикации решения ЕЦБ по ставкам.
Очень довольный министр финансов Греции  Венизелос заявил телевизионным журналистам, что после длительных и жестких переговоров они пришли к соглашению с «тройкой» относительно «новой, сильной и надежной» программы. Соглашение с частными кредиторами  также достигнуто по основным параметрам PSI. Теперь осталось получить политическое одобрение всех этих достижений  со стороны Еврогруппы, и он именно за этим едет на ее заседание. Это заявление, вероятно, тоже помогало евро расти против Доллара и других валют.
Но в конце вечера стало ясно, что с Грецией все совсем не так хорошо. Министры финансов стран Еврозоны отложили, по меньшей мере, до 15 февраля подписание документа о предоставлении Греции финансовой помощи. Выделение согласованной на этом заседании Еврогруппы суммы в 130 млрд. евро будет одобрено только после выполнения Афинами еще ряда условий.  Главным требованием является  утверждение на уровне парламента плана сокращения расходов, который греческое правительство согласовало с представителями партий. Сумма этих сокращений должна составить 325 млн. евро. Новое заседание Еврогруппы по этому вопросу Юнкер назначил на среду, 15 февраля.
В ходе заседания выяснилось, что не все правительства стран Еврозоны уверены, что Греция способна выполнить условия соглашения, а Финляндия и Голландия полагают, что Грецию  ждёт дефолт.  Некоторые страны, по всей вероятности, лучше других умеющие считать деньги,  опасаются, что соглашение по PSI в совокупности с пакетом помощи не решат долговых проблем Греции. Германия высказала пожелание вообще отсрочить выдачу основных денежных средств для Греции на несколько месяцев, пока не прояснится вся ситуация в Греции, включая все ее внутренние проблемы и возможности сокращать расходы, восстанавливать рост экономики и справляться с недовольством населения. Надо сказать, что некоторые европейские государства не исключают возможности выхода Греции из состава Еврозоны, и даже ЕС, хотя на заседании Еврогруппы об этом, конечно, никто не говорил.
По окончании заседания выступил Юнкер. Сообщив об очередном переносе срока принятия решения, он сказал, что для начала, греческий парламент должен одобрить в воскресенье план действий, согласованный Грецией и «Тройкой». Затем должен быть быстро определен и утвержден парламентом состав мер по сокращению расходов   в размере 325 миллионов евро в 2012 году, с тем, чтобы обеспечить выполнение целевого соотношения дефицита бюджета  к ВВП Греции. Наконец, Еврогруппе необходимы серьезные политические гарантии от лидеров партий об исполнении программы. «Все эти элементы должны материализоваться прежде, чем мы сможем принять решения» - сказал Юнкер.
На пресс-конференции Юнкер сказал, что он уверен, что греческий парламент все это примет и утвердит. Действующим греческим политикам, добавим мы от себя, похоже, действительно некуда деваться с этой «подводной лодки», в которой они оказались. Они на все согласятся, и все подпишут. Смущает следующее: лидеры Еврозоны в своих взаимоотношениях с Грецией вообще никак не учитывают настроений греческой «улицы», населения страны, которое все более массово и активно, судя по телевизионной картинке, противятся давлению со стороны Евросоюза.
Не менее важным драйвером для рынков остается тема количественного ослабления, QE. Великобритания вчера объявила о продлении и расширении  своего QE. Сумма и сроки остались прежними, хотя многие ждали, что сумма возрастет на 25 млрд. фунтов. С одобрением принятого Банком Англии решения вчера выступили и Осборн, и Кэмерон, а Фунт «приветствовал» это решение ростом против Доллара и Евро.  Правда, рост Фунта состоялся только до измеримого локального уровня 1,5885 против Доллара, и британская валюта сформировала неплохую краткосрочную графическую модель для коррекции последней фазы роста. Отметим, что максимум этого роста 1,5928 представляет собой целевой уровень коррекции 50% падения Фунта от летнего максимума 2011 года 1,6618 до текущего локального минимума 1,5233 в январе 2012 года. Это сильный «технический» сигнал, тем более, что сам рост Фунта до этого уровня коррекции был слишком гладким и «безоткатным». Ну, и британское QE объявлено, это может стать «фундаментальным» обоснованием для начала хотя бы некоторого снижения Фунта.
Но самое главное QE – это ожидания нового QE в Америке. Да, макроэкономические показатели последнего времени неплохи, и даже хороши, да, количество рабочих мест существенно выросло, и даже может стать тенденцией роста, да, процент безработицы упал, но есть ощущение, что и экономика, и Уолл-Стрит хотят от ФРС США большего. Они хотят нового QE. И от сегодняшнего выступления Б. Бернанке, многие, почему-то, ожидают высказываний в пользу этого. ФРС итак много сделала для косвенного ослабления, главное – срок удержания низких ставок продлен до конца 2014 года, и доллар на 6 -7 фигур упал против своих основных конкурентов, и желание рисковать вернулось на фондовые рынки, которые выросли с начала года, восполнив отсутствие привычного новогоднего ралли. Но Уолл-Стрит явно хочет большего, и малейший намек  в выступлении Бернанке на такую возможность может создать движение, сила которого способна перекрыть все остальное.
В подтверждение такой возможности стоит обратить внимание на выступление члена правления Центрального банка Австралии Хизер Ридоут, которая задалась целью привлечь больше внимания к завышенному курсу валюты своей страны.
«Австралийская валюта слишком завышена, фундаментальные экономические показатели говорят, что она должна стоить от 90 до 95 центов США»,-  заявила в своем интервью Ридоут. Она выступала за снижение австралийской процентной ставки, и считает, что австралийский доллар растет за счет спекулятивных покупок.
Таким образом, сегодня основное внимание, и основная настороженность должны быть прикованы к выступлению Бернанке. Аналитики любят обращать внимание участников рынка на характерные, или ключевые слова в речах лидеров, вспомните «повышенную бдительность» в речах Трише. Так, видимо,  аналитикам легче работать. Теперь они, похоже, предлагают искать намеки на QE в высказываниях Бернанке.

Аналитика компании My Trade Markets

14.02.2012. Рынок вновь полюбил Доллар.

День влюбленных начался для Европы снижением рейтингов. Агентство Moody’s изменило в худшую сторону кредитный рейтинг сразу нескольких европейских стран, списком, так сказать, как будто это американские школы, или аптеки. Список – ниже.
Австрия, рейтинг Ааа, прогноз негативный.
Франция,  рейтинг Ааа, прогноз негативный.
Италия,  рейтинг понижен с А2 до А3, прогноз негативный.
Португалия,  рейтинг понижен с Ва2 до Ва3, прогноз негативный.
Испания, рейтинг понижен с А1 до А3, прогноз негативный.
Великобритания,  рейтинг Ааа, прогноз негативный.
Помимо вышеперечисленных стран на одну ступень снижены кредитные рейтинги Словакии, Словении и Мальты.
Обратите внимание, Moody’s  сохранили Франции, Великобритании и Австрии  наивысшие кредитные рейтинги, однако прогноз по всем этим странам выдан, как негативный. Не изменился только кредитный рейтинг Германии. Отметим также, что «предупреждение» получила и Великобритания.
Все это произошло в самом начале азиатско-тихоокеанской торговой сессии и отразилось падением всех основных валют против Доллара США. Поначалу они снижались и против Йены, но немного позже, когда начался рабочий день в Японии, Банк Японии, наконец, придумал, что делать с дорожающей Йеной и объявил, что расширяет свою программу покупки активов, QE, на 10 трлн. Йен. Реакция рынка была быстрой - Йену продали против Доллара, и он теперь растет против всех. Банк Японии немедленно поддержал японский Минфин, Азуми выступил с полным одобрением его действий. Посмотрим, насколько долговременным окажется эффект от этих действий, но, по своей сути он должен быть более длительным, чем современные интервенции, так что, появилась некоторая вероятность разворота на коррекцию вверх в паре Доллар/Йена.
В календаре сегодня нет особо значимых драйверов. Еврозона опубликует данные о промышленном производстве за декабрь, а в США выйдут данные о розничных продажах в январе. Ожидаются размещения облигаций Италии, Греции и Бельгии. В этой связи особый интерес должна вызвать реакция европейских политических лидеров на новую атаку рейтинговых агентств. Есть ощущение, что мимо этого они не пройдут, и Евро поддержат, хотя в этом и нет «экономического» смысла.
В техническом плане Евро, Фунт и другие рисковые активы могут совершить краткосрочные коррекции своих снижений против Доллара, но в среднесрочном плане мы ожидаем рост Доллара против Йены, и вслед за этим, против Евро, Фунта и остальных. Эта общая любовь к Доллару должна помочь и Швейцарскому Национальному Банку хотя бы немного снизить курс Франка без интервенций и резких заявлений.
Неизвестно только, как долго захотят американцы терпеть рост Доллара и снижение их фондовых индексов. Отметим, что вчера Китай неожиданно начал объемные продажи американских облигаций из своих резервов. Возможно, это связано с визитом в США вероятного преемника Ху Цзиньтао на посту лидера КНР Си Цзиньпина, где у него намечены переговоры с президентом США Бараком Обамой. Такие шаги могут быть значимым политическим аргументом, но они могут, как бы вынудить ФРС США действовать, и будет нам всем QE3 «на орехи». Тем более что некоторая подготовка к этому была проведена в прошлом выступлении Бернанке.
А Еврозона, тем временем, готовится к очередному заседанию Еврогруппы в среду. Надежды направлены на принятие решения по выдаче Греции очередного транша кредита «спасения». Для Евро это может стать очередным «локальным», или «одноразовым» позитивом, который, тем не менее, поможет Евро не слишком сильно падать. Пока это выгодно и американцам, и европейским политикам.

Аналитика компании My Trade Markets

16.02.2012. Спасители Еврозоны найдены?

Действия рейтинговых агентств, видимо, «достали» власти всего Евросоюза, и в начале дня во вторник Доллар был продан против всех европейских валют. В первые часы европейской торговой сессии Евро и Фунт практически вернулись к уровням, от которых началось их падение в понедельник. То же можно сказать и о «товарных» Долларах Австралии, Канады и Новой Зеландии. Доллар США сохранил импульс роста только против Йены.
Росту Евро способствовала и публикация отчета Германии и Еврозоны по текущим условиям и экономическим настроениям ZEW. Данные по Германии показывают устойчивый и довольно сильный рост, данные по Еврозоне не так хороши, но вместе с немецкими положительно отразились на интересе игроков к рисковым активам и Евро. Пара Евро/Доллар прорвалась выше тридцать второй фигуры и установила свежий максимум сессии, однако на росте привлекла интерес к продаже.
В Англии тоже, похоже, власти заметно занервничали по поводу рейтингов. В прессе выступили министр финансов Осборн и председатель Банка Англии Кинг. Не сказав ни одного слова «про рейтинг», оба говорили об инфляции и восстановлении экономического роста. Публикация отчета Великобритании по инфляции в январе продемонстрировала ее значительное снижение. Тем не менее, ключевым отчетом Великобритании по этому вопросу  остается отчет по инфляции Банка Англии, который выйдет в среду и может продемонстрировать вероятность дальнейшего ослабления монетарной политики. Но Кинг считает, что процесс снижения инфляции не будет резким, на достижение планового уровня в 2% уйдет весь 2012 год, и вообще, все, что говорилось во вторник, имело, видимо, единственную цель – успокоить «своих». Трудно судить, насколько все в Англии и Европе успокоились, но Евро и Фунт в первой половине вторника восстановились.
Но завершился вторник в пользу Доллара. Под влиянием сначала фиксации прибыли в Европе, а затем, старта американской торговой сессии Евро и Фунт устойчиво снижались весь остаток дня. Чисто зрительно, складывалось полное ощущение, что американцы, как бы включившись в игру, доказывали Европе, что рейтинговые агентства правы, Евро должен падать. Даже интересы Уолл-Стрит были на время забыты ради того, чтобы поставить Евро на место! И его опустили ровно на дно локального канала коррекции и новогодние максимумы начала января. От этих технически значимых уровней Евро отскочил вверх в самом конце дня в этот тяжелый вторник.
Для Еврозоны вторник был особенно трудным, сначала из-за очередной «рейтинговой» атаки, но в еще большей степени, видимо, из-за того, что ее политические вожди не верили грекам, и не знали, как это грекам сказать. В течение дня раздавались голоса со стороны персон второго уровня, и ниже, о том, что греки могут после выборов в апреле вообще отказаться от принятых ими в воскресенье мер экономии и реформирования,  и даже от своих обязательств по новым кредитам. Но основные вожди говорили, что хотят помочь грекам, и верят им. И все же,  если честно, еще в начале прошлой недели появилось какое-то подспудное ощущение, что лидеры Еврозоны ищут повод отказать грекам в выдаче денег. Греческое правительство от безысходности соглашалось с все новыми требованиями и придирками, и уговаривало свой парламент их раз за разом принимать, но поток недоверия не кончался. Европу можно понять, Греция – обуза, но, как в анекдоте о старом чемодане без ручки, и нести тяжело и неудобно, и бросить жалко. Больше того, еще во вторник нельзя было лишать Евро поддержки, которую ему мог бы дать «позитив» от успеха в деле спасения Греции, и вехой этого могла бы быть назначенная на сегодня встреча Еврогруппы по Греции. Именно эту встречу лидерам, похоже, проводить очень не хотелось, и тут им повезло. У Евро обнаружился спаситель в лице китайского ЦБ. Скорее всего, вожди Китая просто выбрали председателя ЦБ Чжоу для оглашения их позиции в отношении Еврозоны. И Чжоу заявил, что он уверен, что Еврозона вполне способна самостоятельно решить долговые проблемы, и Китай готов  ей в этом всячески помогать. Главные тезисы:
1. Китай уверен в Евро, как в одной из важных мировых валют, которая становится все более значимой резервной валютой мира, наряду с американским долларом.
2. Китай будет продолжать инвестировать в долговые обязательства Еврозоны.
3. Китай будет играть более значительную роль в  решении долговых проблем Еврозоны, увеличив  финансирование через МВФ и EFSF.
Ну и от себя Чжоу добавил, что китайский ЦБ полностью поддерживает все действия и позицию ЕЦБ в деле разрешения европейского долгового кризиса.
Евро и все рисковые активы немедленно взлетели вверх на этом заявлении, вернее, на информации о том, что оно было сделано. Честно говоря, довольно странно, что заявления такого важного государственного уровня прозвучали из уст председателя ЦБ, но европейский президент Ван Ромпей поблагодарил весь Китай за поддержку, и спасенный от падения Евро теперь пытается подняться к верхней части локального канала. Отметим, что «вес» заявления Чжоу составил примерно 75 пунктов в паре Евро/Доллар.
Все это явно развязало руки Еврогруппе, которая сразу же отменила сегодняшнее заседание и перенесла его на понедельник. Греки были возмущены, и теперь можно понять уже их. Ведь всеми признано, даже чиновниками МВФ, что это правительство и демократические силы в парламенте Греции сделали очень много, чтобы подстроить Грецию под требования политического руководства Еврозоны. Пападемос для Еврозоны свой, он долго был в составе ее высших чиновников. Сдвиги в Греции произошли за очень короткие сроки, что особенно трудно делать в «горячих» южных странах. Скажем прямо, нельзя так относиться к союзникам, такой «прагматизм» может стоить европейскому политическому руководству вообще потери Греции, как демократического государства в составе Европы. Ведь внутри страны именно демократические силы рискуют потерять доверие населения и быть вытесненными из власти. И власти Еврозоны им в этом активно «помогают». Может быть, кому-то в Европе стоит вспомнить о «черных полковниках», и подумать о том, что приход к власти в Греции чего-то подобного  будет похуже любого дефолта.
Да и помощь Китая, честно говоря, пока – тоже только слова, и прозвучали они из уст не самых первых лиц, и в этом, возможно, есть свои «восточные хитрости». Если от всех этих информационных драйверов вернуться к движениям цен на финансовых рынках, то можно заметить, что действия драйверов оказалось весьма гармоничным, как для фондовых индексов, так и для рисковых валют и других активов. Американские индексы выросли до новых текущих максимумов на китайской теме, и в этом, на наш взгляд, есть своя «сермяжная правда», связанная с близостью очень важных технических целей, как в индексе Доу-Джонс, так и в индексе S&P 500. В Доу-Джонс ближайшая цель его последней фазы роста – 13 000, и она – рядом. В S&P 500 такая же важная локальная цель – 1376, и она тоже близко. Конечно, у индексов имеются и более глобальные цели роста, по нашим измерениям, это новые глобальные максимумы, 14 330 по Доу, и 1558 по S&P 500, но их достижение не является задачей ближайшего будущего. Но без достижения ближайших целей, обычной борьбы вокруг них, коррекций и сомнений, «пути наверх» не бывает.
Отметим и другую сторону этого дела. Совершенно не факт, что существующая на сегодня корреляция между движениями фондовых индексов и  «рисковых» валютных пар, типа Евро/Доллар, или Фунт/Доллар будет существовать «вечно». Вполне возможно, что благодаря управляющим воздействиям центральных банков и, возможно, изменениям в векторах политического влияния на финансовые активы, изменится и эта связь между движениями валютных пар и фондовых индексов. Ведь ЕЦБ может снизить ставки до уровня американских, а европейские политики сумеют создать систему управления Еврозоной, удовлетворяющую действующей экономической парадигме, и с европейским кризисом начнется реальная борьба, а не разговоры о ней. И действия всех ЦБ будут помогать росту и восстановлению реальной экономики в развитых странах, и во всем мире. И безмерное накачивание всего мира дешевыми деньгами заставит все-таки ввести этому меру, чтобы рост цен на сырье не «убил» это восстановление. Все это вместе, вполне может изменить сложившиеся сейчас зависимости между движениями цен и котировок на финансовых рынках. И тогда рост индексов к своим глобальным целям вполне может и не повлечь за собой роста Евро, или Фунта, или Йены против американского Доллара. Но все это – вопрос достаточно далекого будущего, а названные выше цели – близки и доступны, и будут обязательно протестированы.

Аналитика компании My Trade Markets

WTI по 105 долларов за баррель

Напряженность вокруг Ирана и рост индексов сыграли на руку сырьевым рынкам. Золото и серебро пока топчется в боковике, а нефть уже котируется выше 105 долларов за баррель. Столько стоит ближайший, апрельский фьючерс, хотя еще 2 недели назад котировки лежали в районе 95-98 долларов за баррель. Чего ждать от текущей ситуации? Будет ли рост серьезным в случае падения индексов? Вопросов много, но кое-какие предположения уже можно сделать сейчас.

Как мы уже писали, основной драйвер на рынке нефти, сейчас, это иранский вопрос. Эмбарго, запрет со стороны Ирана на продажу нефти некоторым странам, угрозы Израиля и т.д.- все это не может не добавлять страхов переработчикам, спекулянтам и прочим участникам рынка, заставляя их хеджироваться. Уже в который раз премии по колл опционам со страйком в 140 долларов стоят достаточно дорого ( в этот раз 170 долларов за контракт в 1000 баррелей)

Хотя долгосрочные факторы могли бы унести цены на уровни 80-90, краткосрочные риски имеют больший вес, так как более значимые и могут привести к взрывному росту. Техническая картина нам подсказывает, что был пробит сильный уровень, проходящий через 103.5. Причем образовалась одна из известных формаций «голова и плечи», хотя и не в классическом виде (цена вошла снизу).

Технически, все зависит от того, устоит ли уровень 103-104. Смогут ли быки сделать этот ценовой район, зоной поддержки. Если да, то краткосрочный всплекс превратится в среднесрочный тренд, а там глядишь и риски реализуются. Кстати, навряд ли вопросы эмбарго, прекращения поставок и т.д. дадут очень сильный толчок- все это уже в цене. Разве что военные действия явились бы для рынков сюрпризом. Все остальные факторы (включая эскалацию ситуации в Греции например) будут лишь поддерживать цены на высоком уровне. Пока нет причин для игры на понижение, но есть масса факторов поддерживающих цены.



Аналитика компании My Trade Markets

21.02.2012. Европа празднует успех!
 
Главное событие понедельника – заседание Еврогруппы по Греции, завершилось поздно ночью, или даже рано утром. По завершению заседания было объявлено, что в результате создана и подписана новая программа помощи Греции. Переговоры, судя по сообщениям информационных агентств, шли трудно. Вот для примера, несколько заголовков из новостных лент:
- Переговоры Еврогруппы застопорились в связи с требованиями о более заметном участии частного сектора .
- Еврогруппа хочет, чтобы кредиторы из частного сектора списали более значительную часть долга Греции .
- Обязательства Еврогруппы сократят долг Греции до 123% от ВВП.
- Еврогруппа все еще видит дефицит финансирования Греции в размере 5,5-6 млрд. евро.
Во время переговоров куда-то уезжал греческий министр финансов Венизелос, как позже выяснилось, на встречу с представителями частных кредиторов, которые вообще чуть не стали камнем преткновения для этой встречи. Уставшие участники «тонкого рынка» (в Америке праздновали День президентов) начали потихоньку продавать Евро, думая, что все опять закончится ничем, но тут, как говорится, «в ярких лучах юпитеров» на сцене появились триумфаторы понедельника и объявили, что спасение состоялось. Полный текст новой программы «помощи» Греции, как водится в последнее время, не показали, но главный режиссер этого спектакля - Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер раскрыл некоторые подробности сделки между Грецией и ее кредиторами.
- Новая программа помощи дает Греции время для реализации реформ и возврата экономики к устойчивому росту.
- Греция должна снизить соотношение долга к ВВП до 120,5% к 2020 году, на этих условиях ей предоставляется заем на сумму 130 млрд. евро сроком до 2014 года.
- В ближайшие дни Греция объявит о новой программе списания долгов частных кредиторов, убытки которых по греческим облигациям составят теперь 53%.
- Спрэд по двусторонним займам на срок действия предоставленного кредита будет снижен до 150 базисных пунктов.
- Национальные банки обязуются передать государству всю прибыль, полученную от инвестиций в греческие государственные облигации.
- Еврокомиссия вновь направит целевую группу наблюдателей в Афины.
- В течение ближайших двух месяцев Греция реализует концепцию абсолютного приоритета выплаты долгов.
Греки под всем этим, безусловно, подписались, и Венизелос даже заявил, что он бесконечно счастлив и рад успеху этой встречи.
Евро после этого за полчаса вырос на 100 пунктов против Доллара и после коррекции пытается прорваться выше уровня 1,33. Наверно в празднике еще не поучаствовали все европейские трейдеры, но все аналитики уже вновь заговорили, что фундаментально рост Евро ничем не обоснован, и, по их мнению, рост долго продолжаться не должен. Против этого нечего возразить, особенно, если учесть очередной этап LTRO, который назначен ЕЦБ на 29 февраля, и по расчетам ЕЦБ на рынок выльется еще полтриллиона Евро. Да и с Грецией – даже самим участникам «действа» не очень ясно, что реально, а что сомнительно. Очень может быть, что Европа просто купила себе за эти «греческие» деньги передышку на полгода, после которой будет следующий акт «греческой трагедии».
Все финансовые аналитики, экономисты, рыночные журналисты, и наверно, даже домохозяйки говорят, что рост Евро невыгоден и неуместен, он сводит на нет саму идею помощи Греции и остальным странам Еврозоны, он усилит рецессию в Еврозоне, особенно в условиях жесткой экономии не только в Греции. Все, что делал, и что, судя по всему, будет делать ЕЦБ, фактически является количественным ослаблением, и покупки облигаций всех проблемных стран, и LTRO, и, видимо, предстоящее снижение ставки, все должно привести к снижению Евро. Если это так, и все объяснили на всех уровнях даже самым тупым и «упертым» быкам, кто и зачем покупает Евро? Думаю, что одна из причин в том, что Евро - рыночный флаг Еврозоны, боевое знамя, которое в критические моменты падать не должно, вот ему и не дают. Другой мотив для роста Евро против Доллара – это выгодно американцам, и если они сами еще спят после празднования Дня Президентов, у них есть, кому поручить эту работу, в том числе, и по «заказу» ФРС. Есть и еще одно соображение – рост Евро при определенных обстоятельствах может быть выгоден Германии, структура ее экспорта от этого не сильно страдает, а импорт сырья может оказаться чуть выгоднее, если его покупать за доллары. Но больше выгод связано, все же с политикой, так что, меня этот рост не удивляет, как бы это ни было «неправильно» экономически и фундаментально.  
И тем не менее, Евро нужно будет продавать, только надо определить, от каких уровней и с какими целями. По моим измерениям, если предыдущий максимум 1,3321 не устоит, как ближайшее сопротивление, то следующим сопротивлением станет 1,3360, как один из уровней ДиНаполи на дневном графике, а затем, зона сопротивлений 1,3410 -1,3435, также измеренная, как уровни ДиНаполи. Судя по плотности технических сопротивлений и по фундаментальным соображениям, рост Евро против Доллара не должен быть сильным, но, учитывая состав заинтересованных участников, надо проявлять осторожность.

Аналитика компании My Trade Markets

Отчетность подводит- рынки растут


Рынки не отпускает эйфория. Словно поклялись, что падать не будут ни на каких новостях. Рост не особо впечатляющий, но он стабильный и без серьезных технических откатов. Если взять ТОП 5 растущих рынков с начала года, то в пятерке окажется американский индекс NASDAQ 100, идущий сразу после серебра, платины и какао, которые с 1 января этого года прибавили от 16 до 22%. NASDAQ 100 же вырос на 14%.

Сейчас время, когда американские корпорации отчитываются за четвертый квартал и прошедший, 2011-ый год. И если взглянуть на эти цифры, то появится ощущение, что текущий рост весьма и весьма спекулятивный, или иными словами необусловлен и неподтвержден растущими прибылями американских корпораций. Взять хотя бы данные на 15 февраля: из всех отчитавшихся компаний только 43% побили ожидания аналитиков. Заметим, что в третьем квартале цифра была 52%, во втором 64%, а цифры ниже 50% соответствуют периоду разгара кризиса, то есть концу 2008-го, и началу 2009-го года. Это были доходы, но по прибылям картина не сильно лучше: опять же, в худшие периоды 2008-2009 данные колебались в рамках 58-60%, сейчас же цифра 63%. То есть всего 63% компаний отчитались по прибылям лучше, чем того ожидал рынок.

Конечно же, всегда можно списать на чрезмерную оптимистичность прогнозов аналитиков, мол это ожидания были завышенными, а не данные вышли плохие, но в любом случае, факт остается фактом: так же плохо разочаровывали компании в конце 2008- в начале 2009.

Кстати, что же нам подсказывает техническая картина? Если верить классике, то текущий рост, это всего лишь коррекция после августовского обвала. Индекс S&P 500 пытается коснуться до линии восходящего тренда, который, собственно и был пробит в августе. По сути, любой более или менее серьезный негатив может вернуть рынки в район 1200 пунктов. Но пока, это только вероятность, реальность же совсем иная.


Аналитика компании My Trade Markets

27.02.2012. Вероятность коррекции усиливается.

Речь идет о коррекции вниз всех рисковых активов, начиная с фондовых индексов, и заканчивая валютной парой Евро/Доллар, ценами на нефть и золото. К этой же группе требующих коррекции активов в этот раз следует отнести и валютную пару Доллар/Йена, фундаментальная характеристика которой как актива-убежища, похоже, изменилась в результате активных действий Банка Японии по новой программе скупки облигаций. Возможно, конечно, что начавшиеся откаты от достигнутых локальных максимумов во всех этих активах будут подавлены, учитывая, что для Евро, и в частности, для пары Евро/Доллар, сегодня может появиться хороший драйвер в виде голосования в парламенте Германии по вопросу принятия плана помощи Греции.  Результат неизвестен, и поэтому «драйвер» может сработать в любую сторону.
Возможно, старт нестабильной динамике и началу попыток отката был положен  коммюнике, опубликованном по итогам саммита Большой Двадцатки. В нем сказано, что вся новая мировая элита в лице G20, в принципе, может профинансировать спасение Европы от долгового кризиса через МВФ, при условии, что сама Европа тоже вложит больше денег в собственное спасение.
Все опять осталось, в общем-то, в подвешенном состоянии, но именно это состояние, похоже, в наибольшей мере устраивает политиков, в руки которых на этот раз попали все рычаги «разруливания» экономического и финансового кризиса, в котором оказалась мировая экономика. Видимо, для политиков, чем больше хаоса и неопределенности, тем больше возможностей, к сожалению, это коснулось и не совсем политических проблем.
Движение Евро против Доллара и других валют в ближайшие дни будет зависеть и от результатов назначенной на среду новой операции по выдаче трехлетних кредитов ЕЦБ европейским банкам, LTRO 29 февраля. Повторим общее мнение и присоединимся к нему – если объем этой операции будет сравним с первым, то на рынке появится предложение дополнительных 500 млрд. евро (примерно). Цель ЕЦБ – борьба со спадом и рецессией в Еврозоне и долговым кризисом тоже, поскольку значительная часть этих денег будет потрачена банками на покупку облигаций проблемных стран на льготных условиях ЕЦБ. Но его представители во главе с М. Драги рассчитывают, что и частное кредитование также возрастет, способствуя началу процесса восстановления экономики еврозоны. Напомним, в этой обстановке весь мир считает, что Евро не может, и не должен расти против  Доллара и остальных валют. И здесь вновь проявляется противоречие между этой совершенно нормальной фундаментальной тенденцией и политической необходимостью удержать Евро от падения. Помня, чьи здесь работают интересы, можно не сомневаться, что сильно упасть Евро постараются не дать. 
Но есть важный фактор, не учитывать который политики не могут – это цены на нефть. При нынешних прогнозах о замедлении темпов роста  мировой экономики цены на нефть уже сильно завышены, и это не может не  беспокоить рынки. Сырая нефть light sweet по цене выше 105 долларов, а Brent в районе 120 долларов за баррель – это слишком по нынешним временам. Такая ситуация на нефтяных рынках начинает, похоже, негативно отражаться на динамике фондовых рынков. Уже сегодня в конце азиатской торговой сессии практически все индексы демонстрировали отрицательную динамику: Hang Seng -0.85%, японский Nikkei Stock Average -0.15%, южнокорейский Kospi -1.6%, а австралийский S&P/ASX 200 - 0.92%. Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы повсеместно снизились, начав коррекцию. Вырос только китайский Shanghai Composite: +0.31%. Напомним, что американские индексы Доу – Джонс и S&P 500 достигли среднесрочных технических уровней, что тоже способствует началу коррекции. Но экономически цены на нефть, безусловно, могут начать оказывать слишком большое давление, и потому коррекция очень возможна.

Аналитика компании My Trade Markets

28.02.2012. Евро снова растет после снижения рейтинга Греции.

Агентство Standard & Poor's в понедельник сообщило о снижении долгосрочного рейтинга Греции до уровня «селективный дефолт» (SD). При этом S & P отметило, что после завершения всех процедур облигационного свопа кредитный рейтинг Греции будет возвращен в категорию ССС. Греция официально запустит процедуру облигационного свопа в пятницу на этой неделе. В соответствии с условиями сделки, владельцы облигаций должны будут принять потери в размере 53.5% от номинальной стоимости греческих облигаций, которыми они владеют. Реальные потери частных владельцев греческих облигаций могут составить до 75%.
В Афинах объявили, что они ждали таких действий со стороны рейтинговых агентств, а рынки практически вообще не отреагировали на сообщение о снижении рейтинга.  Более того, Евро на азиатской торговой сессии и в начале европейской, даже вырос против Доллара. Это становится уже привычной реакцией единой европейской валюты на снижение рейтинга европейских стран, вспомним реакцию на предыдущее массированное снижение рейтинга Франции и еще ряда стран Еврозоны. Возможно, наступает пора пересмотра теоретических положений Фундаментального анализа – чем ниже рейтинг, тем выше Евро.
«Аналитическая поддержка» со стороны крупных банков и новостных агентств объясняет рост Евро тем, что главным событием для рынков сейчас является завтрашнее LTRO ЕЦБ. В ожидании его успеха инвесторы начали покупать рисковые активы, в числе которых растет и Евро, а рейтинг Греции уже не играет особой роли. Что же, возможно, это так и есть, фьючерсы на американские фондовые индексы, в самом деле, растут, в Азии резко вырос Nikkei, европейские индексы тоже подрастают. Надо сказать, что разброс ожиданий вокруг LTRO весьма велик, и определенности в них тоже нет. Даже ожидаемая сумма колеблется от 300 млрд. до 1 трлн. евро, поэтому о реакции кроссов Евро на валютном рынке можно строить практически любые предположения. Возможно, сумма кредитов будет маленькая, это будет свидетельствовать о том, что в банковской системе Еврозоны достаточно денег, и вообще, все не так уж плохо. Это может оказаться стимулом для роста Евро.
Если сумма кредитов LTRO будет большая, это укажет инвесторам на улучшение финансирования европейских банков и активизацию их деятельности. И это тоже можно оценить, как явный позитив для Евро, который заставит его расти.
Можно выстроить логику для ровно противоположных ожиданий реакции Евро на рост ликвидности на рынке, который по всем канонам должен привести к снижению Евро против Доллара и других валют. Это можно связать как с ростом «аппетита к риску», так и с его снижением, при этом просто изменится корреляция направления движения курса Евро с движением котировок фондовых индексов. Таким образом, предсказать, что будет на самом деле невозможно, объяснить потом – можно как угодно.
Если говорить об аналогиях, то первый декабрьский LTRO в целом «поддержал интерес к рисковым активам и способствовал росту спроса на Евро», однако, вряд ли кто-то может дать гарантию, что и сейчас будет так же.
Если попробовать оценить настрой, или превалирующие мнения, то большинство, вроде бы, склоняется к росту Евро при любых обстоятельствах. Вообще, есть ощущение, что всех нас уговаривают покупать Евро и другие рисковые активы. Или по-другому, нас уговаривают продавать Доллар. Честно говоря, все это становится все меньше похожим на свободный рынок, и все больше – на тяжелую борьбу неких мощных группировок за свои интересы, большая часть которых остальному миру доподлинно неизвестны. И хотя основной вектор этой борьбы, вроде бы, известен, он направлен в сторону продажи Доллара и покупки рисковых активов, все это совсем не так просто, и содержит в себе массу всевозможных нюансов, которые вполне могут изменить хотя бы на время направления движений большинства рынков.
В этом отношении интересно то, что происходит в паре Доллар/Йена. В последние годы Йена значимо выросла против Доллара, и рост продолжался несмотря не несколько физических валютных интервенций, проведенных японским правительством на валютном рынке. Японцы тратили на них огромные деньги из своих резервов, но это не могло остановить рост Йены. Но вот Банк Японии впервые за долгие годы предпринял реальные шаги по воздействию на кредитно-денежную политику, объявив о введении в действие фактически японского QE. Все изменилось на рынках практически мгновенно, пара Доллар/Йена и остальные йеновые кроссы развернулись, и пошли в нужном японским властям направлении. Т.е. Йена растет против Доллара, и американцы, которым нужен дешевый доллар, не возражают, а Йена, о которой последние пару лет говорили практически, как об одной из самых надежных валют-убежищ, дешевеет, несмотря на приближение окончания финансового полугодия и репатриации прибылей японскими компаниями. Да, конечно, 10 трлн. Йен, на которые расширена программа скупки облигаций в Японии, большие деньги, и они явно помогают Йене дешеветь. Тогда почему возможное вливание в рынок до 1 трлн. Евро в среду должно вызвать, как считает большинство, противоположную реакцию? Дело, видимо в том, что рынками сейчас движет в большей степени политика, а не экономика. Дальнейшее удорожание Йены ставит под угрозу существование любого японского правительства, поскольку может заставить японские компании сменить свою основную юрисдикцию. А падение Евро может политическому единству Еврозоны, похоже, что именно так и считают политические лидеры Еврозоны.
Возможно, что одним из немногих экономических факторов, которые на все это могут влиять, являются цены на нефть, чрезмерный рост которых может оказать реальное влияние на все политические власти и системы. Устойчивое зашкаливание нефтяных цен за 110 для WTI, или за 124 для Brent может сыграть весьма негативную роль для любого правительства в мире. Речь идет не о нефтедобывающих странах, естественно. И если дешевый доллар сделает нефть слишком дорогой, основные направления движения на главных рынках изменятся, по крайней мере, на время.
 

Аналитика компании My Trade Markets
форекс forex трейдинг система стратегия индикаторы торговля ||||://mytrademarkets.com/ee/rus

29.02.2012. Високосный день.

События сегодняшнего дополнительного дня в високосном году обещают тяжелые перегрузки для нервной системы трейдеров на всех рынках. Кредитный аукцион LTRO ЕЦБ, публикация ВВП США и выступление Б. Бернанке – это много для одного дня, особенно, если учесть текущую неопределенность общей ситуации. Писать, честно говоря, больше не о чем. Вероятно, самым безопасным было бы просто дождаться фактов и следовать за рынком. Отметим, что фьючерсы на американские фондовые индексы Доу-Джонс и S&P 500 установили новые текущие максимумы, но при этом достигли своих среднесрочных целевых уровней, определяемых графическими моделями на дневных графиках.
Они даже пытаются пробить вверх эти целевые уровни, но такие попытки часто завершаются коррекциями.
Евро также попытался преодолеть свой текущий максимум против Доллара на уровне 1,3486, но пока не смог. Политические лидеры и высшие чиновники Еврозоны пытаются в меру своих сил добавить Евро оптимизма, увидев вдруг в делах Греции какой-то немыслимый прогресс, а в делах еврозоны признаки выхода из кризиса и ростки восстановления экономического роста.
Напрашивается вывод – они не хотят, чтобы Евро падал. Возможно, они помогают ему не упасть, каждый в меру своего влияния и возможностей. В противовес этому, выступавший сегодня председатель Банка Англии М. Кинг сказал, что он видит единственную возможность восстановления английской экономики – снижение курса Фунта и рост инвестиций.
Наверно, это же имеет в виду и Б. Бернанке, во всяком случае, действует ФРС США так, чтобы при любой возможности снизить курс Доллара. И потому все подспудно ждут сегодня от «Большого Бена» высказываний о новом цикле количественного ослабления. Только лидерам Еврозоны зачем-то нужен дорогой Евро.
Суть этой большой игры понятна, ее цели в цифрах – неизвестны, реакция рынков – тоже. Если говорить о нас – то мы просто ждем фактов, сначала краткосрочных реакций на все эти события, а затем – возможного зарождения каких-то более долгосрочных трендов на их основе.

Аналитика компании MyTrade Markets

05.03.2012. Понедельник индексирует деловую активность.
 
Основным показателем сегодняшнего экономического календаря будут индексы деловой активности в Европе и США. Рост индекса прогнозируется только в Италии, в Германии, Франции и Еврозоне в целом индексы не должны измениться, а в Великобритании и США прогнозируется небольшое снижение.
А уже начиная со вторника пойдут решения по процентным ставкам, сначала в Австралии (06.03), а затем – в Великобритании и Еврозоне. Судя по прогнозам, ставки нигде не изменятся.
Ну, и завершится эта бурная неделя публикацией американского Non Farm Payrolls в пятницу. Экономисты предусмотрительно прогнозируют этот показатель чуть ниже рекордного для нынешних времен январского значения.
Для участников всех рынков неделя обещает быть действительно сложной, со многими неопределенностями и неоднозначными реакциями на события и слухи. Если говорить о сегодняшнем дне, то можно отметить, что начался он в трудной борьбе между назревшей необходимостью коррекции роста фондовых индексов, особенно, американских Доу-Джонс и S&P 500, и желанием высокодоходных валют, нефти и золота остановить снижение и начать восстанавливать рост. Так, валютная пара Евро/Доллар все утро пытался вернуться выше 32-й фигуры, а пара Доллар/Йена – откорректировать предыдущий рост. После публикации данных по индексам PMI, которые оказались чуть хуже ожиданий, Евро/Доллар упал на поддержку 1, 3157. Если медведям удастся продавить и этот рубеж, пара может начать еще более глубокое падение в район 1,3070. По сути такими же вышли британские данные по индексам PMI, и пара Фунт/Доллар движется в унисон Евро/Доллару. Данные, конечно, представляют собой драйвер для движения цен, но основу движения, все же, заложили коррекции вниз в фьючерсах на американские фондовые индексы. Они заставили снижаться европейские фондовые индексы с самого начала торгов в Европе, они же, на наш взгляд, определят дальнейшее движение валютных пар. Если коррекция на американских фондовых рынках продолжится, она повлечет за собой коррекции,  остальных  инструментов финансовых рынков. Евро/Доллар может упасть ниже 1,2974 еще до решений по процентным ставкам в Еврозоне, с другой стороны, если биржевые индексы Доу-Джонс и S&P 500 удержатся в зоне консолидации вблизи своих текущих локальных максимумов, Евро/Доллар может попытаться восстановиться в район 1,32.
Скажем прямо, для Евро существует все то же множество информационных угроз, начиная от так до конца и нерешенных проблем Греции. Но надо помнить, все крупные козыри в этой игре против кризиса, а может быть – в кризис, – на руках европейских политиков, которые будут стараться превратить любое решение в позитив для Евро. Любой позитив не должен дать единой валюте упасть слишком сильно, особенно, против Доллара США.  Этого не хотят европейские политические лидеры, этого же не хотят и финансовые власти США. Влияние и вес таких сил в мире не может не учитываться участниками рынков, и потому хотим лишний раз напомнить об осторожности.
 


Аналитика компании MyTrade Markets

06.03.2012. Ставки в Австралии не изменились.
 
Как обычно, первым в начале нового месяца «отстрелялся» Резервный Банк Австралии, оставив без изменения базовую процентную ставку на уровне 4,25%. Такое решение прогнозировалось всеми экономистами, аналитиками и участниками рынка. Большинство ожидало, что в сопроводительном документе австралийский ЦБ подчеркнет неизменность своей монетарной политики и оптимистический взгляд на развитие экономики Австралии и наиболее важных для нее регионов. На самом деле, главный позитив ожидался в связи с прогнозами на неизменно высокий рост в Китае.

Но после вчерашнего заявления самих китайцев о вероятном снижении темпов роста до 7,5% в этом году стало ясно, что тон сопроводительного письма РБА уже просто не сможет остаться оптимистичным, как это предсказывали ранее. Так и оказалось, и австралийский Доллар после публикации решения РБА упал. Падение продолжается, формируя полноценную техническую коррекцию предыдущего роста от ноябрьского минимума 0,9662 до «високосного» максимума 29 февраля 1,0855. Снижение сегодня достигло уровня коррекции Фибоначчи 23,6%, и если этот уровень не сможет удержаться, следующей целью, вероятно, станет следующий уровень этой графической модели 1,0400.
Итак, начало «ставочному» процессу на этой неделе положено. Прогнозы по ставкам Банка Англии и ЕЦБ аналогичны австралийским, в том смысле, что судя по ним, ставки не должны измениться. Кредитно-денежная политика обоих ЦБ также прогнозируется без изменений. Оба ЦБ уже сделали свои шаги в сторону количественного ослабления. В соответствии с этими положениями, большинство аналитиков считает, что «аппетит к риску» у инвесторов должен снижаться. С этой точки зрения на валютном рынке должны продолжить рост американский Доллар, Йена и швейцарский Франк против остальных высокодоходных валют.
С другой стороны, в противофазе с этим соображением остаются данные по новым рабочим местам в экономике США. В среду будут опубликованы данные по новым рабочим местам в частном секторе США от ADP, которые многие считают как бы прогнозом, или индикатором того, каким следует ожидать количество новых рабочих мест без учета сельскохозяйственного сектора, Non Farm Payrolls. И в среду, и в пятницу, когда выйдет NFP, возможен некий парадокс в отношении доллара США. Если данные будут хуже прогнозов, это может негативно сказаться не только на американских фондовых индексах и рынке акций, но и на Долларе. Если данные выйдут лучше прогнозов, это может дать позитивный импульс американским фондовым индексам и рынку акций, но негативно повлиять на Доллар. «Бедный» Доллар!
Но мы помним, в чем заключаются коренные интересы американских финансовых властей. Им, как и всем «кризисным управляющим», или «управляющим кризисом», нужна дешевая валюта, они обладают для этого большими возможностями, чем другие ЦБ, вдобавок, политики Еврозоны, как мы видим, почему-то не очень хотят падения Евро против Доллара. Хотя, они, похоже, перестали активно в этот процесс вмешиваться, и Евро почти беспрепятственно снижается от максимумов прошлой недели.
Отметим, что коррекцию вниз начала, наконец, и пара Доллар/Йена. Таким образом, общий вектор роста активов-убежищ переключен на японскую Йену, так что, американцы в определенной мере могут быть удовлетворены.  Понятно, что рост против Евро и Фунта Доллар выдержит, поскольку его рост как бы «прикрыла» Йена. В то же время получившие (и надо сказать – заслужившие) передышку японские власти не должны слишком сильно возмущаться ростом Йены, учитывая ее репатриацию по окончанию финансового полугодия, да и технически кроссы Йены требуют коррекции вниз.
Таким образом, все, на наш взгляд, должно благополучно и без особого «шума» разрешиться на этой «неделе ставок». Резкие движения могут возникнуть только в случае снижения ставок ЕЦБ. Вероятность этого не равна нулю, но, на наш взгляд, все равно очень невелика.

Аналитика компании MyTrade Markets

Анализ золота и рынка металлов на 08.03.2012

В среду цены на золото прибавили в цене, взяв паузу в снижении на фоне несколько позитивных настроений вокруг Греции. Более половины инвесторов частного сектора пообещали принять участие в долговом соглашении Греции, тогда как днем ранее их было менее 40%.
Это вселяет некоторый обнадеживающий результат на позитивный исход в это ситуации. Также позитивным моментом стало некоторое снижение американской валюты на европейских торгах и роста евро. Цены на золото в последнее время направляются в одну сторону с евро.Технически золото отошло от минимумов, но по-прежнему сохраняется нисходящая тенденция. Важные сопротивления не пройдены, напомню, что уровень в районе 1701.00 будет ключевым на данном этапе для изменения тенденции. Также можно отметить вялый рост в течение вчерашнего дня, что свидетельствует о слабых настроениях быков. Как можно видеть из графика индикатор заходит в зону продаж, что усиливает вероятность продолжения нисходящей тенденции.
Если ситуация будет развиваться в пользу быков то уровень в районе 1701.00 станет последним сопротивлением для перемены тенденции. Далее сопротивление 1711.00 очередной уровень, прохождение которого откроет дорогу к 1742.00 с промежуточным сопротивлением 1726.50.



По серебру похожая картина на золото, уровень 34.40 станет ключевым для перемены нисходящей тенденции.



Итоги торгов:
Вечерний Лондонский фиксинг по золоту: $1677.50 против $1669.00 на предыдущей сессии.
Вечерний Лондонский фиксинг по серебру: $33.17 против $33,22 на предыдущей сессии.
Вечерний Лондонский фиксинг по платине: $1627.00 против $1614.00 на предыдущей сессии.
Вечерний Лондонский фиксинг по палладию: $678.00 против $673.00 на предыдущей сессии.

Аналитика компании My Trade Markets

12.03.2012. На этой неделе – очередь ФРС.

Во вторник ФРС США опубликует решение Комитета по операциям на открытом рынке относительно процентных ставок и кредитно-денежной политики. Как и другие ЦБ, ФРС, судя по прогнозам специалистов, тоже не собирается вносить изменения на этом этапе.
Для участников рынка, как обычно, важно, что будет написано в сопроводительном документе, и что скажет председатель ФРС Б. Бернанке в своем выступлении после заседания Комитета. Все продолжают ожидать намеков на количественное ослабление. Все понимают, что в данный момент это вряд ли возможно, нет необходимости, нет предпосылок, вытекающих из экономических данных, скорее всего, нет даже давления со стороны Уолл-Стрит.
Сейчас  ФРС, скорее, озабочен проблемой стерилизации излишней ликвидности, и потому в основном сопроводительном документе, как и в базовом выступлении Б. Бернанке мы вряд ли увидим и услышим разговоры о QE3, TWIST и т.п. В первом нет необходимости и смысла, второе продолжается, как движение к текущим целям кредитно-денежной политики, так что, речь в выступлении Бернанке, возможно, пойдет об усилении операций по обратному выкупу государственных долговых бумаг, операциях РЕПО и других методах, с помощью которых ФРС будет стараться удержать базовую инфляцию на заданном целевом уровне в 2%. 
Все это довольно скучно, и потому грядущее заседание FOMC  и выступление Бернанке может не стать особо мощным драйвером рынка, хотя позиции Доллара могут достаточно заметно укрепиться. Доллар вообще на время может стать практически единственной надежной валютой на рынке, поскольку его основные соперники, Йена и Франк, нашли свои способы для ослабления, и активно ими пользуются, и Доллар остается практически единственным надежным убежищем.
В этой связи, есть ощущение, что Доллар может возглавить рост активов-убежищ на то время, пока не завершится коррекция фондовых индексов, которой активно сопротивляются некие «рыночные силы». Вот здесь и должна, на наш взгляд, развернуться основная борьба. Сегодняшняя техническая картина этих активов складывается, скорее, в пользу коррекции вниз, чем против нее, но мы знаем, что умеют делать, те самые «рыночные силы», поэтому будем предельно осторожны в прогнозах.

Аналитика компании My Trade Markets

Бернанке выступит дважды.
20.03.2012. Бернанке выступит дважды.

На этой неделе в календаре не слишком много важных экономических показателей. На этом фоне важными для инвесторов могут стать выступления представителей высшего руководства Центральных банков по всему миру. В частности, только председатель ФРС Бен Бернанке на этой неделе запланировал два публичных выступления, во вторник и в четверг. В обоих случаях это будут лекции в различных университетах, но речь будет идти о роли ФРС в современной экономике, о способах борьбы с кризисами и управлении в нестандартных ситуациях.
В четверг должно состояться и выступление председателя ЕЦБ Марио Драги, в котором он будет говорить о текущем состоянии финансовой системы Еврозоны и существующих системных рисках.
Оба руководителя крупнейших мировых Центральных банков могут в этих выступлениях сказать нечто важное для участников рынка. От Бернанке, по всей вероятности, будут ожидать каких-то слов о возможном (или невозможном) новом этапе количественного ослабления, а от Драги – оценок устойчивости банковской  и финансовой системы Еврозоны в условиях развивающегося долгового кризиса и рецессии.
Все, конечно, понимают, что Бернанке вряд ли скажет что-то конкретное о QE3, а Драги – о результатах LTRO  и о планировании его новых этапов. Но какие-то нюансы могут быть произнесены, или услышаны участниками рынка, и они могут стать драйверами хотя бы для локальных движений.
Из сегодняшних данных отметим рост промышленного производства в Швейцарии, рост инфляционных показателей (индексов CPI)  Великобритании, причем, ни Франк, ни Фунт особой реакции на эти данные не показали.
Испания весьма успешно разместила сегодня свои облигации на общую сумму более 5 млрд. евро, также успешно прошло размещение 6-ти месячных векселей EFSF на сумму 1, 94 млрд. евро с доходностью 0,204%, что можно считать хорошим результатом. Возможно, благодаря этому Евро, начавший было падать утром на европейской торговой сессии, это падение приостановил, но все-таки, держится ниже фигуры 1,32.
Золото после трехдневного коррекционного роста вновь собирается продолжить падение, и если поддержки на уровне предыдущих локальных минимумов на уровне 1634 доллара за тройскую унцию не устоит, цена может упасть до следующей технической цели на уровне 1615. Более того, есть вероятность, что в первом полугодии золото попытается обновить годовой минимум ниже 1520.
Если позволят американцы, могут начать коррекцию и фондовые индексы США, Доу-Джонс и S&P 500, достигшие своих технических целей 13 280 и 1410 соответственно. Если это произойдет, временный уход от риска может помочь укрепиться американскому Доллару против остальных валют. Есть ощущение, что Доллару пора на некоторое время укрепиться, чтобы снять напряжение от роста цен на нефть, которые вновь собираются штурмовать текущие максимумы. Приближение цены нефти WTI к 110 может весьма негативно сказаться на американских потребителях, тем более, что надвигается летний сезон, с его повышенным потреблением бензина для личных поездок американцев. Значительный рост цен на бензин в год выборов, при всей «свободе рынков», вряд ли могут себе позволить допустить американские власти. Так что, нефть, на наш взгляд, должна в цене упасть. Этому в текущей тревожной обстановке вокруг Ирана может помочь рост Доллара и снижение фондовых индексов, с учетом, конечно, заявлений о наращивании поставок со стороны ОПЕК и других производителей. Об этом большинство из таких производителей уже заявило, осталось начать расти Доллару, и мы этого ожидаем в ближайшее время.

Аналитика компании My Trade Markets

21.03.2012. Фондовые индексы, похоже, начали коррекцию.

Основные индексы американского фондового рынка, похоже, все-таки начнут коррекцию своей текущей фазы роста. И Доу-Джонс, и S&P 500 достигли своих текущих технических целей на уровнях 13 280 и 1410, соответственно. Ранее мы показывали наши графические модели, с помощью которых были сделаны эти измерения. Пройти эти уровни сходу не удалось, и теперь, похоже, начинается коррекция вниз. Она должна повлечь за собой временный уход от риска в пользу роста активов-убежищ. Высока вероятность, что расти будут Доллар США, Йена, швейцарский Франк и, в последнюю очередь, золото. Графическая структура движения индексов, технические индикаторы и фундаментальные факторы говорят именно о коррекции, после которой рост индексов, вероятнее всего, возобновится. Ведь судя по всем экономическим показателям, рост в Америке понемногу восстанавливается, особенно на фоне явного замедления в Европе и прогнозируемого - в Китае. Последнее может повлечь за собой снижение активности в Австралии и Новой Зеландии.
Если судить по последним фактическим данным, включая сегодняшние, наибольшую тревогу вызывает ситуация в Европе, где, вдобавок к долговому кризису в Еврозоне, появились фактические данные о снижении деловой активности в Германии и Франции и падении розничных продаж в Великобритании.
Все это, вместе взятое – хороший фон для коррекции рисковых активов, начиная с американских фондовых индексов и резко выросших за последнее время Йеновых кроссов. Затяжным падением ситуация может угрожать только Евро, фундаментальная слабость которого может, наконец, начать реализовываться в движения кроссов этой валюты против остальных конкурентов. И если европейские политические лидеры перестанут, наконец, держаться за идею, что «сильный» Евро должен демонстрировать постоянный рост курса валюты против Доллара и остальных мировых валют, то Евро начнет движение вниз против Доллара США, пусть даже до паритета, это только поможет начать восстанавливаться большинству стран Еврозоны.
Что касается общей ситуации, мы ожидаем только коррекции, после которой восстановится рост на рынке акций США, а вместе с ними – и остального мира, вернется «аппетит к риску», вернутся стратегии «carry-trade», в том числе, с Йеной в качестве валюты фондирования. А если начнут восстанавливаться макроэкономические показатели, хотя бы где-то, в США, в Германии или в Китае, то инвесторам может показаться, что фондовые индексы растут не только из-за накачки мировой финансовой системы неограниченной ликвидностью, но и под влиянием реального восстановления. Или их в этом постараются убедить известные «рыночные силы». И вновь начнет падать Доллар, расти фондовые индексы, цены на нефть и другое сырье.
Амплитуда этих «качелей» будет тем ниже, а период – тем чаще, чем дольше будет сохраняться нулевая процентная ставка в Америке, и чем дольше будет оставаться нерешенным системный кризис управления Еврозоной.  
Суть этого кризиса в том, что в Еврозоне есть единый Центральный банк, и нет единого Минфина, или другой структуры управления, приближающей валютный союз к алгоритмам управления, похожим на управление отдельным государством. Поскольку  все это имеет явный политический  характер, а элита мировой экономической науки, вместе с нобелевскими лауреатами и иными «великими» не может (надеемся – пока) предложить других способов управления, учитывающих реальную ситуацию совместного существования отдельных государств и валютного союза, кризис в Еврозоне будет продолжаться.
Это будет кризис всего - Евро, долгов, восстановления конкурентоспособности, бюджетной дисциплины,  и всего того, что наличествует в Евросоюзе сейчас, и он будет «самовосстанавливаться» до тех пор, пока не будет решен системно. Существующая Еврозона либо должна превратиться в некое подобие государства, типа «Соединенных Штатов Европы», либо развалиться в смысле валютного союза. Либо  должны быть разработаны и введены в действие устраивающие всех участников способы управления совместным существованием валютного союза и отдельных государств.
Поскольку все это, либо плохо, либо малореально – нам предстоит жить в условиях такого самовоспроизводящегося  кризиса долгие годы. И если сейчас все с ужасом представляют себе ситуацию выхода из Еврозоны «слабого звена» - Греции, то со временем, возможно, станет реальностью ситуация выхода из нее такого «краеугольного камня», как Германия.
Так что, основной, фундаментальный тренд для Евро, пожалуй, уже «нарисован» самой ситуацией.
Аналитика компании My Trade Markets

26.03.2012. Председателям ЦБ есть, что сказать!
В экономическом календаре последней недели марта как-то бросается в глаза обилие выступлений председателей Центральных банков многих ведущих стран. Особенно можно выделить активность шефа ФРС США Б. Бернанке, выступления которого будут происходить практически ежедневно. В понедельник выступают президент ЕЦБ М. Драги и председатель Банка Канады Карни. Кроме этого отметим огромное количество выступлений заместителей председателей Центральных банков, среди которых также наиболее заметны и активны американцы. Похоже, у них есть, что сказать на этой неделе.
Из данных в понедельник следует выделить публикуемые институтом Ifo индексы по Германии. Из американских данных можно выделить заказы на товары длительного пользования, а также, обычные еженедельные данные по безработице.
Важнейшим политическим событием недели должна стать встреча министров финансов стран ЕС в Копенгагене 30 марта. Хотя формально суть саммита сводится к тому, что министры должны утвердить объединение временного Европейского Фонда Финансовой Стабильности (EFSF) и постоянного Европейского Механизма Стабильности (ESM), встреча эта имеет значительно большую политическую значимость, чем финансовую, или экономическую. Совместное использование средств этих фондов должно позволить этой новой структуре располагать суммой порядка 692 млрд. евро, специально предназначенной для оказания помощи станам Евросоюза. Сама идея этого объединения представляет собой попытку создать какое-то подобие замкнутой системы управления европейскими финансами без объединения в формальный фискальный союз, или еще какое-то «уплотнение» и унификацию европейской государственности. Все страны сохраняют вожделенный политический суверенитет, а финансовую помощь будут в случае необходимости получать из этого фонда стабильности. Надо только создать и утвердить всеми участниками юридическую процедуру применения всех этих механизмов, чтобы можно было действовать быстро и почти автоматически в случае необходимости. В Европе считают саму
идею создания такой единой финансовой подушки решающей мерой для выхода из текущего долгового кризиса, а также вполне достаточным противоядием против любых последующих кризисов и крахов. Вера в эту идею сильно выросла после того, как объединение фондов EFSF и ESM поддержали лидеры Германии.
Если саммит в Копенгагене завершится успешно, и фонды будут объединены, а правила их использования согласованы, это будет расцениваться, как новая победа европейского единства. Это можно будет представить в средствах массовой информации и как мощный стимул для роста уверенности в сохранении ЕС, Еврозоны, Евро и веры в то, что все в Европе немедленно начнет восстанавливаться и расти. Евро получит новый мощный импульс позитива, который технически может позволить ему подняться против американского Доллара в район 1,3500, и даже немного выше.
Сейчас никто не будет думать о том, что денег объединенного фонда, даже если их все удастся собрать, не хватит на все долговые проблемы Еврозоны, не говоря уже о ЕС в общем. Никто не будет вспоминать о том, что Греции вскоре понадобится следующий пакет помощи, по всей вероятности, новый пакет понадобится Португалии, не исключено, что за этим же может обратиться и Испания. Если учесть еще и Италию, то фонду может потребоваться не меньше 3 трлн. евро уже в этом году, тогда, как Европа не смогла собрать даже 1 трлн.
Со временем все это, как и то, что ЕЦБ проводит политику количественного ослабления, одной из целей которой является снижение курса Евро, должно заставить Евро снижаться против Доллара и других валют, но в преддверии саммита у Евро имеются хорошие возможности для роста.
Обратим внимание и на то, что в марте заканчивается сезон отчетности японских компаний, так называемая репатриация Йены должна быть закончена, и это может привести к завершению коррекции вниз валютной пары Доллар/Йена и продолжению ралли в этой паре.
Необходимо наблюдать также за ситуацией в экономике и отчетности Китая, замедление в котором может привести к падению на рынках таких стран, как Австралия, Новая Зеландия и, в меньшей степени, Канада, валюты которых могут упасть.
И, безусловно, нужно быть очень внимательными к тому, что будут говорить представители Центральных банков, особенно. Б. Бернанке.

Аналитика компании My Trade Markets

28.03.2012. Прорыв понедельника развития не получил.

Выступление главы ФРС Б. Бернанке во вторник не имело такого мощного эффекта, как в понедельник. Это была его очередная лекция в университете Дж. Вашингтона, т.е., аудитория не очень подходила для очередных сильных воздействий на финансовые рынки. Тем не менее, Бернанке нашел возможность дать разъяснения по поводу того, что он говорил в понедельник. Главное – ФРС принимает решения по фактическому состоянию экономики, а не в соответствии с заранее разработанным планом, или программой, и потому, если будет нужно, будет введено QE, либо наоборот, будут подняты ставки. Но только по фактическому состоянию. В понедельник было сказано только то, что для реального восстановления рынка труда, возможно, потребуется стимулирующая денежно-кредитная политика.  Возможно, будет достаточно только длительного периода рекордно низких ставок, но и другие меры не исключены в случае необходимости.
Характерно, что разговоры о том, что Бернанке не так поняли, начались на рынке еще до его второго на этой неделе выступления. Как отметил валютный стратег UBS, Джеффри Ю, «Естественной реакцией рынка на любое упоминание QE является продажа Доллара и рост интереса к риску». Это, как обычно, и выразилось в росте фондовых индексов, золота и нефти, Евро, Фунта и других валют с более высокими показателями риска. И вот здесь есть смысл обратить внимание на еще один характерный момент в пояснениях, которые сделал во вторник Бернанке – он сказал, что цены на нефть могут стать очень серьезным фактором торможения процессов восстановления экономики в США, и во всем мире. Об угрозах со стороны цен на нефть и топливо говорил на этой неделе и президент США Обама. В этой связи можно предположить, что если Доллар будет падать в темпе понедельника, то цены на нефть могут вырасти сверх допустимых для экономики США пределов, и потому резкие движения на рынке, вероятно, будут купированы. Тем не менее, движения начались, и потому возврата к серьезным падениям Евро, Фунта и других валют прямо сейчас тоже ждать не стоит.
Тем более, что, например, данные по ВВП Великобритании в четвертом квартале пересмотрены в сторону снижения, и Фунт отреагировал на это откатом вниз от нового максимума, достигнутого во вторник.
Из сегодняшней экономической статистики следует обратить внимание на данные по Индексу потребительских цен Германии  за март — прогноз 0.3 % против предыдущего значения 0.7 %, а также Заказам на товары длительного пользования  в США за февраль . Согласно прогнозу, этот показатель должен вырасти на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, когда он упал на 3.7%. Публикация этих данных будет формировать отношение к риску на вторую половину дня в Европе и на американской торговой сессии.
Однако, не менее важным фактором должны стать цены на нефть и американские фондовые индексы, они определят движения остальных активов мировых рынков.

Аналитика компании My Trade Markets

29.03.2012. Опять Бен?

При всем обилии данных в сегодняшнем календаре значимыми для валютного рынка могут оказаться, пожалуй, только еженедельные данные по безработице. И в этой связи участники рынка могут вновь обратить свои ожидания на выступления Б. Бернанке и других заметных деятелей. Сегодня также выступают  председатели региональных Федеральных банков США Локхард и Плоссер. Позже состоится выступление министра финансов Канады Д. Флаэрти. В принципе, каждый из этих людей может оказать какое-то влияние на рынки, но особенно – Б. Бернанке.
Надо отметить, что статус сегодняшнего выступления совпадает с выступлением во вторник, это заключительная лекция в университете Дж. Вашингтона, вряд ли председатель ФРС в рамках этой лекции будет высказывать какие-то кардинально важные вещи. Но само имя Бернанке заставляет многих участников рынка и аналитиков искать в его словах драйверы для движения цен.
Вряд ли сегодня можно услышать что-то сверх того, что уже было сказано, да и вообще, что люди хотят услышать? Что-то новое о QE3? Или новые оценки состояния мировой и американской экономики? Или какие-то новые методы, или управляющие воздействия для восстановления экономики и выхода из кризиса, в том числе в Еврозоне? Наверно, речь обо всем этом будет идти, но вряд ли будет сказано что-то кардинально новое, такое, что стало бы таким же драйвером для рынков, как слова Бернанке в понедельник. Хотя,  по большому счету, драйвером стала реакция рынка только на возможность QE3, о которой сказал Бернанке. Об этом все уже многократно сказано, в том числе и о том, что реакция на его слова была чрезмерной и неоправданной, и потому движения рынков не получили развития в течение недели.
Возможно ли сегодня нечто подобное? Конечно, да, хотя большинство ничего такого не ждет. Но вряд ли кто-то из серьезных людей может себе позволить вообще никак не реагировать на выступление Бернанке.
Если постараться на этом не зацикливаться, скажем о том, что важно на данный момент. Прежде всего, на наш взгляд, это цены на нефть. Для сорта WTI, важнейшего для США, они опустились к нижней границе текущей зоны консолидации. И важным становится то, удастся или нет пробить поддержку в районе 105 долларов за баррель и начать коррекцию, хотя бы к уровню 100, а еще лучше – в район 97 долларов за баррель. Это приглушило бы важный фактор напряженности по поводу восстановления всей мировой экономики.
Далее, заканчивается март, важный месяц для японской Йены. Высока вероятность, что последний всплеск активности японских компаний, репатриирующих Йену для завершения финансовой отчетности, сдвинет вниз все кроссы Йены, особенно, Доллар/Йена и Евро/Йена. Очень многие соображения говорят о том, что в апреле японские инвесторы, отчитавшись, вновь резко активизируют покупки зарубежных активов, для чего будут продавать Йену. Движение вверх этих валютных пар может возобновиться.
В последние дни стала весьма интересной и напряженной ситуация с австралийским Долларом. Слухи о том, что экономика Китая, от которой сильно зависит Австралия, испытает заметное торможение, повлекли за собой существенное снижение Аусси по отношению к Доллару США и другим валютам. В этой связи, начало апреля, когда Резервный Банк Австралии будет принимать решение о ставках, может стать очень серьезным драйвером для рынка. Многие вновь стали ожидать снижения ставки, что может толкнуть Аусси к паритету с Долларом США.
Ну и в заключение скажем о безусловной важности саммита европейских министров финансов в пятницу, где они должны обсудить и одобрить объединение европейских фондов спасения. Возможно, именно эти ожидания удерживают Евро вблизи достигнутых локальных максимумов выше 33-й фигуры, несмотря на то, что коррекция вниз американских фондовых индексов, с которыми пара Евро/Доллар все время пытается сохранить корреляцию, наверное, все-таки состоится.

Аналитика компании My Trade Markets

02.04.2012. С новым месяцем, кварталом и годом.
Наступил апрель. Помимо знаменитого «Первого Апреля», эта неделя начинает новый месяц, квартал и даже год, по японскому календарю он начался именно сегодня, так же, как и новый финансовый год. Отметим, что японские фондовые рынки завершили свою первую торговую сессию ростом.
Первая неделя месяца привычно содержит решения по процентным ставкам в Австралии (во вторник), Еврозоне (на этот раз – в среду) и Великобритании (в четверг).
По прогнозам специалистов изменений ставок нигде не ожидается.
В США в пятницу будут опубликованы новые данные по рынку труда – Non Farm Payrolls, которые справедливо считаются сейчас  наиболее важной и правильной характеристикой состояния американской экономики. Кроме этих данных, календарь этой недели содержит  довольно много важной макроэкономической статистики. Из разряда наиболее важных данных стоит отметить статистику с рынка труда США в частном секторе (ADP), индексы PMI Еврозоны, а также протокол заседания комитета по открытым рынкам FOMC. Очень многими аналитиками самым главным показателем недели считается именно американский Non Farm Payrolls в пятницу. Скорее всего, это именно так, поскольку именно рынок труда будет иметь определяющее значение для ФРС США при вынесении дальнейших решений по кредитно-денежной политике и процентным ставкам.
На наш взгляд, сейчас одним из важнейших драйверов для всех рынков становятся цены на нефть. Прежде всего, они важны для самой ситуации в экономике всего мира. Но не меньшую, а возможно, и даже большую значимость они сейчас имеют для политической элиты в США и Европе. Предстоящие президентские выборы в США и во Франции ставят и Обаму, и Саркози  в тяжелую ситуацию, когда рост цен на нефть может ударить не только по экономике, но и по их избирательным кампаниям. Все это особенно трудно для этих западных лидеров, поскольку их политическая борьба против ядерной программы Ирана заставила их пойти на усиление эмбарго на поставки иранской нефти, что может способствовать нежелательному для них росту цен.
Важнейшим событием в Европе стало решение саммита министров финансов стран ЕС об увеличении и совместном использовании средств европейских фондов помощи до 800 млрд. евро.  В эту сумму войдут 500 млрд. евро новых денег из фонда Европейского механизма стабильности (ESM), 200 млрд. евро, уже обещанных Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) в рамках одобренных программ помощи. Плюс к этому Еврогруппа изыскала еще  53 млрд.  в виде двусторонних кредитов и 49 млрд., которые остались от предыдущих актов взаимной помощи в ЕС.
Все это еще в конце дня в пятницу оказало серьезную поддержку Евро, выросшему против Доллара США и других валют даже вопреки сильным техническим сигналам на снижение, возникшим на внутридневных графиках цен. И сегодня евро предпринимает активные попытки прорваться выше текущего локального максимума 1, 3385 и закрепиться выше 34-й фигуры.
Росту Евро и других рисковых активов в понедельник способствуют и данные китайской государственной Федерации логистики и закупок, которые показали, что индекс менеджеров по закупкам (Purchasing managers index) вырос в марте 2012г. на 2,1 пункта и достиг максимального за 11 месяцев уровня в 53,1 пункта. Таким образом, индекс продемонстрировал рост на протяжении четвертого месяца подряд. Эти данные заметно превысили прогнозы экспертов, ожидавших, что значение индекса составит 50,5 пункта. Благодаря этому китайскому позитиву выросли австралийский и новозеландский Доллары, которые от Китая во многом зависят напрямую, да и для Евро это тоже позитив, как впрочем, вообще любая новость, которую можно в этом плане хоть как-то использовать. Чтобы не быть голословным, - уровень безработицы в Еврозоне в марте вырос до 10,8%, Евро при этом растет в моменте, потому что данные совпали с прогнозами экономистов, как объясняют некоторые рыночные аналитики. Правда, чуть позже волна продаж остановила рост, но общий настрой в паре Евро/Доллар пока остается весьма позитивным.
И в этом тоже имеется одно из самых важных политических противоречий текущей ситуации в Еврозоне. Системной проблемой является противоречие между тем, что хорошо для Германии и близких к ней «северных» стран, и плохо для завязших в долгах «южных» стран, теряющих свою конкурентоспособность. «Южане» смогут восстановиться только за счет девальвации Евро, тогда как для Германии  и «северян» это приведет к росту инфляции. И судя по фактическим движения на валютном рынке, шансы  у «северян» пока выше. По правде говоря, сам факт наличия такого противоречия должен бы быть серьезным негативом для Евро, и все эти решения по поводу размера фонда помощи и затягивания поясов на юге, системной проблемы не решают. Ни финансово, ни экономически, ни политически, Еврозона вперед не движется, сколько бы денег не помещать в ESFS и ESM. Тем не менее, Евро, похоже, падать не будет, благодаря поддержке сильнейшего, с интересами которого совпадают сейчас и интересы США.



Аналитика компании My Trade Markets
форекс системы и стратегии для трейдинга - форум о форекс://mytrademarkets.com/ee/rus

03.04.2012. Австралия. Ставки не изменились.
РБА, открывший «ставочный» марафон этой недели, решил оставить ставку в Австралии на прежнем уровне – 4,25%. Именно это прогнозировали практически все специалисты и рыночные аналитики. В момент объявления новости австралийский Доллар вырос до 1,0464, обновив локальный максимум, но затем, после публикации сопроводительного документа РБА – резко упал ниже 1,04. Оценки ситуации в мировой экономике, выданные РБА в этом документе, оказали весьма негативное влияние на участников рынка, и Аусси был продан.
Оценки австралийского ЦБ интересны, на наш взгляд, тем, что в них основным источником мирового риска признаются проблемы долгового кризиса и рецессия в Еврозоне. Китайской и американской экономике в этом документе предсказывается умеренный, но устойчивый рост. Ситуация в самой Австралии оценивается, как вполне устойчивая, у ЦБ есть достаточный резерв для любых маневров и управляющих воздействий, и потому решено подождать выхода уточненных данных за 1 квартал, как по ВВП, так и по инфляции.
Повторим, источником рисков, и даже возможных шоков для всего мира в Австралии считают Европу. Но по прогнозам аналитиков процентная ставка в Еврозоне также не изменится. Рыночные аналитики, да и сами участники рынков считают, что после завтрашнего решения ЕЦБ ставка в Еврозоне останется на уровне 1,0%.  По всей вероятности, руководство ЕЦБ в своих оценках ситуации будет совсем не так категорически негативно в отношении Еврозоны, как руководство РБА. Будет интересно сопоставить европейский и австралийский документы и те слова, которые будут сказаны М. Драги на традиционной пресс-конференции, если она состоится.
Если сравнивать ситуацию, то ЕЦБ действительно имеет значительно меньшее пространство для маневра, чем РБА, поскольку ставка в еврозоне уже находится на историческом минимуме, и снижать ее до уровня Японии, США и Швейцарии ЕЦБ вряд ли сейчас может решиться. А нестандартные стимулирующие действия ЕЦБ (кредиты по программам LTRO) к восстановлению экономического роста в Еврозоне пока не привели. Многие экономисты считают, что стимулирующие меры ЕЦБ в ближайшее время могут привести к  ускорению инфляции, что еще больше усугубит ситуацию и сделает развитие экономики Еврозоны в целом еще более затруднительным. Видимо, специалисты австралийского ЦБ оценивают ситуацию в Еврозоне похожим образом. Интересно, какие козыри есть у ЕЦБ.
Эта неделя может стать решающей для британского Фунта, который вчера обновил максимум текущего года против американского Доллара. Во вторник состоится аукцион по 10-летним государственным облигациям на сумму 3 млрд. ф.ст. В среду выйдет  отчет по деловой активности в секторе услуг Великобритании, а в четверг  Комитет по монетарной политике Банка Англии объявит решение по ставкам. На самом деле так, или почти так бывает в первую неделю практически  каждого месяца. Но на этот раз для Фунта решение Банка Англии и его оценка участниками рынка может оказаться точкой бифуркации. С одной стороны, сейчас  Фунт демонстрирует довольно стабильный рост, что может подтолкнуть инвесторов к открытию новых длинных позиций.  После выхода неожиданно хороших данных по индексу деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности Великобритании, пара Фунт/Доллар закрепилась выше уровня 1.6000. Если данные вновь будут позитивными,  аукцион пройдет успешно, и Банк Англии не изменит ставку и параметры своего количественного смягчения, все это может привести к продолжению роста Фунта против Доллара и остальных валют.
И несколько слов о японской Йене. Сегодня в самом начале суток Йена резко подскочила против Доллара и других валют. Правда, к началу европейской торговой сессии паре Доллар/Йена удалось восстановиться к 82-й фигуре. Но многие участники рынка и аналитики начинают думать, что  действующие факторы роста всех кроссов Йены (самой Японии, в основном, интересна пара Доллар/Йена) в настоящий момент начинают терять актуальность. Смотрите, весь март, когда, как говорится, сам Бог велел Йене дорожать под влиянием потока репатриации по случаю окончания финансового года, она это делала с большим трудом. Но вот вчера был опубликован отчет Танкан Банка Японии, и реакция на него японской Йены в течение понедельника, и, особенно, в первый час вторника, показала, что японские экспортеры стали опасаться нового витка укрепления Йены.  Не исключено, что они  могут продолжить ее покупать в ближайшем будущем. К тому же, данные CFTC показывают, что спекулятивные короткие позиции в японской Йене на фьючерсном рынке  достигли максимальных с июля 2007 года уровней, и их закрытие может привести к резкой коррекции вниз во всех кроссах Йены. Пара Доллар/Йена в этой ситуации с технической точки зрения может упасть до целевых уровней коррекции Фибоначчи 81,05 и даже 80,10.

Аналитика компании My Trade Markets

04.04.2012. Теперь – ЕЦБ!
Важнейшим событием для мировых финансовых рынков сегодня, безусловно, является решение ЕЦБ по процентным ставкам. Интересно, что впервые за многие годы это мероприятие перенесено с четверга на среду, мы все как-то привыкли, что ЕЦБ и Банк Англии выносили свои решения в один день, теперь это впервые изменено. Подспудно возникает мысль – не связан ли этот перенос сроков с чем-то неожиданным и экстраординарным? Никаких утечек и соображений на этот счет, вроде бы, нет, но насторожиться не мешает.
Вчера уже под конец дня рынки получили (или устроили себе) неожиданно сильную встряску, информационным поводом для которой оказались «минутки» последнего заседания FOMC ФРС. По большому счету, Протокол не содержал ничего такого, что не было бы уже известным.
Более того, практически все, что содержалось в этом Протоколе, уже обсуждалось в многочисленных выступлениях Б. Бернанке и других членов ФРС, которые в массовом порядке прошли после этого заседания Комитета то открытым рынкам. Разве что, почти не обсуждалась упомянутая в Протоколе возможность роста инфляции в результате стимулирующих мер. Судя по реакции, крупные маркет-мейкеры как будто обиделись, что им не было обещано напрямую новое QE. Большинство комментаторов заострили внимание на том, что чуть ли не ключевой фразой Протокола было высказывание о том, что лишь двое членов FOMC полагают, что требуются новые стимулирующие меры.  Вернее, что они могут потребоваться, «если импульс восстановления экономики ослабнет или если инфляция с большой вероятностью станется ниже целевого уровня в 2%».  Вероятно, Уолл-Стрит ожидал, что «за» QE будет больше голосов членов FOMC.
Как бы там ни было, перед заседанием ЕЦБ Доллар получил мощный импульс роста против Евро и всех остальных валют. А фондовые рынки, в свою очередь, получили весьма значимый сигнал для продолжения коррекции вниз. Выскажу предположение, что, возможно, такая реакция рынка дает сигнал ЕЦБ о том, что США готовы некоторое время потерпеть временный рост Доллара против Евро и снижение  своих фондовых индексов. В результате роста Доллара должны, по идее, снизиться цены на нефть, что снизит риск жесткой инфляции в Еврозоне, да и на американской экономике отразится позитивно.
И, тем не менее, перед руководством ЕЦБ сегодня стоит очень трудная задача, связанная с выбором пути дальнейшего движения. Фактически в Еврозоне имеется противоречие между «Севером», во главе с Германией, или просто – Германией, и «Югом», куда входят все проблемные страны. Немцы против наводнения рынка ликвидностью, они опасаются роста инфляции.  «Южане», согласившись на фискальную консолидацию, затягивание поясов, жесткий контроль и повышение ответственности, и начав реформы в этом направлении, понимают, что без ликвидности, возможно, даже слегка избыточной, у них остановится вообще всякий рост.
Таким образом, ЕЦБ сегодня  может оказаться перед выбором: пойти на «осушение» уже выданной ликвидности и ограничение мер ослабления в дальнейшем, т.е., угодить немцам, или помочь «южанам»  при помощи нового монетарного ослабления. Возможно, ЕЦБ сумеет найти еще какой-нибудь путь. Так что, сегодня возможны очень большие движения, не зря рашение перенесено на другой день.
 

Аналитика компании My Trade Markets

05.04.2012. Теперь – бенефис Банка Англии.
ЕЦБ своим вчерашним решением оставил без изменения свои процентные ставки и кредитно-денежную политику. Сам факт объявления решения ЕЦБ не повлек за собой практически никакого движения на валютном рынке. Участники рынка ждали начала пресс-конференции президента ЕЦБ М. Драги. Она «стоила» Евро снижения примерно на 50 пунктов против американского Доллара. Учитывая величину падения, начатого в конце дня во вторник, Драги удалось приостановить, а может быть, даже и предотвратить очень серьезное падение Евро. Вот основные моменты, которым уделил внимание Драги на своей пресс-конференции.
- Макроэкономическая статистика и ряд данных свидетельствуют о стабилизации финансовой ситуации в Еврозоне, однако спрос на кредит остается в подавленном состоянии.
- Потребуется существенно больше времени для оценки влияния нестандартных мер в области денежно-кредитной политики. В то же время ЕЦБ не имеет планов по сворачиванию уже введенных программ предоставления ликвидности.
- Банкам и правительствам следует и дальше улучшать свое финансовое положение, так как сильный баланс является ключевым фактором для стабильности. Но баланс страны – забота ее правительства, а не ЕЦБ.
- Среднесрочная инфляция остается на целевом уровне. ЕЦБ по-прежнему будет следить за ценовой стабильностью, но отмечает, что в данный момент Еврозона не имеет с этим каких-либо проблем. А в 2013 году инфляция, вероятно, снизится с текущих значений (2.6%) до целевого значения 2%, или ниже.
- Правительствам необходимо продолжать проводить структурные реформы, осуществлять и контролировать фискальные и долговые ограничения и заботиться о своих внутренних рынках, включая и рынок труда.
- Все приведенные в текущих отчетах ЕЦБ и на пресс-конференции данные и прогнозы рассчитаны без учета программ LTRO.  Но у ЕЦБ нет никакого сомнения в том, что эти программы помогли избежать серьезного кредитного кризиса в Европейском Союзе в целом, и в Еврозоне в частности. Тем не менее,  для оценки их эффективности потребуется время.
- На этом заседании ЕЦБ не обсуждал изменения процентных ставок.
Сегодня, как обычно в первый четверг месяца свое решение о ставках и параметрах кредитно-денежной политики публикует Банк Англии. По всем прогнозам, он тоже ничего менять не будет. Движение Фунта в связи с данным решением Банка Англии предсказать достаточно трудно. С одной стороны, он движется аналогично Евро, особенно в паре с американским
Долларом, а евро против Доллара снижается. С другой стороны, определенные возможности для рассогласования дает кросс Евро/Фунт, курс которого продолжает снижаться. С точки зрения межрыночных зависимостей и причинно-следственных взаимодействий между различными инструментами рынков, можно предположить, что направление и тон всему будут задавать американские фондовые индексы, а они, похоже, утвердились в своем решении выполнить коррекцию вниз. Это позволит укрепиться Доллару США, и на графиках индекса Доллара укреплению можно найти подтверждение. Следовательно, всем рисковым активам, таким, как Евро, Фунт, товарные валюты, золото, нефть и другие сырьевые фьючерсы, предстоит коррекция в сторону понижения. Тем более, что некоторое снижение цен на нефть в настоящее время должно быть стратегически выгодно властям и США, и Европы. Но после коррекции, этим же властям, особенно, американским, станет выгодно, чтобы на рынки вернулось желание рисковать, и фондовые индексы снова пошли наверх.

Аналитика компании My Trade Markets

09.04.2012. Payrolls в Страстную Пятницу.

В событиях пятницы было нечто необычное. С одной стороны, - один из самых больших праздников для, наверно, большинства христиан - и выходной день для крупнейших мировых торговых площадок. С другой – нормальный рабочий день для остального мира, и, главное – традиционный день публикации важнейшего в текущие кризисные времена показателя состояния рынка труда в США – Non Farm payrolls. Решение публиковать Non Farm Payrolls в Страстную Пятницу создало, конечно,  дополнительную интригу и определенный «напряг» для празднующих христиан. Тем более что американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приняла решение включить в пятницу торговые терминалы на 45 минут для возможности торговли фьючерсами на американские индексы сразу после объявления Министерством труда сводки о новых рабочих местах в несельскохозяйственных секторах за март. Уже само это решение, в принципе, содержало в себе немалый риск – на тонком рынке при таких важных новостях возможны очень большие движения.
Но может быть американским властям как раз присутствия риска на рынках и недостает – на прошлой неделе американские фондовые индексы довольно сильно корректировались вниз, и трейдеры продолжают уходить от риска в активы «тихой гавани» - Доллар, Йену, Франк.  Но с технической точки зрения состоявшаяся коррекция фондовых индексов совсем невелика. Любой трейдер и технический аналитик, посмотрев на графики, скажем, индекса Доу-Джонс, или S&P 500, скажет, что уже состоявшиеся движения вверх как бы требуют значительно более глубоких коррекций.
Новая неделя  открывает сезон корпоративной отчётности за первый квартал, из крупных компаний на этой неделе отчитываются Alcoa (вторник), Google (четверг), JP Morgan и Wells Fargo (пятница). Судя по макроэкономическим показателям, и вообще, по экономической динамике первого квартала в США, можно рассчитывать на позитивные новости по большинству американских компаний. Но техническая картина фондовых индексов, буквально требующая коррекции, выглядит для властей США, вероятно, не очень привлекательно. Да и обычно связанный с такими коррекциями на фондовом рынке рост Доллара тоже их не должен слишком радовать. Но и без коррекций тоже нельзя. Загнанные вверх за счет избыточной ликвидности фондовые индексы, а следовательно – и акции, уже плохо покупают просто так – они слишком дороги.
Другая сторона медали – инфляционные ожидания, и связанный с ними риск необходимости повышения ставок до истечения объявленных ФРС сроков. Не секрет, что в последнее время действия ФРС, направленные на фактическое изъятие ликвидности через обратные операции РЕПО, значительно активизировались. Рынок труда устойчиво растет, растут и связанные с ним инфляционные ожидания. В такой ситуации одним из лучших вариантов было бы завершение коррекции фондовых индексов на относительно слабых «одноразовых» макроэкономических данных, а затем восстановление роста на массовых позитивных отчетах корпораций, и уже после этого можно будет негатив в макроэкономических данных официально откорректировать. Исходя из этих соображений, вернее, - из такого сценария, Non Farm payrolls просто должен был выйти хуже ожиданий, но не слишком плохим, чтобы совсем не испугать инвесторов. Так и случилось, чему я нисколько не удивлен.
Согласно опубликованному отчету, в марте вне сельскохозяйственного сектора было создано 120 000 рабочих мест против среднего прогноза 205 000. Доллару это стоило падения на 125 пунктов против Йены и на 65 пунктов против Евро. Снизился он и против остальных валют, но главное, продолжили коррекционное падение фондовые индексы. Если учесть, что в понедельник большинство ведущих мировых рынков будет закрыто по случаю завершения празднования пасхи, коррекция может быть продолжена во вторник. Но дальше будет уже труднее ее завершить быстро, особенно, если корпоративные отчеты будут позитивными. А пока не началось массовое вливание в рынки новой волны желания рисковать, желательно было бы завершить коррекцию индексов хотя бы до 12 795 по индексу Доу-Джонс и 1360 по индексу S&P 500.  
Есть вероятность, конечно, что надвигающиеся отчеты корпораций будут не так уж позитивны, и рынки тогда совершат коррекцию до значительно более глубоких уровней по фондовым индексам. Тогда индексы упадут как минимум до 12 485 или до 12 230 по Доу, и до 1320 или до 1287 по S&P. А может быть, и значительно ниже.  Но это, как говорится, уже совсем другая история, которая может потребовать от ФРС организации нового QE.
В любом случае, ход со снижением данных по NFP «хуже прогноза» в Страстную Пятницу вполне может иметь очень большой успех, когда «и волки будут сыты, и овцы целы».

Аналитика компании My Trade Markets

10.04.2012. Политика Банка Японии не меняется.

Основным событием вторника по весу и значимости можно считать заседание Банка Японии по процентным ставкам и кредитно-денежной политике. По крайней мере, это самое важное событие первой половины дня. Ожиданий и предположений, как обычно, было много, особенно сейчас, когда от всех Центральных банков ждут сильных решений и управляющих воздействий. Относительно Банка Японии дополнительную интригу создает политическое давление со стороны партийной верхушки правящей коалиции. Политики настаивают на изменении статуса Банка Японии так, чтобы основная борьба с дефляцией была возложена на ЦБ, а его руководство подчинялось бы правительству.
 Многие аналитики в этой связи считали, что для японского ЦБ был бы очень правильно и своевременно сделать шаг в сторону дополнительного количественного смягчения. И правительству это тоже было бы в такой ситуации выгодно. И с точки зрения воздействия на курс Йены объявление о дополнительном ослаблении было бы очень своевременным, а то февральский импульс уже заметно угас, пара Доллар/Йена и остальные кроссы  Йены после мартовской коррекции по случаю завершения финансового года что-то не очень хотят двигаться вверх. Да и с точки зрения прогнозов экономического роста Японии, многие экономисты считают, что сейчас самое время для его дополнительного стимулирования.
В этой связи многие аналитики высказывают предположение о существенном риске укрепления Йены. Особенно в том случае, если не будет принято решение об увеличении объемов количественного ослабления.
Тем не менее, по результатам заседания по вопросам перспектив монетарной политики Банк Японии воздержался от увеличения объемов количественного ослабления. Это стало основным драйвером валютного рынка в первой половине дня. Мы увидели укрепление американского Доллара против Аусси, а также его снижение по отношению к японской Йене.
Председатель Банка Японии Сиракава провел пресс-конференцию, во время которой пояснил текущее решение не изменять политику Банка Японии тем, что дела обстоят не настолько плохо, что надо немедленно усиливать управляющие воздействия на экономику и кредитно-денежную политику со стороны ЦБ, и с помощью инструментов воздействия ЦБ. Он считает, что замедление в Китае не будет слишком резким, что ситуация в Европе «давит» на весь остальной мир уже не так сильно, а более мягкие данные по росту рынка труда в США все равно позитивны, и снижают необходимость расширения программы покупки активов. Все это Сиракава высказал одной красивой фразой о том, что Центральным Банкам не стоит принимать решений, воздействующих на кредитно-денежную политику в ответ на краткосрочные изменения на рынках.
Решения перенесены на новое заседание, которое состоится 27 апреля. В результате Йена выросла против Доллара, достигнув 81,05, уровня коррекции 38,2% от последнего движения вверх. В этой зоне коррекции дальнейшие движения пары Доллар/Йена будут во многом зависеть от технических факторов и действий трейдеров на основании технических моделей и сигналов. Банк Японии своим решением как бы сказал, что на этом уровне вмешиваться не намерен, и возможный рост Йены против Доллара да следующего уровня коррекции 80,00/10 (50%) его не пугает.
Евро/доллар вчера совершил рывок по направлению к тридцать первой фигуре, однако, закрепиться выше 1,31 не удалось. Новая попытка пары пройти уровень 31-й фигуры позволила обновить текущий локальный максимум, но выше 1,3144 подняться не удалось, и пара вновь откатилась ниже 1,31. Движение пары Евро/Доллар развернуло вниз и пару Фунт/Доллар, которой тоже не удается пока развить движение вверх, для которого у этой пары значительно больше технических перспектив, чем у Евро/Доллара. Да и фундаментальных, пожалуй, тоже.
Снижение Доллара против Йены и попытки его снижения против Евро и других валют помогло остановить падение цен на нефть. Сорт WTI, наиболее важный для Америки вновь дорожает в сторону 102 после вчерашней попытки пробить важный уровень коррекции 101 доллара за баррель. Я по-прежнему считаю, что сейчас самым важным фундаментальным фактором влияния на рынки остаются цены на нефть. Риск их роста оказывает сильнейшее влияние на перспективы инфляции и экономического роста во всем мире, а падение американского Доллара оказывает очень большое влияние на рост нефтяных цен, особенно, когда нет серьезных угроз ее физического дефицита на рынке. В этой связи вряд ли у Доллара сейчас есть возможность сильно упасть, и против Йены, и против Евро и Фунта.


Аналитика компании My Trade Markets

Коррекция началась

Все таки, рынки сделали это! Коррекция, о которой так долго говорили, началась. Будет она краткосрочной и всего лишь даст возможность для покупок или наоборот, затяжной и глубокой- покажет время. В первый день коррекции, когда паника на пределе, а индексы волатильности существенно взлетели – пока рано говорить о каких-либо уровнях. Но все же, попробуем проанализировать причины, рассмотреть ближайшие уровни поддержки и вообще поразмышлять на данную тему.

Начнем с того, что рынки в качестве причины выбрали вовсе не отчетность компаний, хотя и по времени это совпало с первым корпоративным отчетом. Правда, компания, опубликовала отчетность после закрытия рынка, что еще раз подтверждает, что причины лежат в другой плоскости. Как известно, цифры по Alcoa (NYSE: AA) оказались намного лучше прогнозов. Мы вчера писали, что аналитики ждут убытков, а точнее 0.04 цена убытка на одну акцию. Фактические данные оказались на уровне 0.10 центов прибыли. Основная сессия была завершена, но на after hours бумага прибавила около 6%.

Основной причиной, которую озвучивали эксперты на Bloomberg, стала долговая ситуация в Европе, а точнее бумаги Италии и Испании. Взлетевшая доходность, вновь заставила инвесторов задуматься о вложениях и переоценить текущие риски. Текущие уровни показались слишком высокими и так как рынки долго и упорно росли, коррекция была необходима.

Хотя, S&P 500 падает уже который день подряд, сегодняшнее падение оказалось серьезным (более полутора процента) и с технической точки зрения весьма важным. Пробой восходящего тренда может увести индекс на уровень 1300, а далее и 1200, впрочем, последнее пока маловероятно. Именно 1300 служит ближайшей поддержкой и оттуда, вероятно рынки будут упорно восстанавливаться. Если верить Alcoa, ситуация пока не так уж плоха, но одна ласточка не делает весны. Следим за новостями из Европы и за корпоративной отчетностью.



Аналитика компании My Trade Markets

13.04.2012. Страстная пятница, 13-е…

Нарочно, или нет, но так совпало, что эта пятница может стать очень трудной, очень важной, и даже решающей для дальнейших движений большинства инструментов финансовых рынков.
Рано утром выйдет большая порция Китайской экономической информации.
Важнейшим следует считать значение китайского ВВП в годовом исчислении, по прогнозу 8,4%. В течение четверга на рынке возникали непроверенные слухи, что цифра эта выйдет утром в пятницу значительно выше прогноза. Именно эти слухи в соответствие с рыночными законами и стали драйвером для роста рисковых активов в четверг. Идеей для таких слухов стало, наверно, сильное расхождение прогноза и факта в австралийских данных по новым рабочим местам, опубликованных в четверг утром. Мы говорили об этом вчера, а некие «рыночные силы», похоже, очень ловко воспользовались этой идеей.
Однако, если китайские данные выйдут действительно лучше прогнозов, можете себе представить, с каким вдохновением «банкет» будет продолжен! И закрытие американских фондовых индексов практически на уровне достигнутых в четверг максимумов недвусмысленно демонстрирует настрой участников рынка и, вроде как, информированность этих «неких рыночных сил». Посмотрим, однако, на тот презент, который преподнесут рынкам китайцы в пятницу, 13-го, да еще Страстную по православному календарю.
А позже в течение дня будут опубликованы немецкие данные по CPI, PPI Великобритании, CPI США и Индекс потребительских настроений Мичиганского университета. И все эти данные могут оставить внушительный след на графиках цен очень многих активов. Так уж сложилось, что все эти драйверы пришлись на один день, да еще пятницу, 13-е, да еще в обстановке повышенного ажиотажа. Вернее, наоборот, эти данные могут стать серьезными драйверами из-за этого ажиотажа, так умело внедренного в участников рынка.  
Следует обратить серьезное внимание на японскую Йену. Она никак не может завершить свою коррекцию против Доллара и в других своих кроссах, и потихоньку снижается против всех основных валют.  Причиной послужили достаточно мягкие высказывания председателя Банка Японии Сиракавы о том, что ЦБ предпримет дополнительные меры для борьбы с дефляцией. Мы помним, что в феврале этого года японские правящие круги поставили перед Банком Японии новые цели - победить дефляцию и добиться устойчивого роста экономики. На заседании 14 февраля Банк Японии принял неожиданное решение о расширении программы покупки активов на 10 трлн. йен и установил целевой уровень инфляции в 1%. Все кроссы Йены, и особенно, Доллар/Йена совершили мощные ралли под непосредственным влиянием этого решения. Вспомним и то, что прямые интервенции на валютном рынке, которые проводил неоднократно японский Минфин, ничего похожего на эффект, которого достигло это воздействие Банка Японии, не имели.
Коррекция же Йены была основана на известном эффекте репатриации Йены по случаю окончания финансового года в марте. И по окончании этого ежегодного весеннего процесса многие, если не все ждали, что японский ЦБ свои действия по количественному ослаблению продолжит. Но, опять-таки, неожиданно, на заседании 10 апреля Банк Японии оставил свою политику без изменений. Именно по этой причине кроссы Йены и самый важный из них, Доллар/Йена, никак не могут возобновить ралли.
Между тем, ни ведущие аналитики, ни самые крупные международные банки и другие  маркет-мейкеры,  не сомневаются, что Банк Японии продолжит свою стимулирующую политику, одной из основных целей которой является снижение курса Йены, в основном, по отношению к Доллару США. Все ждут, что такое воздействие Банк Японии произведет уже на следующем своем заседании по процентным ставкам в конце апреля. Напомним, что BoJ по этому поводу собирается 2 раза в месяц.
Дополнить информационный фон необходимо и тем, что американские власти уже показывают озабоченность по поводу снижения фондовых индексов и роста Доллара. В комментариях Йеллен, Дадли и других председателей Федеральных Резервных Банков США уже вовсю звучат разговоры о необходимости нового этапа количественного смягчения, хотя, казалось бы, тема QE3 закрыта публикацией последних протоколов заседания  FOMC ФРС по ставкам. И рынки, похоже, уже учитывают эту возможность в своих действиях. Осталось услышать это от Бернанке, и Евро устремится в «космос», на радость быкам и европейским политикам.
И вот здесь необходимо заострить внимание на следующих интересных подробностях «текущего момента». В течение последних нескольких дней, особенно – в четверг, в информационных лентах ведущих мировых агентств деловой и рыночной информации публикуются высказывания практически всех ведущих мировых банков, различных фондов, крупнейших брокерских домов и других маркет-мейкеров об огромных рисках для Евро со стороны долговых проблем Испании и Италии. О том, что Евро уязвим, и должен падать сказали, и не один раз, все, и JPMorgan Chase & Co, и  Deutsche Bank, и  Nomura Holdings, нет смысла перечислять всех. Понятно, что глобальный интерес вызывает валютная пара Евро/Доллар, и если посмотреть на графики, особой «уязвимости» в них не видно, Евро достаточно заметно растет, несмотря на все опасения и предупреждения. Реальных причин этому росту, что бы ни говорилось в самых разных аналитических записках и разъяснениях консультантов – две. Первая, и основная, это американцы, которым нужен рост фондовых индексов и снижение Доллара, и они делают это всеми допустимыми способами, в том числе и массированными разговорами о QE3.   
Вторая, хоть и менее заметная – европейские политические лидеры, «заказ», или «наказ» которых негласно исполняют те самые «рыночные силы». По всей вероятности, здесь происходит то же самое, что и на рынке европейских облигаций, где бумаги таких стран, как Испания и Италия, не говоря уже о Греции, в основном скупают банки этих стран и ряд других европейских банков.  Эти «инвесторы» получили деньги от ЕЦБ в рамках LTRO, или еще каким-то способом, содержащим определенные условия их инвестирования. Интересно, что по оценкам Deutsche Bank, у итальянских и испанских банков, получивших такие кредиты, эти деньги скоро должны закончиться. Возможно, часть таких, или похожих денег расходуется на поддержание Евро.
Таков расклад, и из него ясно, что при всей фундаментальной слабости Евро, его не следует немедленно продавать, «курилка» вполне себе жив, и даже имеет склонность к росту при первой благоприятной возможности.

Аналитика компании My Trade Markets

16.04.2012. Замедление в Китае продолжает влиять на рынки.

Замедление темпов экономического роста в Китае, достигшее 3-летнего минимума, оказало заметное влияние на значительную часть активов мировых финансовых рынков. Упали цены на нефть, золото, другие металлы и сырьевые товары. Понедельник начался с того, что Евро возобновил снижение против Доллара и остальных валют. Пара Евро/Доллар вплотную приблизилась к нижней границе своего текущего коридора с усредненными параметрами 1,30 – 1,35. Пока нижнюю границу удерживать удается, но ее пробой может привести к серьезным изменениям на валютном рынке. На Евро в общем, и на пару Евро/Доллар в частности, продолжают оказывать влияние известные европейские фундаментальные факторы, из которых в последнее время принято выделять проблемы  Испании, а затем, Италии. Это системные проблемы, и их решение, на наш взгляд, никуда не продвинулось, и не продвигается, как бы ни затягивало пояса, и не урезало бюджет испанское правительство, и сколь жесткие требования по поводу финансовой дисциплины не выдвигались Германией и руководством Еврозоны. Это ничего не даст, поскольку не является тем системным решением, которое необходимо, больше того, Самой Испании, Италии, Греции и другим проблемным странам может стать только хуже, т.к. затормозит их и без того слабый рост.
Все это всем давно известно, и уже не оказывает, похоже, непосредственного влияния на движения Евро, во всяком случае, мы много раз могли убедиться в последнее время, что непосредственным драйвером валютного рынка. Та же Испания становится драйвером только тогда, когда, скажем, доходность по ее облигациям начинает приближаться к критически высоким уровням, выше 6%.
Точно так же, и другие новости из Европы, пока они будут «крутиться» вокруг частных фактов и мелких локальных проблем, не смогут стать реальными движущими силами финансовых рынков.
По этой причине можно считать, что сейчас замедление в Китае более важный фактор, чем долговые проблемы в Европе. Этот факт практически сразу же привел к тому, что нефть обоих основных сортов закрыла прошлую неделю снижением. Другой причиной этого нефтяные аналитики считают еще и внутренние, «нефтяные» факторы. В частности, они считают, что котировки выше 100 долларов за баррель по сорту WTI создают отличный стимул для развития новых видов альтернативной энергии, а это по понятным причинам не доставляет особого удовольствия  таким странам, как Саудовская Аравия. Не удивительно, что на прошлой неделе прозвучали заявления  министра нефти Саудовской Аравии о готовности к дальнейшему снижению котировок. Но это – не более, чем дополнительный штрих к ситуации, замедление в Китае явно перевешивает все остальное.
Несомненно, китайская экономика далека от коллапса, однако очевидно, что ее замедление достаточно серьезно тревожит китайское руководство. На наш взгляд, главные новости прошедших выходных, - решение Китая увеличить в 2 раза ежедневный торговый диапазон Юаня по отношению к Доллару США, непосредственно связано с замедлением его роста. В последние несколько месяцев коридор USD/CNY довольно устойчиво держался вокруг значения 6,30 и имел параметры USD/CNY +/- 0,5%, причем, курс редко приближался к границам этого коридора. Само по себе, расширение коридора может привести к повышению волатильности для участников этого конкретного и специфического фрагмента валютного рынка. С одной стороны, китайские власти, видимо, надеются на сложившиеся статистические закономерности, стабильность которых должна уберечь рынок Юаня от слишком резких колебаний. С другой стороны, китайские власти, возможно, рассчитывают на то, что увеличение нестабильности за счет величины управляемого коридора для их валюты может в общем снизить их затраты на поддержание этого коридора. Кроме того возможно, что китайский спрос на другую валюту тоже может уменьшиться, так как они будут тратить меньше на покупки USD/CNY.
Но главное, на наш взгляд не в этом, поскольку заранее просчитать более, или менее точно, что из всей этой затеи получится невозможно. Главное в том, что Китаю надо было показать, что он совершенно уверен в том, что его экономика будет продолжать уверенно расти, пусть даже более медленными темпами. Более того, расширяя коридор, они явно идут на то, что Юань вырастет по отношению к Доллару, и они готовы это пережить, на радость американцам, не слишком опасаясь возможных проблем для китайских экспортеров.
Вероятно, основная политическая подоплека китайского расширения коридора Юаня в этом, а что получится по факту, что будет с курсами валют, сказать трудно. Посмотрим, хотя, японская Йена снова начала расти против Доллара и других валют уже сегодня. Возможно, дело тут не только в Юане, но и в том, что рынок как бы подстегивает Банк Японии к большей активности на рынке облигаций и  к новым шагам по количественному ослаблению.
В цифрах основные параметры валютного рынка на сегодня выглядят так: пробьет ли Евро/Доллар вниз уровень 1,30, а Доллар/Йена – 80. Если пробьют – в них восстановится нисходящий тренд, если нет – установится восходящий.

Аналитика компании My Trade Markets

Рынок не может определиться с направлением

Вчерашние торги на американских площадках были разнонаправленными. Индекс старой экономики Dow Jones вырос более чем на пол процента, а вот новая экономика, представленная индексом NASDAQ потерял 0.76%. Это достаточно сильное расхождение, если учесть, что наверное в 9 случаях из 10 индексы двигаются равнонаправленно. Причем тот же S&P 500 завершил день примерно на уровне пятничного закрытия.

Думаю, причиной такого разнонаправленного движения, отчасти стало падение акций компании Apple (NASDAQ: AAPL) которые имеют огромный вес в индексе NASDAQ. По некоторым данным вес индекса достигает нескольких процентов. Падает Apple – тянет за собой NASDAQ. Другой причиной является тот факт, что за год (52 недели) индекс NASDAQ 100 вырос на 15%, а Dow Jones Industrial Average всего на 4.4%. Есть откуда падать.

Вчера рынки были заняты обсуждением следующих тем: сначала, китайцы отчитались о падении прямых иностранных инвестиций на 2.8%, причем падение продолжается уже пятый месяц подряд. Китайский рынок упал на этих новостях вместе с японским NIKKEI 225. Хорошие новости для держателей RIMM (производитель BlackBerry) подтолкнули акции на 4%. Опять слухи о слияниях, продаже портфеля патентов и т.д. Такие же слухи касаются Nokia и якобы покупателем может выступить Microsoft. Но пока, все это слухи.
Покупка акций RIMM, лишь с точки зрения технического анализа может выглядеть интересной. Фундаментальные данные хорошие, но следует учесть, что это прошлое и потеря доли рынка может изменить любые мультипликаторы. Так вот, при установке стоп лосса чуть ниже 12, покупка в районе 13, спекулятивно оправдана. Реализация слухов может прибавить 5-10, а то и все 20% в стоимости.




Аналитика компании My Trade Markets

18.04.2012. Рынки во власти позитива.
 
Прошедший вторник просто светился позитивом, благодаря которому на рынки вернулся так любимый и желанный для властей всех уровней «аппетит к риску».
Индексы ZEW для Германии неожиданно выросли, испанский аукцион по продаже краткосрочных облигаций прошел успешно, расширение китайскими властями коридора для Юаня обещает настолько хорошие перспективы для Японии, что там уже заговорили о возможной скорой победе над дефляцией. Японцы считают, что усиление роста Юаня против Йены повлечет за собой увеличение китайского спроса на японские товары. Это, в свою очередь, приведет к серьезному и стабильному росту индекса цен потребителей благодаря повышению загруженности мощностей японских компаний.
Хорошие квартальные отчеты о доходах американских компаний, особенно, в «тревожном» банковском секторе, а также, среди «голубых фишек» резко изменили настроения на фондовых рынках, индексы и акции в Америке устремились вверх, увлекая за собой все активы, связанные с риском.
Свою лепту в поток позитива добавил Банк Канады, который оставил ставку на уровне 1%. Это соответствовало  ожиданиям рынка, но документ, сопровождающий это решение Банка Канады, просто светится оптимизмом. В нем отмечено, что негативные внешние факторы для канадской экономики ослабли, ожидается рост ВВП на 2,4% в этом году и в 2013, а в 2014 прогнозируется замедление до 2,2%. Восстановление загрузки производственных мощностей до пикового уровня ожидается в первой половине 2013. В ближайшие три года общая и базовая потребительская инфляция будет близка к 2%. Отмечено, правда, что высокие цены на нефть могут оказать негативный эффект на восстановление экономики. И, наконец, самое главное - Банк Канады может поставить в повестку своих будущих заседаний вопрос о повышении ставок, учитывая более благоприятную обстановку в экономике и более сильную инфляцию. Канадский Доллар ответил бурным ростом против всех остальных валют.
В том же оптимистичном ключе выступил и Международный Валютный Фонд, также повысивший перспективы мирового экономического роста.  Согласно обновленному прогнозу, представленному в отчете World Economic Outlook, мировая экономика вырастет в текущем году на 3,5% и на 4,1% в 2013 году. В предыдущем прогнозе ожидался рост на 3,3% в этом году и на 4% в следующем.
В результате фондовые индексы показали один из лучших в этом году «дней роста». Вместе с ними выросли и рисковые активы, такие, как нефть, Евро, Фунт и товарные валюты.
Сегодня оптимизма добавило неожиданное снижение безработицы в Великобритании и заметное улучшение на рынке труда. Вместе с «минутками» прошлого заседания Банка Англии, это привело к резкому росту Фунта против Доллара и, особенно, против Евро. Пара Евро/Фунт, упала до новых многомесячных минимумов на этих данных, так что, сегодня Фунт может оказаться фаворитом роста, обойдя в этом плане вчерашний рывок канадского Доллара. Рост Фунта против Йены также может оказать дополнительную поддержку росту самого важного для японцев кросса Йены против Доллара.
Пара Доллар/Йена начала рост во вторник, так и не отметившись на уровне коррекции 50% своего последнего роста (80,10). Толчок со стороны всех тех факторов роста «аппетита к риску», о которых мы говорили выше, теперь будет, вероятнее всего, поддержан соображениями о том, что на следующей неделе Банк Японии, якобы, обязательно скажет о расширении своей программы количественного ослабления, а ФРС, наоборот, на своем заседании на следующей неделе про QE3 промолчит.
Что ж, «железных» правил никто не отменял, и не изменял – покупаем на слухах, ждем фактов. Тем более, что, по крайней мере, часть фактов позитив действительно содержат.

Аналитика компании My Trade Markets

19.04.2012. Рост рисковых активов продолжается.

В настоящее время вместе с техническими факторами на динамику валютных курсов в наибольшей степени влияют новости по довольно узкому кругу тем. Это замедление темпов роста в Китае и других ведущих развивающихся странах, долговой кризис и рецессия в Европе, и в Еврозоне в частности, и неоднозначная динамика темпов восстановления в США. Отдельно можно выделить важную для валютного рынка тему восстановления развития экономики Японии после многолетней стагнации, что фактически поручено Банку Японии.
Негативные новости по всем этим темам сразу же приводят к росту курсов валют-убежищ против остальных рисковых валют. И если до появления японского фактора это означало рост Йены, Доллара США и швейцарского Франка, то теперь, похоже, остался только Доллар. Франк с осени прошлого года зажат в тиски несвободы введением потолка против Евро швейцарским ЦБ.  Йена перестала покупаться всем миром, как валюта-убежище благодаря мерам количественного ослабления, проводимым Банком Японии с февраля этого года. Период коррекции Йены в марте был связан с репатриацией по случаю окончания финансового года. А теперь участники рынка продают Йену в ожидании новой порции мер по количественному ослаблению, которые должны, по их мнению, быть объявлены Банком Японии уже на следующей неделе.
Позитивные новости по всем этим темам, т.е., из Китая, Европы и США,  сразу же приводят к росту рисковых валют против Доллара США и, все-таки, Йены и Франка. К росту Евро приводит не только позитив, но и отсутствие, или хотя бы снижение негатива. Нет смысла выяснять причины такой устойчивости Евро, несмотря на весьма тревожную ситуацию в Еврозоне, как в плане продолжающегося долгового кризиса, так и в условиях фактически наступившей рецессии. Да и по самой сути мер количественного смягчения, проводимых ЕЦБ, Евро должен был бы снижаться, но этого не происходит. И определения этой устойчивости, типа «аномальные, или противоестественные», не имеют практического смысла, поскольку никто не знает точно их истинных причин, да если бы и знали, вряд ли могли бы что-то этому противопоставить. Такова реальность, и ее нужно учитывать.
В частности, сегодня Испании удалось разместить на рынке очередную порцию краткосрочных облигаций ниже 6% и с хорошим коэффициентом покрытия. Это, если не позитив, то – отсутствие негатива уж точно, и Евро держится выше 31-й фигуры.
Китай добавил на рынок долгосрочный позитив, расширив диапазон изменения курса Юаня, мы говорили об этом в начале недели, а Банк Англии – публикацией весьма позитивных «минуток» со своего прошлого заседания по кредитно-денежной политике. Позитив заключается в том, что теперь только один член этого комитета голосует за дополнительное количественное ослабление в Великобритании, а не двое, как было все последнее время. И это привело к росту Фунта к новым локальным максимумам. Ралли Фунта, если оно получит продолжение в ближайшее время, может стать дополнительным фактором продолжения роста всех рисковых активов, в частности, Евро и товарных валют против Доллара и Йены, а также относительного снижения Йены против Доллара.
Похоже, что такой расклад должен устраивать всех, кто в этом заинтересован на политическом уровне, и с точки зрения управления общеэкономической ситуацией. Доллар и Йена будут снижаться, Евро, Фунт и товарные валюты – расти, расти будут и фондовые индексы всего мира, символизируя «правильное» развитие мирового капитализма. Похоже, что всем нашим великим управленцам, и в Европе, и в США, и в развивающемся мире неважно, за счет чего достигается это видимое благоденствие, лишь бы не было большого падения.

Аналитика компании My Trade Markets

20.04.2012. На что решатся рынки перед FOMC и BoJ?
 
И вновь рынки живут в предвкушении следующей недели, когда состоится двухдневное заседание FOMC и заседание Банка Японии. Все – по поводу процентных ставок и кредитно-денежной политике. Ставки оба ведущих мировых ЦБ, конечно, менять не собираются, поэтому все ждут от них решений по количественному ослаблению. Сейчас это, пожалуй, единственный работающий рычаг управления экономикой и финансами в мире. Речь идет о развитых странах, где ставки уже долгое время близки к нулю, и не планируют с этих низких уровней уходить.
Среди большей части аналитиков и в мировой рыночной прессе почему-то считается, что в последнее время среди инвесторов крепнет уверенность в том, что на заседании 24-25 апреля Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС не станет говорить, и даже намекать на дальнейшее монетарное ослабление. По всей вероятности, такой вывод делается на основании недавно опубликованных Протоколах предыдущего заседания FOMC. Эти «минутки» уже оказали весьма существенное влияние на рынки, как мы помним. Сейчас их влияние продолжает сказываться на ожиданиях, если не большинства трейдеров, то – большинства аналитиков. Но все далеко не так однозначно, ведь рост важнейших американских показателей в последнее время замедлился, а коррекция вниз основных фондовых индексов пока еще не завершена. Не будем забывать, что это заседание  FOMC будет проходить в разгар периода отчетности американских компаний, и Уолл-Стрит может просто-таки жаждать поддержки со стороны ФРС, несмотря на то, что отчетность пока совсем неплохая.
Да, после публикации «минуток» и целой серии выступлений ведущих руководителей ФРС, все как-то уверились в том, что QE3 сейчас не будет. Ни Йеллен, ни Дадли, известные «голуби», в своих выступлениях не упомянули о возможности дальнейшего ослабления монетарной политики в ближайшее время, отметив, тем не менее, что перед американской экономикой все еще стоят серьезные проблемы. Остальные члены ФРС - Локхарт, Раскин, Буллард, Кочерлакота, Фишер и Плоссер – в своих выступлениях с этим согласились. Сам Бернанке, хотя и не слишком жестко, но тоже дал понять, что сейчас QE3 не слишком желательно. На основании всего этого все утвердились во мнении, что ФРС сейчас денег печатать не будет.
Но есть еще и Уолл-Стрит, который всегда хочет свежих денег, или гарантий, что их всегда есть, где получить, особенно, если есть возможность напугать власти вероятностью падения индексов. Повторим, коррекция не завершена, и потому считаем, что есть смысл уделить особое внимание предстоящему заседанию FOMC. На нем могут быть самые разные повороты, и если очень многие ждут намеков на изменение ставки по федеральным фондам, то другие, и мы в том числе, не исключаем намеков на очередное QE.
Если говорить  о Банке Японии, то ему, почему-то почти предписывают, что он вроде как обязательно должен предпринять шаги в сторону нового этапа количественного смягчения на своем заседании 27 апреля. Как бы в подтверждение этому мнению аналитиков зам. председателя Банка Японии Нисимура в среду заявил о том, что центральный банк готов к дальнейшему ослаблению монетарной политики, чтобы помочь японской экономике восстановиться и избежать дефляции. Вчера об этом же говорил и глава Банка Японии Сиракава, выступавший в Америке, упирая на новую главную задачу японского ЦБ – повышение показателя роста инфляции до 1%. Были даже и голоса в японском политическом истеблишменте, требующие повышения целевой планки инфляции до 2%, чтобы параметры соответствовали тем, что ставит перед собой ФРС и ЕЦБ. Так что, японцы могут действительно выступить с объявлением нового этапа своего QE, и даже озвучить его параметры, примерно в размере очередных 10 трлн. Йен.
Что касается Евро, то эта валюта сегодня находится под впечатлением ожиданий новых успехов Германии, что должно выразиться в росте показателей института Ifo, которые после замечательных данных ZEW тоже ожидаются всеми лучше прогнозов. Вчера в некотором смысле в противовес выступил французский президент Н. Саркози, который заявил, что дорогой Евро мешает европейской экономике развиваться, но «вес» Саркози на валютном рынке не очень высок, к тому же, у него совсем близко выборы с совсем неоднозначными результатами. Да и вообще, он все это мог сказать как бы из зависти к немцам, у которых вместе с ростом экономических показателей растет и вес в Еврозоне.
И данные оказались действительно лучше прогнозов, и Евро действительно растет к новым локальным максимумам. Это лишь подтверждает значимость и важность тех ожиданий, которые связываются с новыми  QE в Америке и Японии.

Аналитика компании My Trade Markets

Золото, вероятно, завершает стадию консолидации

Попытки индекса VIX откорретикроваться с около исторических минимумов на протяжении последних нескольких дней, дает нам понимание того, что волатильность на рынке может в любой момент вырасти. После долгого затишья, зачастую наступает буря. Индекс волатильности VIX, конечно же не отражает состояние всех сегментов на рынке, а касается исключительно фондового рынка и рассчитывает нервность, панику игроков, через опционы на S&P 500, что позволяет измерять волатильность не только в моменте, но и в перспективе. Однако, взглянем на техническую картину по другому инструменту, кстати, тоже измеряющему панические настроения на рынке. Котировки золота, после того, как неудачно атаковали отметку 1800, с грохотом провалились, едва не достигнув уровня 1600. Вероятно, крупные хедж фонды фиксировали прибыль, не особо рассчитывая увидеть новые максимумы.

Сейчас, если судить по каналам Боллинджера (Bollindger Bands) то волатильность также близка к минимальным значениям. Но главное вовсе не это, а тот факт, что котировки в который раз коснулись восходящей трендовой линии. На недельном графике это отчетливо заметно. Цена, после очередного достижения данной линии отскакивает, образуя новые максимумы. Последние два отскока не смогли увести котировки на новые вершины и это скорее символизирует об усталости тренда. Правда, пока рано говорить о развороте. Речь может идти о консолидации, которая или развернет тренд обратно вниз или продолжит движение.

В данном контексте, полезнее следить за VIX и Золотом одновременно. Очень похоже на то, что эти два инструмента будут играть в синхронную, согласованную игру. Направление тут уже вторично, так как в любом случае котировки находятся у линии и это даст возможность быкам покупать, выставив стоп ниже трендовой линии и продавать после пробития восходящего тренда. Уровни, где пролегает трендовая линия, находятся примерно на 1600-1630.

Еще одним помощником стало Серебро, которое находится аккурат на уровне своей 61% ной коррекции. Цена пробила поддержку, уйдя на 30.50, где и встретила уровень Фибоначчи. Возможно имеет смысл играть на сужение спрэда Золото -Серебро




Аналитика компании My Trade Markets

25.04.2012. Бенефис Бернанке – событие недели.

Возможно, сегодняшнее выступление главы ФРС США Б. Бернанке на пресс-конференции после публикации решения FOMC по процентным ставкам окажет на рынки большее влияние, чем само это решение. В данном случае это вполне оправданное ожидание, поскольку никаких фактических изменений в политике ФРС не должно произойти. Ставки должны оставаться на низком уровне до конца 2014 года,  это главный фактор стабильности на данном этапе экономического восстановления, и ФРС будет на этом настаивать. Так, по крайней мере, считают почти все специалисты и аналитики.
Оценки ситуации в США и в мире, которые ожидаются в сегодняшнем сопроводительном документе ФРС, по всем прогнозам должны быть умеренно оптимистическими, что не должно позволить ФРС говорить прямо о необходимости нового этапа количественного ослабления. Поскольку в самом решении, и в сопроводительном документе драйверов для рыночных движений не ожидается, участники рынка будут их искать в выступлении Бернанке.
Тем не менее, рынки не замерли в ожидании важного события, как это часто бывает, события происходят, и весьма примечательные. Прежде всего, отметим серьезный рост британского Фунта против Доллара и Евро. Фунт обновил сегодня максимум этого года и готовится к штурму очень важного с технической точки зрения уровня сопротивления локальных максимумов прошлого года – 1,6165/70. Прорыв верхней границы восходящего клина на дневном графике, который в этой точке встретил важный уровень сопротивления, обещает паре Фунт/Доллар нешуточные перспективы роста. Фундаментально такой рост поддерживают значительные изменения настроений в Банке Англии по поводу оценок текущего положения в Британской экономике и, соответственно, в политике британского ЦБ. Теперь количество приверженцев ужесточения мер количественного ослабления уменьшилось, значит, параметры британского   QE в ближайшее время не будут изменяться. Больше того, рост инфляции может потребовать от Банка Англии, если не принятия каких-то мер, то уж во всяком случае, разговоров о них. И вообще, состояние дел в экономике Британии – одно из лучших в Европе, сравнимо с немецким, и много лучше, чем в Еврозоне в целом. Испортить впечатление способны сегодняшние данные по ВВП, что и произошло прямо сейчас. Фунт резко откатывает вниз против Доллара на слабых данных по ВВП, но это, возможно, только коррекция вниз.
Было вполне логично предположить, что с первой попытки пройти вверх такой важный уровень, как  максимум 1,6165 не получится, но потенциал роста у Фунта сохраняется.
Евро также рос в преддверии решений ФРС по ставкам и выступления Бернанке, и сумел восстановиться к локальным максимумам, достигнутым в пятницу. Откат Фунта не даст возможности Евро обновить эти максимумы против Доллара прямо сейчас, но потенциал, судя по всему, также сохраняется. Причина, на мой взгляд, даже не в самом Евро которому, по-хорошему, следовало бы упасть, чтобы поддержать конкурентоспособность и хотя бы какие-то шансы на восстановление проблемных стран Еврозоны. Причина в том, что американцам нужно восстановление на рынках «аппетита к риску», а это в текущих условиях означает рост фондовых индексов, акций, высокодоходных валют и ослабление Доллара США.  Росту
акций, ко всему прочему, способствует очень неплохая отчетность американских компаний, в частности, вчерашняя отчетность Apple.
Так что, пока происходящее вполне логично и предсказуемо. Новую ситуацию сегодня может создать только Бернанке, но предсказывать, в какую сторону он ее повернет, - дело неблагодарное.

Аналитика компании My Trade Markets

Nat Gas снова торгуется выше 2 USD

Котировки натурального газа, уже долгое время показывающие нисходящую тенденцию, наконец развернулись, возможно сломав нисходящий тренд. Удержаться ниже 2 долларов так и не получилось. Слишком дешево в моменте- решили трейдеры. Спекулировать фьючерсами весьма опасное занятие, но в данном случае есть кое-какая инвестиционная идея, которая опирается на цену на газ. Дело в том, что сектор достаточно разношерстный, и компании, работающие в этой индустрии, сильно отличаются по капитализации. Часть из них бурит в долг, большинство компаний работает в убыток (при нынешних то ценах на газ). Долгожданный рост цен, может подтолкнуть инвесторов на покупки сильно подешевевших акций нефте-газодобывающих компаний. Особенно выгодным будут выглядеть компании работающие в обоих секторах

Воздержимся от упоминания отдельных компаний, лишь обратим внимание на несколько нюансов: во –первых, помимо покупки подешевевших акций, можно «нарваться» еще и на весьма неплохие дивиденды. К примеру Pengrowth Energy Corporation (NYSE: PGH) одна из таких компаний. Дивидендная доходность достигает почти 10%, причем выплачивается ежемесячно. Компаний с неплохой дивидендной доходностью предостаточно, так что выбор будет несложным.

Другое дело, что не все компании выглядят здоровыми. Долгий и утомительный нисходящий тренд, сказался на всей отрасли, а отдельные компании и вовсе чувствуют себя весьма нездорово. Причины кроются и в долговой нагрузке и в отсутствие прибыли. С учетом логистики и транспортировки, цены на газ в США должны быть намного выше текущих котировок, чтобы компании бурили и продавали в плюсе. Иными словами, в сфере грядет передел или говоря инвестиционной терминологией - Слияния и Поглощения (M&A). Хорошо бы нарваться на поглощаемую компанию, дабы заработать еще и на премии, которую заплатит покупатель.

Но стоит опасаться и банкротства отдельных фирм. Они неизбежны и это вопрос времени, разве что, если цены динамично догонят уровни двух трех летней давности. Тогда, вероятно индустрию удастся спасти. Если цены показали свое дно, то самое время выбирать лакомые куски в этой индустрии.




Аналитика компании My Trade Markets

27.04.2012. Банк Японии решил действовать.
 
Банк Японии сохранил ставку на уровне 0,10% и решил увеличить объем покупок активов на 10 трлн. Йен, при этом срок погашения покупаемых государственных облигаций расширен с 2 до 3 лет. В то же время, программа предоставления ссуд сокращена до 30 трлн. Йен.
Банк Японии опубликовал свои решения в самом конце азиатской торговой сессии, заставив участников рынка изрядно поволноваться в ожидании решения. В первый момент после публикации решения пара Доллар/Йена в условиях пониженной ликвидности упала к 80,50, однако после того, как были опубликованы детали новой программы покупки активов, пара резко развернулась вверх и быстро выросла почти на 100 пунктов. Далее, под тяжелым давлением покупок, видимо, со стороны японских экспортеров пара вновь двинулась вниз из района 81,43 в сторону 80,70. Высокая волатильность связана, видимо, с длительным ожиданием и несколько неоднозначными оценками принятых Банком Японии решений. Но теперь, по всей вероятности, у Йены появился новый, и весьма значительный потенциал для снижения против всех остальных валют, и самое главное – против Доллара США. Во-первых, сами меры количественного ослабления во многом направлены именно на ослабление Йены, высокий курс которой против Доллара и других валют тормозит восстановлении японской экономики с ее экспортной направленностью. Во-вторых, тот факт, что во время коррекции в марте – апреле паре Доллар/Йена удалось удержаться выше 80,30, даже не дойдя до уровня 50% на 80,10, а сегодняшнее движение вниз на повышенной волатильности не достигло и этого уровня, говорит о технической силе поддержек в этой зоне. Все это говорит о высокой вероятности возобновления ралли во всех кроссах Йены, в том числе, и в паре Доллар/Йена, самой главной для японцев, и, пожалуй, одной из важнейших для всех других рынков. Осталось только выдержать текущее давление вниз.
Из других важных событий пятницы выделим публикацию данных по ВВП США. По прогнозам специалистов ожидается снижение этого показателя до 2,5% с предыдущего значения в 3%. Если цифры будут выше прогноза, можно ждать некоторого восстановления Доллара, что, в том числе, поможет и паре Доллар/Йена возобновить рост.
Нельзя обойти вниманием и тот факт, что вчера, уже после завершения американской торговой сессии состоялся новый акт снижения долгосрочного кредитного рейтинга Испании до BBB+ агентством S&P. Прогноз негативный, хотя и сказано, что если испанское правительство продолжит меры по бюджетной дисциплине и проведению структурных реформ, прогноз может быть улучшен. После этого аутодафе Евро упал против Доллара США и других валют, в том числе, Фунта. Но падение Евро приостановило рост Фунта против Доллара США.
Таков расклад на сегодня, и позитив по ВВП может помочь доллару восстановиться, но негатив может «уронить» его по всему спектру рынка, зато, скорее всего, восстановит рост американских фондовых индексов.


Аналитика компании My Trade Markets

30.04.2012. Что май грядущий нам готовит?
 
Глядя на календарь экономических событий, поневоле задумаешься, как по-разному мы все живем. У японцев праздники начались еще вчера, и продолжатся практически целую неделю, половина мира завтра празднует 1 мая, а в Австралии принимается важное решение по процентным ставкам, в Великобритании 2-го мая банковский выходной, но выходит целый букет экономических показателей. В четверг ЕЦБ принимает решение по ставкам и кредитно-денежной политике, а в Японии – день Конституции. Но завершает первую неделю мая, как обычно, публикация важнейшего для всего мира в данное время показателя – американского Non Farm Payrolls.
В ходе сегодняшней, наполовину праздничной азиатской торговой сессии Йена немного выросла против остальных валют, достигнув против Доллара США важного технического уровня коррекции 50% от всего ралли этой пары в начале года. Пока уровень 80,10 удерживается даже в отсутствие японцев на рынке, и есть вероятность, что в районе этого уровня быкам удастся развернуть пару в сторону продолжения роста. Последние усилия Банка Японии на прошлой неделе к этому не привели, но, возможно, достижение значимых технических целей поможет этим усилиям по количественному ослаблению реализоваться.
Австралийский доллар в ходе азиатской торговой сессии приостановил свой мощный недельный рост против американского Доллара, и даже немного откатился вниз. Среди  участников рынка почему-то упорно циркулируют слухи о том, что на заседании во вторник Резервный Банк Австралии может снизить процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов против ожидания снижения на 0,25%.  А если снижение будет только на 25 базисных пунктов, то Центробанк Австралии может совершить следующее понижение ставки на 0,25% в июне. Честно говоря, не совсем понятно, откуда берутся такие слухи, тем более, что сами же аналитики прогнозируют, что в своем сопроводительном заявлении Резервный Банк Австралии вряд ли опубликует какие-то  драматические прогнозы по экономическому росту. Последние отчеты ни по ВВП, ни по инфляции не были тревожными, и нет вроде бы оснований говорить о том, что экономика вступает в рецессию. 
В первой половине дня в понедельник Доллар США продолжает ощущать на себе негативное влияние пятничной публикации отчета по экономическому росту в 1 квартале, который оказался хуже прогнозных оценок. Евро вернулся к пятничным максимумам, а Фунту даже удалось свой такой максимум обновить против Доллара США. Отметим, что  торги проходят при невысоких  объемах в связи с праздниками в Японии  Китае. Также большинство азиатских рынков и некоторые европейские будут закрыты во вторник в связи с празднованием 1 Мая. «Тонкий рынок» может, конечно, преподнести свои сюрпризы, но пока Доллар не демонстрирует заметных потерь по отношении к Евро и Фунту.  Проблемы Евро хорошо известны, но его «удивительную» способность расти, не отметил только ленивый. Но пока эта способность не проявляется слишком сильно, посмотрим, как будет на американской торговой сессии. Возможно, американцам захочется пощекотать миру нервы на тонком рынке, но более вероятно, что  в преддверии важных решений ЕЦБ и Резервного Банка Австралии, а также, перед публикацией NFP в пятницу они от резких движений воздержатся.
Подводя итоги этого обзора, можно отметить высокую вероятность восстановления роста пары Доллар/Йена после достижения целевых уровней коррекции. Не будем забывать и влияния количественного ослабления Банка Японии, сам факт которого не может не проявиться, в конце концов. Высока вероятность продолжения роста Фунта против Доллара. Технически пара пробила вверх сопротивление графической фигуры «восходящий клин» на дневном графике. Фундаментально в Британии изменился расклад в голосах членов Комитета Банка Англии по поводу параметров количественного ослабления.  Мы не ожидаем значительного роста Евро против Доллара США заметно выше 1,33, Аусси
сильно зависит от завтрашних решений центрального банка, и все рынки будут пребывать в ожидании NFP в пятницу.

Аналитика компании My Trade Markets

02.05.2012. Май начался с сюрприза.
Сюрприз преподнес Резервный Банк Австралии, снизив ставку сразу на 50 б.п. до 3,75%. Разговоры о такой возможности начались еще в понедельник, но вероятность такого исхода большинству участников рынка казалась не очень высокой, они склонялись к менее агрессивному решению Центробанка Австралии. Официальным прогнозом было снижение ставки на 25 б.п. Но – что сделано, то сделано, хотя даже в сопроводительном заявлении RBA особых причин для такого резкого воздействия не видно. Указано, что экономика Китая, от которой сильно зависит Австралия, притормаживает в соответствии с ожиданиями, инфляция немного снизилась, цены на сырье, которое экспортирует Австралия, остаются достаточно высокими, так что, казалось бы, для сильных управляющих воздействий не так уж много причин. Но в сопроводительном документе прямо говорится: «В Австралии производственный рост в течение прошлого года был несколько ниже тренда, даже несмотря на рост спроса на внутреннем рынке, темпы которого были самыми быстрыми в течение последних 4 лет. Частично рост производства пострадал от временных факторов, а также из-за постоянно высокого в последние годы курса австралийского доллара». Вот одна из главных причин принятия такого решения. Другая причина также указана в сопроводительном письме ЦБ: «При рассмотрении соответствующего размера корректировки процентной ставки Совет счел для себя желательным, чтобы финансовые условия сейчас были более легкими, чем в декабре. Поэтому ставка снижена на 50 базисных пунктов, что обеспечивает необходимый уровень ставок заимствования».  Во время пресс-конференции даже прозвучал призыв к австралийским кредиторам снизить требования к заемщикам в соответствии с движением Центрального банка. Более того, я буду сильно удивлен, если в ближайшие дни, и даже часы не начнутся разговоры о том, что свой следующий шаг РБА должен будет сделать уже в июне, или в июле. И требуемая рынком  величина этого шага теперь уже будет равна еще 50 б.п. процентной ставки.
Австралийский Доллар упал против всех остальных валют в ответ на решение о снижении ставки. Это естественная реакция, и можно даже сказать, что она не была чрезмерной, так, пара AUDUSD упала примерно на 100 пунктов, что, прямо скажем, не очень много для такого изменения ставки. Возможно, сказывается почти праздничный день, ведь половина мира празднует Первое Мая.
В связи с австралийским сюрпризом надо отметить реакцию наиболее чувствительных к американскому Доллару валютных пар – так Евро/Доллар «под шумок» отметился новым локальным максимумом, а Доллар/Йена – соответствующим локальным минимумом.  
Пара Доллар/Йена упала ниже отметки 80.00 еще в начале американской торговой сессии в понедельник и установила локальный минимум на уровне 79.88.  Йена вообще укрепляется после принятия Банком Японии новой программы количественного ослабления на прошлой неделе. Особенно упорно это делается с тех пор, как Бернанке и другие лидеры ФРС намекнули на возможное американское QE3, если будет нужно. Вряд ли это нужно прямо сейчас, или в ближайшем будущем, но почему бы не показать японским братьям, что делать нужно все правильно и вовремя. Но они пропустили свое воздействие во время позапрошлого заседания Банка Японии, а теперь – поезд ушел, поздно, мало и требуется что-то еще. Более того, нажим на Йену производится тогда, когда японцы и возразить-то не могут, у них целая Золотая неделя выходных, и сражаться против роста Йены просто некому. Технически хорошая поддержка есть на уровне 79,55 (локальный максимум 31 октября прошлого года), но если она будет пробита, то пара может опуститься на следующий уровень коррекции Фибоначчи (61,8% от всего движения вверх этого года). Это 79,10/12, а ниже – только 78,25, и это уже может вообще свести на нет все усилия японских властей по восстановлению роста. Правда, уже в среду в Японии будет рабочий день, и пара Доллар/Йена будет пытаться развернуться.
Что касается событий 1 мая, то главным драйвером дня, как и следовало ожидать, стала публикация американской статистики по индексу деловой активности ISM в производственном секторе за апрель. Данные, в отличие от целой серии унылых цифр последних нескольких недель, превзошли прогнозные оценки. Этот оптимизм на тонком рынке позволил резко возрасти рисковым настроениям. В результате была достигнута главная цель Уолл-Стрит – индекс Доу-Джонс обновил свой годовой максимум, завершив тем самым начавшуюся было коррекцию.  Индекс S&P 500 вернулся выше 1400, а Доллар США резко подскочил против своих основных конкурентов. С технической точки зрения здесь может оказаться важной ситуация в паре Доллар/Йена, если она остановит свое падение и сумеет организовать дно выше лежащих внизу уровней поддержки.
Кроме того, канадский Доллар в конце дня во вторник также значительно укрепил свои позиции против большинства конкурентов, отыграв большую часть потерь, которые он понес в понедельник. Но все эти движения отнюдь не однозначны для американских финансовых властей, в частности, для основной части руководства ФРС. Во-первых, на позитиве вырос против конкурентов и Доллар, во-вторых, довольно значительно выросли цены на нефть, сорт WTI вновь превысил 106 долларов за баррель.
Направленность этих движений как бы нарушает привычную логику – Доллар не рос до сих пор вместе с фондовыми индексами, но это, наверно, можно списать на тонкий рынок майских праздников и выходных. Думаю, что теперь вновь самым важным может стать фактор роста цены на нефть, – какие значения «вытерпит» американский потребитель, учитывая близость начала сезона летних разъездов в США.
О Евро, и паре Евро/Доллар есть смысл говорить позже, имея в виду, что 3 мая настанет очередь ЕЦБ объявлять свои решения о процентной ставке и кредитно-денежной политике.
А Фунт будет готовиться к аналогичным шагам Банка Англии на следующей неделе.

Аналитика компании My Trade Markets

03.05.2012. Сегодня – ставки ЕЦБ.

В отличие от «австралийского» вторника, сегодня большинство аналитиков не ожидают никаких сюрпризов от заседания ЕЦБ по ставкам. На рынке говорят о том, что ЕЦБ не изменит ставки и не объявит о дополнительных мерах смягчения на этом заседании, но сопроводительное  заявление будет говорить о нацеленности ЕЦБ не только на ценовую стабильность, но и на рост во всех без исключения странах Еврозоны. Большинство аналитиков считают, что и пресс-конференция М. Драги будет в очень большой мере посвящена экономическому росту, что, по идее, должно показаться всем свидетельствует о возможности проведения следующего LTRO в ближайшие несколько месяцев, и, возможно, даже  снижении ставки в конце этого года, или в начале следующего.
Общий экономический фон перед заседанием ЕЦБ не очень веселый. В Еврозоне, и в ЕС в целом вышла целая серия ухудшений в экономических показателях и оценках настроений, как потребителей, так и производителей. В некоторых странах Европы практически официально признана рецессия. Испании, и нескольким испанским банкам снижен рейтинг, правда, чуть повышен рейтинг Греции, наверно, чтобы хоть как-то поддержать ее правящие круги перед выборами.
Политический фон в Европе тоже весьма тревожный – выборы во Франции и в Греции сохраняют высокий уровень неопределенности, смена политических элит в обеих странах может повлечь за собой очень значительные изменения в Еврозоне целом.
В мировой экономике тоже все не очень радостно. Китай публикует данные, свидетельствующие о существенном замедлении экономического роста. Чтобы сгладить эффект, Китай даже установил рекордно высокий курс Юаня к Доллару США.  Министры финансов и главы ЦБ Китая, Японии и Южной Кореи  встретились сегодня на Филиппинах. В проекте их совместного заявления, сделан особый акцент на риски для экономики Азиатского региона. В качестве основных целей совместной политики этих стран было названо Финансовое здоровье и сильный внутренний спрос, которые должны обеспечить восстановление экономического роста региона и этих стран.  Таким образом, как бы признается, что текущие дела обстоят не очень хорошо.
Именно это обстоятельство, как следует из сопроводительного заявления, послужило одной из причин снижения ставки в Австралии на 50 б.п. А после сегодняшнего заявления на Филиппинах, в Австралии заговорили о необходимости дополнительного снижения ставок уже в июне, как мы вчера и предполагали.
В Америке тоже дела не слишком хороши, особенно, если судить по данным ADP по новым рабочим местам в частном секторе. Они вышли значительно ниже прошлого значения и прогнозов специалистов. Теперь все ждут очередной порции слабых данных по Non Farm Payrolls в пятницу.
Таким образом, похоже, что все складывается так, что может значительно возрасти вероятность введения новых стимулов для экономики по всему миру. Не прямо сейчас, но, возможно, в течение лета, ЕЦБ может начать новое LTRO, а Америка - QE3. Это может заставить Банк Японии увеличить параметры своего QE.
Если говорить о Евро, то фундаментально все продолжает говорить о снижении Евро против Доллара и других валют, и ситуация, по правде говоря, только ухудшается. Но все это так уже достаточно давно, но не будем забывать о «некоторых рыночных силах», которые не дают Евро падать, и, возможно, этим силам удастся продолжать это делать с тем же успехом.
Осталось подождать, что объявит, напишет и скажет ЕЦБ, очень внимательно все это выслушать и прочитать, но самое главное – понять, куда смотрят те самые «рыночные силы».

Аналитика компании My Trade Markets

Рынки перед nonfarm payrolls

Вчерашние торги по основным индексам завершились небольшим падением. Так, индекс широкого рынка S&P 500 потерял 0.77%, в то время как потери высокотехнологичного NASDAQ были выше процента (1.16%). Dow Jones вел себя более спокойно, потеряв лишь 0.47%. В преддверии выхода данных по занятости, часть инвесторов закрывала позиции, снижая тем самым риски в портфелях.

После выхода последних данных на уровне 120 000, аналитики ждут улучшений на рынке труда, особенно после хороших показателей по вторичным заявкам. Вышедшие в четверг данные по jobless claims оказались существенно лучше предыдущих. Так цифры упали с 392 000 до 365 000. Аналитики уже дисконтировали хорошую ситуацию на рынке труда и ждут выхода количества новых рабочих мест на уровне 165 000. Напомним, что все три недели апреля, количество заявок за пособиями по безработице колебалось вокруг отметки 390 000 и только последняя неделя вернула цифры снова на 365 000, где они и были в конце марта. Это самые минимальные цифры за последние несколько посткризисных лет.
Рынки могут получить новый оптимизм на очень хороших данных. Хотя, как обычно, не стоит полагаться на такую логику. Ведь QE3 все еще будоражит умы инвесторов. Хотя, уже ясно, что это не самый вероятный исход, некоторые на рынке все еще ждут от ФРС смягчения. А значит, будь цифры просто хорошими, а не очень хорошими, рынки начнут больше склоняться к пессимистичному сценарию, ибо в отсутствии QE покупать акции не очень интересно. Плохие же данные по занятости могут вернуть на повестку дня новые количественные меры.
По данным по безработице особо изменений в прогнозах нет. Аналитики ожидают, что цифры не изменятся и останутся на уровне 8.2%, что является также минимальным посткризисным показателем.



Аналитика компании My Trade Markets