ТИПЫ ОРДЕРОВ
В торгах существует много типов ордеров, которые можно исполь-зовать для открытия и закрытия своих сделок. Ниже следует крат-кое описание различных типов ордеров:
Рыночный ордер (market order): ордер, который будет выполнен немедленно по преобладающей рыночной цене.
Лимитный ордер (limit order): ордер, который может быть выпол¬нен только по указанной или лучшей цене.
Дневной ордер (day order): ордер, который автоматически истека¬ет, если не исполнен в тот же день.
Открытый ордер (open order): ордер, который остается в силе, пока не отменен или пока не истечет контракт. Известен также как приказ брокеру, действующий до момента исполнения при¬каза или исполнения срока, — ордер "Good-til-Cancelled".
Спрэд-ордер (spead order): ордер на покупку одного контракта и одновременную продажу другого контракта при указанном диф-ференциале.
Стоп-ордер (stop order): ордер, который становится рыночным ордером только тогда, когда рынок торгуется по указанной цене. Может также называться ордером "прекращения убытков" (stop loss), позволяя трейдеру выйти из проигрышной позиции по указанной цене с предопределенным убытком. Стоп-ордер мо-жет быть приказом брокеру, действующему до момента испол-нения приказа или истечения срока, т.е. ордером "Good-til-Cancelled" или любым другим типом ограниченного по времени ордера.
• Покупающий стоп-ордер должен исполняться всегда, когда
цена покупки равна или выше цены стопа.
• Продающий стоп-ордер должен исполняться всегда, когда це-на продажи равна или ниже цены стопа.
Ордер стоп-лимит (stop limit order): этот ордер становится лимит¬ным (т. е. исполняемым по указанной или лучшей цене), когда рынок торгуется по указанной цене.
Ордер рынок на закрытии (market-on-close order): рыночный ор¬дер, исполняемый по цене закрытия биржи. Если этот ордер не выполняется, он аннулируется.
Рынок при касании (market-if-touched): ценовой ордер, который становится рыночным ордером после того, как рынок торгуется на определенной цене по крайней мере один раз.
Ордер, отменяющий другой (order-cancels-other, One-Cancels-Other): включает два ордера, исполнение одного отменяет ис-полнение другого.
(Трейдеры иногда в шутку говорят о еще одном типе "ордеров", используемом излишне нервными новичками-трейдерами. Они на-зывают его "CIC", или "Отменяю, если близко" ("Cancel if-Close) — как, например, в такой ситуации: "Я думаю, что рынок идет 'туда', и я ставлю ордер, но я лучше отменю его, если рынок приблизится к нему...")
Упражнение 2.3
1. Рынок только что прорвался выше ключевого сопротивления, и следующая цель находится на удалении нескольких тиков. Вы немедленно хотите войти на рынок. Для этого вы, вероятнее все-го, использовали бы:
A. Ценовой ордер.
B. Рыночный ордер.
C. Лимитный ордер.
2. Фьючерсы S&P торгуются от суточного максимума 1308 и пере-мещаются ниже 1300, где, как вы полагаете, крепкая поддержка.
Вы хотели бы купить по 1300 или лучше. Наиболее вероятно, вы
использовали бы:
A. Рыночный ордер.
B. Ценовой ордер.
C. Лимитный ордер.
3. Вы открываете короткую позицию на 1309,50, и рынок переме-щается вниз. Ваш технический анализ показывает поддержку на
1301,50. Чтобы прибыльно выйти из короткой позиции, вы, наи-более вероятно, ввели бы:
A. Рыночный ордер.
B. Стоп-лосс.
C. Ценовой ордер.
4. Вы видите ключевую поддержку на 1298 и ожидаете, что от этого
уровня рынок будет устойчиво расти. После того, как рынок до-стигает 1298 и торгуется немного выше, вы входите посредством
рыночного ордера на 1298,40. Рынок встречает неожиданное со-противление на 1299 — значительно не дойдя до вашей целевой
прибыли 1301,50-и начинает распродаваться. Какой тип ордера
наилучшим образом защитит вас и вашу позицию?
ИНФОРМАЦИЯ
Когда вы торгуете, наблюдая, как в режиме реального времени на вашем экране появляются цены, важно знать, что происходит в ок¬ружающем вас мире. Если целый день глазеть на тикающие вверх-вниз цены, можно впасть в гипнотическое состояние "изоляции", или своего рода "близорукость", когда вам кажется, что, кроме вре¬мени и цены, ничего не существует. Рынок, однако, движется не в вакууме. На рынок воздействуют разнообразные внешние события. Это может быть регулярно выпускаемый доклад по вопросам эко¬номики. Или внезапное объявление, например, о возможном сни¬жении доходов крупной компании или неожиданное снижение (или повышение) процентных ставок Федеральной резервной сис¬темой. Если вы торгуете, то должны знать, что происходит вокруг.
Многие трейдеры смотрят передачи финансовых телевизион-ных сетей, не только предоставляющих новости дня, но и инфор-мирующих трейдеров о внезапных событиях, как только те проис-ходят. Далее, эти сети часто берут интервью у главных управляю-щих компаний, экономистов и аналитиков, могущих дать некото-рое понимание рыночной динамики. Кроме того, ваш поставщик котировок может также предлагать пакет новостей, позволяющий пускать по экрану бегущую строку заголовков. Многие информа-ционные пакеты можно настроить на показ всех заголовков ново-стей или объявлений, касающихся какой-то специфической ком-пании, группы компаний или рыночного сектора.
Доступ к информации в режиме реального времени, способ-ность интерпретировать и использовать ее жизненно важны для ус¬пеха трейдера.
Недавнее исследование в университете шт. Калифорния в Дэйвисе посвящено торговому поведению и производительности 1.607 инвесторов, перешедших в период с 1991 по 1996 гг. от торговли с брокером по телефону к онлайновой торговле.
Исследование, озаглавленное "Онлайновые инвесторы: умирают ли медленные первыми?" ("Online Investors: Do the Slow Die First?"), позволило прийти к очень интересным выводам:
• Люди, перешедшие к онлайновой торговле, сделали это после
"необычно высоких результатов накануне переключения он-лайн", когда они превосходили доходность общего рынка бо-лее чем на 2% годовых.
• После перехода к онлайновой торговле они, как правило, тор-говали активнее, спекулятивнее и с меньшей прибылью, чем
прежде". В результате они отстали от доходности рынка более
чем на 3% годовых.
В чем же дело? Как отмечается в исследовании, можно предпо-ложить, что более низкие торговые издержки, повышенная ско-рость исполнения и более свободный доступ помогут этим онлай-новым трейдерам. Однако оказалось, что увеличение торговой активности и уменьшение производительности онлайновых инвесто¬ров обусловливаются несколькими важными факторами: чрезмер¬ной самоуверенностью, иллюзией всезнания и иллюзией контроля.
Результаты этого исследования полезны по нескольким причи-нам. Как мы все знаем, эволюция торговли (и акциями, и фьючер-сами) шла по пути от размещения сделок через брокера по телефо-ну к онлайновой торговле. Что касается фондового рынка, то по су¬ществу быстрее было связаться со своим брокером по электронной почте, так как ордер через Интернет все равно должен был испол¬няться человеком. Теперь здесь предпочтительным каналом стал прямой доступ. С его помощью трейдер может выбирать, каким пу¬тем пойдет его или ее сделка.
Но вы не можете просто так кидаться в прямой доступ, как не можете просто так кидаться в торговлю вообще. Вне зависимости от того, торгуете вы фьючерсами или акциями, на первом месте должна быть дисциплина и самоконтроль.
Для любого из нас, трейдеров, было бы опасной ошибкой, по-жав плечами, проигнорировать результаты этого исследования со словами: "Что же вы хотите от инвесторов (уничижительный тер-мин)..." Но ведь трейдеры, как и инвесторы, могут стать жертвой переторговли и иллюзии контроля и всезнания. Фактически мы, трейдеры, возможно, даже более склонны к этому. Почему? Пото-му что мы живем и дышим этим рынком, мы чувствуем, так или иначе, интуитивный контакт с ним. Это дает ощущение "знания" того, что произойдет в ближайшем будущем, которое может не быть основанным на реальности (оно появляется, когда постоянно отслеживаешь поведение рынка и изучаешь графики). Или вы мо-жете почувствовать себя настолько контролирующим события, что вас застигнет врасплох внезапное перемещение рынка (изменение процентных ставок ФРС, новости и неважно, что еще).
Упражнение 2-4
1. Если у вас есть доступ к рыночным данным и информации в ре-жиме реального времени, вы имеете на рынке преимущество.
A. Да.
B. Нет.
2. Если вы собираетесь торговать, следует знать, что происходит на каждом рынке, в каждом индустриальном секторе в любое дан¬ное время.
A. Да.
B. Нет.
В торгах существует много типов ордеров, которые можно исполь-зовать для открытия и закрытия своих сделок. Ниже следует крат-кое описание различных типов ордеров:
Рыночный ордер (market order): ордер, который будет выполнен немедленно по преобладающей рыночной цене.
Лимитный ордер (limit order): ордер, который может быть выпол¬нен только по указанной или лучшей цене.
Дневной ордер (day order): ордер, который автоматически истека¬ет, если не исполнен в тот же день.
Открытый ордер (open order): ордер, который остается в силе, пока не отменен или пока не истечет контракт. Известен также как приказ брокеру, действующий до момента исполнения при¬каза или исполнения срока, — ордер "Good-til-Cancelled".
Спрэд-ордер (spead order): ордер на покупку одного контракта и одновременную продажу другого контракта при указанном диф-ференциале.
Стоп-ордер (stop order): ордер, который становится рыночным ордером только тогда, когда рынок торгуется по указанной цене. Может также называться ордером "прекращения убытков" (stop loss), позволяя трейдеру выйти из проигрышной позиции по указанной цене с предопределенным убытком. Стоп-ордер мо-жет быть приказом брокеру, действующему до момента испол-нения приказа или истечения срока, т.е. ордером "Good-til-Cancelled" или любым другим типом ограниченного по времени ордера.
• Покупающий стоп-ордер должен исполняться всегда, когда
цена покупки равна или выше цены стопа.
• Продающий стоп-ордер должен исполняться всегда, когда це-на продажи равна или ниже цены стопа.
Ордер стоп-лимит (stop limit order): этот ордер становится лимит¬ным (т. е. исполняемым по указанной или лучшей цене), когда рынок торгуется по указанной цене.
Ордер рынок на закрытии (market-on-close order): рыночный ор¬дер, исполняемый по цене закрытия биржи. Если этот ордер не выполняется, он аннулируется.
Рынок при касании (market-if-touched): ценовой ордер, который становится рыночным ордером после того, как рынок торгуется на определенной цене по крайней мере один раз.
Ордер, отменяющий другой (order-cancels-other, One-Cancels-Other): включает два ордера, исполнение одного отменяет ис-полнение другого.
(Трейдеры иногда в шутку говорят о еще одном типе "ордеров", используемом излишне нервными новичками-трейдерами. Они на-зывают его "CIC", или "Отменяю, если близко" ("Cancel if-Close) — как, например, в такой ситуации: "Я думаю, что рынок идет 'туда', и я ставлю ордер, но я лучше отменю его, если рынок приблизится к нему...")
Упражнение 2.3
1. Рынок только что прорвался выше ключевого сопротивления, и следующая цель находится на удалении нескольких тиков. Вы немедленно хотите войти на рынок. Для этого вы, вероятнее все-го, использовали бы:
A. Ценовой ордер.
B. Рыночный ордер.
C. Лимитный ордер.
2. Фьючерсы S&P торгуются от суточного максимума 1308 и пере-мещаются ниже 1300, где, как вы полагаете, крепкая поддержка.
Вы хотели бы купить по 1300 или лучше. Наиболее вероятно, вы
использовали бы:
A. Рыночный ордер.
B. Ценовой ордер.
C. Лимитный ордер.
3. Вы открываете короткую позицию на 1309,50, и рынок переме-щается вниз. Ваш технический анализ показывает поддержку на
1301,50. Чтобы прибыльно выйти из короткой позиции, вы, наи-более вероятно, ввели бы:
A. Рыночный ордер.
B. Стоп-лосс.
C. Ценовой ордер.
4. Вы видите ключевую поддержку на 1298 и ожидаете, что от этого
уровня рынок будет устойчиво расти. После того, как рынок до-стигает 1298 и торгуется немного выше, вы входите посредством
рыночного ордера на 1298,40. Рынок встречает неожиданное со-противление на 1299 — значительно не дойдя до вашей целевой
прибыли 1301,50-и начинает распродаваться. Какой тип ордера
наилучшим образом защитит вас и вашу позицию?
ИНФОРМАЦИЯ
Когда вы торгуете, наблюдая, как в режиме реального времени на вашем экране появляются цены, важно знать, что происходит в ок¬ружающем вас мире. Если целый день глазеть на тикающие вверх-вниз цены, можно впасть в гипнотическое состояние "изоляции", или своего рода "близорукость", когда вам кажется, что, кроме вре¬мени и цены, ничего не существует. Рынок, однако, движется не в вакууме. На рынок воздействуют разнообразные внешние события. Это может быть регулярно выпускаемый доклад по вопросам эко¬номики. Или внезапное объявление, например, о возможном сни¬жении доходов крупной компании или неожиданное снижение (или повышение) процентных ставок Федеральной резервной сис¬темой. Если вы торгуете, то должны знать, что происходит вокруг.
Многие трейдеры смотрят передачи финансовых телевизион-ных сетей, не только предоставляющих новости дня, но и инфор-мирующих трейдеров о внезапных событиях, как только те проис-ходят. Далее, эти сети часто берут интервью у главных управляю-щих компаний, экономистов и аналитиков, могущих дать некото-рое понимание рыночной динамики. Кроме того, ваш поставщик котировок может также предлагать пакет новостей, позволяющий пускать по экрану бегущую строку заголовков. Многие информа-ционные пакеты можно настроить на показ всех заголовков ново-стей или объявлений, касающихся какой-то специфической ком-пании, группы компаний или рыночного сектора.
Доступ к информации в режиме реального времени, способ-ность интерпретировать и использовать ее жизненно важны для ус¬пеха трейдера.
Недавнее исследование в университете шт. Калифорния в Дэйвисе посвящено торговому поведению и производительности 1.607 инвесторов, перешедших в период с 1991 по 1996 гг. от торговли с брокером по телефону к онлайновой торговле.
Исследование, озаглавленное "Онлайновые инвесторы: умирают ли медленные первыми?" ("Online Investors: Do the Slow Die First?"), позволило прийти к очень интересным выводам:
• Люди, перешедшие к онлайновой торговле, сделали это после
"необычно высоких результатов накануне переключения он-лайн", когда они превосходили доходность общего рынка бо-лее чем на 2% годовых.
• После перехода к онлайновой торговле они, как правило, тор-говали активнее, спекулятивнее и с меньшей прибылью, чем
прежде". В результате они отстали от доходности рынка более
чем на 3% годовых.
В чем же дело? Как отмечается в исследовании, можно предпо-ложить, что более низкие торговые издержки, повышенная ско-рость исполнения и более свободный доступ помогут этим онлай-новым трейдерам. Однако оказалось, что увеличение торговой активности и уменьшение производительности онлайновых инвесто¬ров обусловливаются несколькими важными факторами: чрезмер¬ной самоуверенностью, иллюзией всезнания и иллюзией контроля.
Результаты этого исследования полезны по нескольким причи-нам. Как мы все знаем, эволюция торговли (и акциями, и фьючер-сами) шла по пути от размещения сделок через брокера по телефо-ну к онлайновой торговле. Что касается фондового рынка, то по су¬ществу быстрее было связаться со своим брокером по электронной почте, так как ордер через Интернет все равно должен был испол¬няться человеком. Теперь здесь предпочтительным каналом стал прямой доступ. С его помощью трейдер может выбирать, каким пу¬тем пойдет его или ее сделка.
Но вы не можете просто так кидаться в прямой доступ, как не можете просто так кидаться в торговлю вообще. Вне зависимости от того, торгуете вы фьючерсами или акциями, на первом месте должна быть дисциплина и самоконтроль.
Для любого из нас, трейдеров, было бы опасной ошибкой, по-жав плечами, проигнорировать результаты этого исследования со словами: "Что же вы хотите от инвесторов (уничижительный тер-мин)..." Но ведь трейдеры, как и инвесторы, могут стать жертвой переторговли и иллюзии контроля и всезнания. Фактически мы, трейдеры, возможно, даже более склонны к этому. Почему? Пото-му что мы живем и дышим этим рынком, мы чувствуем, так или иначе, интуитивный контакт с ним. Это дает ощущение "знания" того, что произойдет в ближайшем будущем, которое может не быть основанным на реальности (оно появляется, когда постоянно отслеживаешь поведение рынка и изучаешь графики). Или вы мо-жете почувствовать себя настолько контролирующим события, что вас застигнет врасплох внезапное перемещение рынка (изменение процентных ставок ФРС, новости и неважно, что еще).
Упражнение 2-4
1. Если у вас есть доступ к рыночным данным и информации в ре-жиме реального времени, вы имеете на рынке преимущество.
A. Да.
B. Нет.
2. Если вы собираетесь торговать, следует знать, что происходит на каждом рынке, в каждом индустриальном секторе в любое дан¬ное время.
A. Да.
B. Нет.
